Los bancos pagan cada vez menos por un depósito a plazo fijo

El jueves último, el Banco Central tomó una medida beneficiosa para los bancos: redujo dos puntos los encajes, es decir, el dinero que deben mantener inmovilizado las entidades de los depósitos que reciben de sus clientes.

Según explicó a través de un comunicado de prensa el titular de la entidad, Federico Sturzenegger, una de las consecuencias de esta decisión es "mejorar las tasas que las instituciones pagan por los depósitos a plazo".

Pero nada de esto sucedió, al menos por el momento. Según la información que divulga el propio BCRA, la tasa de plazos fijos a 30 días no sólo no aumentó sino que siguió bajando.

El promedio de las entidades paga ahora 17,6% anual cuando en los últimos días el rendimiento se ubicaba en niveles de 18,5%. Se trata de valores claramente negativos, ya que se ubican por debajo de la inflación observada en los pasados doce meses y también de la esperada por el consenso del mercado. Muy lejos de "fomentar el ahorro en moneda local", como la propia entidad explicó al tomar la medida.

Algo parecido sucedió con la tasa para grandes inversores, teniendo en cuenta que la Badlar (plazos fijos de más de un millón de pesos) cayó por debajo del 20% anual.

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Riesgo de alentar una mayor apreciación del peso

"El encaje actúa como en la práctica como un impuesto a los depósitos bancarios. Al reducirse, el atractivo para los bancos de tomar depósitos es mayor", agregó la autoridad monetaria en su comunicado de la semana pasada.

No fueron pocos los que consideraron inconveniente fomentar una suba de las tasas en este momento, cuando el dólar está por el piso. Un incremento de los rendimientos en los depósitos a plazo daría todavía menos incentivo para comprar divisas, lo que derrumbaría aún más la cotización.

Pero los bancos no se dieron por enterados y ni amagaron con subir la tasa para los ahorristas. Los economistas salieron a dar su punto de vista sobre la medida adoptada por el BCRA, que en la práctica libera $30.000 millones a los bancos de dinero primario.

"El aumento de la tasa para los depositantes tendría lugar solamente una vez consumida la liquidez excedente", explicó Miguel Kiguel, director de la consultora Econviews. Y agregó en su último informe semanal que "en una primera instancia los fondos liberados por la baja de encaje serán utilizados por los bancos para cancelar depósitos, otorgar mayores créditos o invertir en Lebacs o pases".

En otras palabras, como a los bancos les sobran los pesos, no tienen que salir a pagar más al ahorrista sino que utilizarán esos pesos para aprovechar las elevadas tasas que les paga el propio BCRA, del 24,75%.

Según Kiguel, la reducción de encajes sí podría redundar en una baja de la tasa del crédito, al incrementar la liquidez y la competencia entre los bancos. Pero ése es un efecto que aún está por verse.

Por otra parte, la reducción de encajes genera un costo para el Gobierno, ya que el BCRA tendrá que salir a remunerar a los bancos por la absorción de pesos, que hasta ahora conseguía en forma gratuita.

El rector del CEMA, Carlos Rodríguez, también fue duro con esa decisión. A través de su cuenta de Twitter escribió: "Los bancos no precisaban que el Central los ayude", en referencia al ingreso adicional que recibirán por los $30.000 millones que les liberaron y por los cuales podrían recibir una remuneración adicional del propio Central.