Duro pronóstico del JP Morgan: inflación “implacable” y un freno en la economía para este año y el próximo

Uno de los bancos más importantes a nivel mundial, el JP Morgan Chase, publicó ayer su panorama económico mundial, con sus proyecciones de mediano y corto plazo para los distintos países a los que le hacen seguimiento, en el que incluyó un duro pronóstico para la Argentina. Las proyecciones de la entidad son peores, al menos en términos de inflación, de las que había previsto el mes pasado, con una perspectiva compleja en materia de actividad económica no sólo para este año sino también para 2024, cuando se profundizaría la recesión prevista en 2023.

Los analistas del banco de Wall Street ya habían advertido en febrero respecto de un posible “aterrizaje forzoso” de la economía argentina, producto del impacto de la sequía entre otras dificultades, vaticinó que ahora reforzó con una proyección de inflación más alta de la estimada en ese momento “cercana al 100%”, según había publicado en un informe sobre el país.

En el outlook (panorama) que difundió ayer, el JP Morgan prevé que, a pesar de los distintos acuerdos de precios, la inflación se mantiene “implacable” y se ubicará en 112% en diciembre de este año, en el contexto de una caída de 1,7% de la economía este año. Esa contracción será aún mayor en el primer año del próximo gobierno, cuando la actividad retrocedería, según los analistas del banco, otro 2% respecto de este año.

“La inflación está lista para acelerarse por encima del 110% a diciembre de 2023, según nuestra visión. A pesar de que se acumulan los acuerdos de programas de control de precios, la falta de cambios estructurales de las políticas, su efectividad queda socavada y la inflación se mantiene implacable. Más aún, en medio de una alta y creciente inflación reprimida, esperamos una aceleración aún mayor de la inflación subyacente mientras el Gobierno se las arregla para llegar a la elección de octubre, llevando las actuales políticas al límite”, afirmó en el informe, donde detalla que el escenario base de la entidad es que la inflación promedio de segundo semestre se ubicará en 7% mensual, lo que es consistente con un índice 112% para todo el año.

En el escenario proyectado por el JP Morgan no es la suba del dólar oficial lo que motorizará, durante el año, la suba de precios. Por el contrario, prevé que el Gobierno atrasará el tipo de cambio, con un alza de apenas 40% hacia octubre que se corregiría tras el cambio de gobierno. “Suponemos una corrección del tipo de cambio oficial hacia fin de 2023, supeditado a la llegada de una nueva administración en diciembre”, afirmó. Bajo ese supuesto, el dólar oficial saltaría de los $280 de octubre a $400 en diciembre tras el cambio de gobierno para alcanzar los $460 en marzo del próximo año.

Aunque empeoró, la perspectiva para el país no difiere en lo esencial de las previsiones de la entidad realizadas el mes pasado, cuando advirtió sobre el impacto de la sequía y anticipó un duro golpe para la economía. Sí difiere, en cambio, del consenso relevado en el Latin Focus Forecast de marzo, un estudio que promedia las estimaciones de 45 consultoras y entidades financieras locales y del exterior, que arrojó que este año cerrará con un 98,7% de suba de precios.

En cuanto a la expansión del PBI de Argentina, las proyecciones de Latin Focus establecen un promedio marginal de caída de la actividad del 0,5% anual para 2023, un pronóstico bastante más optimista que el compartido por JP Morgan a sus clientes.

“La economía debería registrar una contracción este año. La inflación y las tasas de interés extremadamente altas, junto con la caída del ahorro, afectarán la demanda interna, al igual que un entorno empresarial poco favorable en el período previo a las elecciones generales de octubre. Una deuda significativa, los riesgos de repago y la incertidumbre política preelectoral plantean riesgos a la baja.”, consideró el reporte de LatinFocus

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