El “efecto Trump” y los avances con el FMI impulsaron la recuperación del mercado financiero

La asunción de Trump y el avance de las negociaciones con el FMI, hicieron que se recupere el mercado más golpeado de la última semana, el de las acciones.

Los bonos soberanos no respondieron con la misma decisión y tuvieron leves subas de menos de 1% que hicieron bajar al riesgo país 3 unidades, a 638 puntos básicos. El nivel de 500 puntos que duró ocho ruedas hasta el miércoles pasado, todavía está lejos.

La política está interfiriendo en la economía y por eso los precios de bonos y acciones no reaccionan con la euforia esperada. Hay inversores que quieren ver señales mientras aguardan las elecciones de medio término.

La buena noticia vino de Estados Unidos donde la suba del trigo, el maíz y la soja alcanzó niveles importantes. El informe de la Bolsa de Comercio de Rosario señaló que “en el Mercado de Chicago, los futuros de los principales commodities agrícolas finalizaron con ganancias. El trigo anotó subas de hasta un 3,5%, alcanzando máximos de cinco semanas, impulsado por una compra importante de Jordania, los riesgos climáticos en los cultivos de invierno en Rusia y Estados Unidos y el respaldo de subas en los otros mercados agrícolas. Respecto a los granos gruesos, el clima adverso en Sudamérica y un alivio en las tensiones comerciales tras la ausencia de aranceles propuestos por Trump al asumir la presidencia, llevaron al maíz a rozar máximos desde diciembre de 2023 y a la soja a cerrar la rueda con ganancias cercanas al 3%”.

Según el informe de la consultora F2 de Andrés Reschini “los mercados van reaccionando de acuerdo con los primeros pasos de la flamante administración de Donald Trump y comienzan a animarse a pensar en que la política de aranceles puede ser algo más capilar y no tan masivo”.

F2 destaca que en el Mercado Libre de Cambios (MLC) “con una demanda que alcanzó los USD 500 millones, algo que no se veía desde el 29 de noviembre, si excluimos los días posteriores a la caída el Impuesto PAIS, la autoridad monetaria debió sacrificar unos USD 35 millones. Por ahora es apenas una rueda de alta demanda, tras el feriado del lunes, y no hay nada que lleve a pensar en que se trata de un cambio de tendencia”.

Las reservas tras la venta de dólares del Central cedieron USD 312 millones a 30.280 millones. Los dólares financieros tuvieron bajas de $8,56 (-0,7%) a $1.187,42 en el contado con liquidación (CCL), mientras el MEP quedó sin cambios. El Banco Central no intervino en el mercado y reveló que, entre principios de diciembre hasta el jueves pasado, aspiró pesos por un monto de casi USD 1.000 millones. Aunque sea una esterilización de pesos generados por el ingreso de dólares, el movimiento tiene la forma de intervención porque las ventas se hacen al final de la rueda para influir en el cierre del CCL y del MEP.

El dólar “blue” con los mercados norteamericanos en funcionamiento tras el feriado del lunes, perdió $5 y cerró en $1.235.

Los bonos en pesos tuvieron un comportamiento irregular. Ante la licitación del Tesoro de mañana, ajustaron sus precios. Las LECAP a tasa fija más cortas rinden hasta 3,03%, mientras las BONCAP que son de más largo plazo y vencen en 2026, tienen una tasa de retorno de entre 2% y 2,05%.

La nueva licitación para canjear las LECAP y BONCAP que vencen ahora por otras BONCAP que tienen vencimientos entre el 16 de marzo y el 15 de diciembre de 2026, tienen una zanahoria: la tasa dual. Los que opten por estos títulos a tasa fija, a su vencimiento pueden elegir la tasa que resulte mayor entre BONCAP y TAMAR, que es la tasa mayorista y está en 32,81% nominal anual que equivale a 38,19% efectiva anual. Estos títulos suman $22 billones y representan 70% de la renovación de deuda. La licitación incluye 8 LECAP, 2 BONCER y una BONCAP que vencen entre mayo y noviembre de este año.

La Bolsa, en tanto, tuvo una rueda que fue de menor a mayor. Las acciones cerraron cerca de sus máximos. El Merval de las acciones líderes aumentó 3,3% en pesos y 4% en dólares.

Las acciones destacadas fueron las de compañías de electricidad. Central Puerto subió 9,1% y Edenor, 7,2%.

Un movimiento similar tuvieron los ADR -certificados de tenencia de acciones argentinas que cotizan en las Bolsas de Nueva York- que cerraron en verde con las dos compañías de electricidad a la cabeza.

Para hoy se espera una rueda donde haya más demanda de bonos y se reafirme la tendencia de las acciones, después de una serie de informes favorables del exterior, entre ellos el HSBC que elogia el plan económico y señala que las acciones de los sectores financiero y de energía, se mantienen por debajo de los máximos.