Tras alcanzar un pico histórico, la mora de las familias registró una leve baja en agosto

Tras tocar un récord en más de 20 años, la mora bancaria de los créditos otorgados a las familias mostró una leve baja en agosto: el porcentaje de préstamos en situación irregular descendió de 12,9% en julio a 12,8 por ciento.

Los datos surgen de un informe de la consultora 1816 en base a la Central de Deudores del Banco Central de la República Argentina (BCRA), que muestra que la reducción se produjo en un contexto de estabilidad de la morosidad total del sector privado, que se mantuvo en 7,7 por ciento.

El comportamiento de los hogares contrastó con el de las empresas, que pasó de 3,6% a 3,8% durante el mes. Así, la baja en la irregularidad de las familias no modificó el indicador agregado del crédito privado no financiero.

La tasa de mora del sector privado se mantuvo prácticamente sin cambios entre mayo y agosto de 2026. De todos modos, los niveles actuales siguen lejos de los registros de octubre de 2024, cuando la irregularidad total era de 1,5% y la de las familias alcanzaba el 2,5 por ciento.

Desde la consultora Analytica coincidieron al señalar que “en agosto se redujo levemente la cartera de crédito irregular de las familias en bancos y compañías financieras; alcanzó 12,8% vs 12,9% en julio”.

”La cartera de crédito de las familias creció 0,1% mensual en términos reales. Mientras el saldo irregular se contrajo 1,1%, siendo la primera reducción en más de dos años", sumaron.

Los analistas de 1816 resaltaron que la caída marginal de la irregularidad de los hogares “se explicó por un descenso en términos reales de los saldos en mora, algo que no ocurría para ningún mes desde marzo 2024, apenas asumido Milei”. Además, recordaron que el ratio de morosidad surge de la división entre los saldos irregulares y los saldos totales de financiación.

“Cuando miramos a nivel de entidad, la irregularidad de familias subió en la mayoría: según nuestros cálculos, el ratio aumentó en agosto respecto a julio en 17 de las principales 30 entidades financieras medidas en términos de crédito a hogares”, agregaron.

En contraste con lo ocurrido en los bancos y otras entidades financieras, los créditos de las familias otorgados por proveedores no financieros volvieron a deteriorarse. La mora en ese segmento llegó a 33,9% tras encadenar 21 aumentos mensuales consecutivos. Las entidades no financieras concentran el 17% del financiamiento total destinado a los hogares, si se considera en conjunto el crédito concedido por bancos, financieras y ese tipo de compañías.

En paralelo, los economistas identificaron dos factores que sugieren que la morosidad podría descender en los próximos meses: el incremento de las refinanciaciones y la caída de los préstamos con atrasos de hasta 90 días.

“El saldo refinanciado representó en agosto el 3,8% del crédito total a las familias y el 0,8% del crédito a empresas”, señalaron. Ambos porcentajes alcanzaron nuevos máximos. Según sus estimaciones, los hogares ya refinanciaron deudas por más de $2,7 billones, una cifra que podría aliviar los ratios de irregularidad más adelante.

El efecto, de todos modos, no se refleja de forma inmediata en las estadísticas. Un deudor en Situación 3, con atrasos de entre 90 y 180 días, requiere al menos dos meses para dejar de ser considerado moroso; en Situación 4, entre 180 días y un año, el plazo es de cinco meses; y en Situación 5, con más de un año de demora, asciende a ocho meses.

El segundo dato es el descenso de la deuda en Situación 2, que comprende atrasos de hasta 90 días y no integra la cartera irregular. Ese ratio se ubicó en 2,7% en agosto, el nivel más bajo desde agosto de 2025. La consultora destacó que, en períodos previos, los picos de deuda en esa categoría anticiparon los máximos posteriores de morosidad.

Bajo la perspectiva de la firma de análisis macroeconómico, la velocidad de la caída de la mora estará sujeta a la rapidez con que se recupere el crédito.

“En ese sentido, sigue siendo notable la débil performance de los préstamos en los últimos 15 meses: el stock de crédito en pesos al sector privado es en términos reales prácticamente el mismo que había en julio 2025, cuando el Gobierno eliminó las LEFI”, graficó el reporte.

Los economistas también advirtieron que el escenario exige cautela al proyectar una baja sostenida de la morosidad. Aunque consideraron difícil anticipar la evolución de las tasas en pesos antes de las elecciones, señalaron que el avance de la tasa implícita en dólares entre los bonos AO27 y AO28 encendió una señal de alerta.

“El salto de estos días hasta 20% anual de la tasa forward en dólares entre un AO27 y un AO28 es una clara luz amarilla”, plantearon. Según el informe, ese rendimiento deberá bajar con el tiempo o, en caso contrario, las tasas en pesos tendrán que subir desde el nivel de referencia que fijan las operaciones de pases pasivos del Banco Central de la República Argentina (BCRA), que pagan 20 por ciento.