Mientras toda la atención está concentrada en la evolución del dólar libre y de los financieros, que siguen bajo presión debido al salto inflacionario más grande en tres décadas, la cotización del tipo de cambio oficial también toma inercia alcista. De hecho, mientras el dólar “blue” acumula en 2023 un incremento de 42,5%, el mayorista, mercado donde interviene el Banco Central con operaciones de regulación de liquidez, avanza un 45% en lo que va del año.
Hay que recordar que el atraso cambiario es uno de los principales puntos que complica la negociación con el Fondo Monetario, en el contexto de la escasez cada vez más crítica de reservas y una brecha cambiaria en torno del 100 por ciento.
Aunque el ritmo devaluatorio circula por debajo de la inflación, estimada por encima del 50% para el primer semestre -lo que implica que el tipo de cambio oficial sigue acumulando atraso-, factores externos beneficiaron en las últimas semanas el tipo de cambio real multilateral, un indicador que releva el Banco Central para determinar la competitividad de los bienes y servicios de la Argentina respecto de los de sus principales socios comerciales.
En este punto gravitó que la Reserva Federal de los EEUU (Fed) decidió en junio mantener las tasas de interés de referencia sin cambios, en un rango de entre el 5 y el 5,25 por ciento. Tasas más altas en los EEUU repercuten en el fortalecimiento del dólar respecto del resto de las monedas, justamente porque las tasas altas atraen fondos globales que se redireccionan a los EEUU, con efecto en la apreciación del tipo de cambio.
En ese sentido, una clave fue la revalorización del real brasileño, pues el país vecino es el principal socio comercial de la Argentina.
Un real más fuerte incentiva las compras de productos argentinos desde Brasil y, a la vez, desincentiva las importaciones domésticas desde aquel destino.
El dólar en Brasil bajó en junio 5,4%, frente a un dólar oficial que en la Argentina subió 7,3%. Este movimiento mejoró la competitividad local, pues el tipo de cambio bilateral ganó casi seis puntos porcentuales, de 91,5 a 97,3 puntos. Además, de confirmarse en junio una inflación en torno al 7%, la suba del tipo de cambio oficial le ganaría a la inflación por primera vez en seis meses.
Por el importante peso de Brasil en el tipo de cambio real multilateral, que integra los principales socios comerciales de la Argentina, este indicador general mejoró en 2,1 puntos porcentuales, desde los 92,6 puntos del cierre de mayo a los 94,7 el 26 de junio último.
En el balance de 2023, no obstante, el tipo de cambio real multilateral medido por el Banco Central no ofreció demasiadas variaciones si se toma en cuenta que avanzó menos de un punto, desde los 93,9 del cierre del año pasado a los 94,7 puntos de junio.
“Si bien desde comienzo de año el ritmo de las microdevaluaciones diarias se viene acelerando, este ajuste no fue suficiente para ganarle a la aceleración inflacionaria. Mientras que los precios acumularon una suba de 42,2% en los primeros cinco meses del año, el dólar oficial escaló 35,1%. No obstante, como resultado de la inflación del resto de los socios comerciales, el tipo de cambio real se apreció apenas 1,5%”, explicó GMA Capital en un informe.
El analista y asesor de negocios Salvador Di Stéfano comentó que “el dólar mayorista debería tener un ajuste más alto que la inflación. Para paliar estas noticias que son nocivas a la actividad económica, el Gobierno debería proponer un generoso blanqueo, una gran moratoria impositiva y una desgravación impositiva a la construcción y actividades productivas”.
“Si el blanqueo es exitoso, el dólar blue podría crecer menos que la inflación en los próximos doce meses, por eso es mejor esperar en activos la transición política, y no tanto en dólares billetes”, evaluó Di Stéfano.
“Más allá de la confusión que despierta la estrategia de idas y vueltas en el ritmo del crawling-peg (devaluación gradual), los operadores siguen focalizados especialmente en la marcha del saldo diario de las intervenciones (cambiarias del BCRA) dado que marcan la necesidad de conseguir fondos frescos para evitar recaer en nuevas rondas de restricciones cambiarias”, afirmó el economista Gustavo Ber, titular del Estudio Ber.
Un estudio de Invecq Consultora Económica hizo foco en el déficit comercial que arrastra el 2023 y subrayó que “los términos de intercambio comenzaron a caer de manera paulatina en 2023, contribuyendo al empeoramiento del saldo comercial. Ahora bien, lo cierto es que aún se mantienen en niveles récord, por lo que la situación podría ser mucho peor”.
Seguir leyendo:
Últimas Noticias
El Banco Central alcanzó su mayor racha compradora en casi dos décadas: cuántos dólares sumó en lo que va del año
Hilvanó 53 jornadas consecutivas de compra de divisas, la seguidilla más larga en 19 años. Cómo evolucionan las reservas y cuál es la mirada del FMI
Ingresos Brutos y la provincia de Buenos Aires encabezan el ranking de voracidad fiscal de la Argentina
Así surge de una encuesta sobre impuestos a empresarios, CEOs y especialistas impositivos. Casi el 60% no espera cambios este año, pero más del 80% dijo que mantendrá sus planes de inversión. La CSJ es reconocida por su “objetividad fiscal” y Economía como “mejor interlocutor”
Cuál es la empresa familiar más antigua de la Argentina, a qué se dedica y quiénes son los dueños
Un estudio privado reveló que si bien la mayoría de los emprendimientos no supera la década de actividad, un grupo reducido de firmas ha logrado operar más de un siglo bajo el linaje de sus fundadores
Presupuesto y crédito: más de la mitad de las familias no llega al 20 del mes y 9 de cada 10 tiene dificultades para pagar las deudas
Los datos surgen de una encuesta privada que revela el deterioro detrás de los aumentos de la morosidad crediticia que muestran los informes del Banco Central
Una fintech chilena desembarca en Argentina con la mirada puesta en el negocio de las apuestas en línea
Con una inversión inicial de USD 2,5 millones, la paytech ProntoPaga inicia sus operaciones en el país para ofrecer soluciones de procesamiento de pagos de alto volumen.
