El interrogante de los mercados: a qué ritmo va a subir el dólar oficial tras conocerse el IPC de mayo

La inflación de mayo de 7,8% se dio a conocer después del cierre de los mercados cambiarios. No fue una victoria y tampoco una decepción, pero se estima que hay dos variables que no se van a tocar: las tasas de interés y el ritmo de devaluación que, incluso, puede ser más lento.

Pero no hay dudas de que mejoró el ambiente, aunque sigan los mismos problemas de fondo. De hecho, el Banco Central tuvo que meter una importante orden de venta de bonos en dólares sobre el final de la rueda para bajar el precio de la divisa que se escapaba irremediablemente.

De esta manera consiguió que el dólar MEP recortara su alza a $1,46 (+0,3%) a $474,65, mientras el contado con liquidación (CCL) subió 69 centavos a $501,60. En el Senebi, donde las operaciones son bilaterales y no se exhiben en las pantallas, el MEP aumentó $1 a $480 y el CCL $3 a $504.

El dólar libre fue más demandado, reafirmó la tendencia que había insinuado el día anterior y cerró con un aumento de $7 a $496. En un momento, salieron a vender manos amigas porque la divisa amenazó con perforar el techo psicológico de $500, algo que quizás logre hoy.

Según el analista Franco Tealdi “tuvimos datos importantes, pero en línea con lo que esperábamos. Anuncio de tasas de la Reserva Federal a las 15.00 y posterior conferencia de prensa donde señalaron que, si bien hicieron una pausa ahora, en la próxima reunión las subirán 0,25 puntos. Las notas fueron las proyecciones donde se espera mayor crecimiento y menor desempleo. Por eso el mercado reaccionó con bajas en los precios porque vio una FED más agresiva, pero luego de la conferencia esos ánimos se apaciguaron ya que todo indica que se continuará con la política de ir dato a dato”.

Respecto a las noticias locales, opinó que “tuvimos el dato de inflación que era previsible; no hubo nueva aceleración. Eso mantuvo al mercado en calma, con los dólares financieros sin cambios y las acciones mixtas. El mercado quedó en modo pausa, esperando novedades”.

En la plaza mayorista el dólar aumentó 85 centavos a $248. El Banco Central pudo comprar USD 51 millones de los cuales, 16 millones vinieron del agro. A pesar de la adquisición, perdió USD 29 millones de sus reservas que quedaron en USD 32.335 millones.

Para el analista financiero Andrés Reschini de la consultora F2 “el super miércoles deja mucha data para analizar más allá de lo que sucedió en Estados Unidos con la probabilidad de que suban las tasas de interés. El tipo de cambio, siguió con su desaceleración al registrar un avance intradiario de 6,35% y el ritmo de devaluación desciende a 7,74% de tasa efectiva mensual. El dato del IPC de mayo confirma que hubo desaceleración gracias a la intervención en los dólares financieros. El dato elimina las chances de una suba de tasas y esto significa que no habrá aceleración del ritmo de devaluación. El “blue” cerró mayo acumulando en el año lo mismo que el índice de precios. Pero con el cierre de hoy de los dólares alternativos el panorama tampoco está como para una baja de las tasas, así que seguirán igual”.

“La licitación de letras del Tesoro con alta participación del sector privado -agregó- dejó un dato importante. El 52% se renovó con letras atadas al dólar oficial (dollar linked) algo que pinta con claridad las expectativas del mercado. Como el índice de precio no puede seguir subsidiado demasiado tiempo con el tipo de cambio al tener reservas netas negativas, la curva de futuros dejó plasmada la preocupación del mercado. Con la salvedad de que cerró antes de que se conociera la inflación, mañana (por hoy) podemos ver correcciones sobre todo en la parte corta de la curva. La parte media y larga ajustó con alzas mostrando picos en agosto y diciembre. El volumen mermó y se acomodó a cifras más habituales”.

A todo esto, los bonos en dólares que vienen de ruedas positivas, tuvieron una leve baja que hizo que el riesgo país suba 19 unidades (+0,86%) a 2.330 puntos básicos.

La Bolsa negoció $5.431 millones en una rueda adversa. En el S&P Merval, el índice de las líderes, solo 5 acciones subieron. El indicador perdió 0,83% en pesos y 1% en dólares. Las más afectadas fueron las empresas exportadoras.

Los ADRs -certificados de tenencias de acciones que cotizan en las Bolsas de Nueva York- operaron $11.943 millones y tuvieron un cierre donde predominaron las bajas. Uno de los pocos certificados que logró subir fue el de IRSA con 2%.

La licitación del Tesoro fue positiva para el gobierno porque recibió propuestas por el doble de lo que necesitaba, con lo que aumentó su endeudamiento. Los vencimientos sumaban $430 mil millones y captó $861 mil millones con lo que la renovación fue de 201%. El 42% está indexado por Letras atadas al CER que vencen en noviembre próximo y 52% por el ritmo de devaluación del dólar que vencen en 2024. O sea que 94% buscó cobertura más allá de la tasa de interés que ofrecían otras letras.

Para hoy se espera la reacción en el mercado de futuros del dólar y también de las acciones después de la evaluación que hagan los inversores de los datos del “super miércoles”. De lo que nadie duda, es que la intervención en el mercado cambiario continuará con fuerza.

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