El euro ganó terreno sobre el peso colombiano, así cerró la divisa en la jornada del 23 de septiembre

El precio del euro en Colombia cerró la jornada del 23 de septiembre de 2025 en un promedio de $4.534,94, lo que representó una subida de $0,18 frente al día anterior. Durante la sesión, la divisa europea alcanzó un máximo de $4.563,01 y un mínimo de $4.518,55, reflejando una volatilidad moderada en el cruce EUR/COP.

Si bien no se registraron máximos históricos, la caída en su valor responde a una combinación de factores internacionales, como las expectativas sobre la política monetaria en Estados Unidos y la inestabilidad en los mercados globales, junto con elementos locales que influyen en la oferta y demanda de divisas. En las casas de cambio, el euro se cotizó en un rango de $4.360 para la compra y $4.530 para la venta.

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Con referencia a la rentabilidad de los últimos siete días, el euro anota un descenso 0,18%, por ello desde hace un año aún acumula una disminución del 1,7%.

Comparando este dato con el de jornadas pasadas, interrumpió con la racha negativa de cotizaciones de mercado de las últimas dos sesiones. En los pasados siete días la volatilidad presentó un rendimiento visiblemente inferior a la volatilidad que mostraron los datos del último año, lo que manifiesta que podemos decir que está pasando por un periodo de mayor estabilidad en este contexto.

Comportamiento de las divisas

El cruce euro/peso colombiano (EUR/COP) se mueve en un tablero donde confluyen tanto las señales de la eurozona como las tensiones estructurales de la economía colombiana. El panorama global, delineado por la Ocde y los principales bancos centrales, deja entrever que el peso podría enfrentar nuevas presiones devaluatorias frente al euro en los próximos meses, a pesar de cierta resiliencia observada en 2024.

En Europa, la actividad privada alcanzó en septiembre su mayor expansión en 16 meses, con un PMI Compuesto de 51,2. No obstante, la foto es engañosa, mientras el sector servicios sostiene el crecimiento (PMI de 51,4), la manufactura volvió a terreno contractivo (49,5), reflejando debilidad estructural. Alemania muestra dinamismo, pero Francia arrastra la balanza, lo que mantiene al Banco Central Europeo en posición de cautela. Esa heterogeneidad, sumada a la decisión de no apresurar recortes de tasas, fortaleció la moneda europea, que conserva atractivo para inversionistas que buscan refugio relativo.

Ese contraste es clave al mirar a Colombia. El país duplicó en julio su déficit comercial hasta los USD2.050 millones, resultado de una caída de 4,1% en exportaciones y un aumento de 16,2% en importaciones. Este deterioro externo debilita la posición del peso frente al euro, cuando la cuenta corriente se amplía en rojo, el financiamiento externo debe cubrir el hueco, encareciendo la demanda de divisas. En términos simples, mientras Europa logra sostener actividad gracias a los servicios y a una política monetaria que, aunque restrictiva, transmite estabilidad, Colombia se ve obligada a importar más sin lograr compensar con ventas al exterior.

La divergencia en política monetaria también pesa. El BCE, aunque prudente, transmite un mensaje de disciplina que sostiene al euro. En cambio, Colombia enfrenta un dilema, el Banco de la República ya inició recortes de tasas en un entorno de inflación todavía por encima de la meta. Esa flexibilización temprana, si bien busca estimular una economía débil, tiende a reducir el atractivo de activos en pesos, facilitando que el euro gane terreno.

La comparación con otros emergentes acentúa la vulnerabilidad local. México sorprendió con una contracción interanual del 1,1% en julio, Brasil acumula tensiones fiscales y China pierde dinamismo. Pero, a diferencia de Colombia, esas economías cuentan con mayores colchones externos o monedas más líquidas. El peso colombiano, por su baja profundidad de mercado, suele reaccionar de manera más volátil a cambios en flujos globales y al sentimiento de riesgo.

De cara a 2025, la revisión al alza del crecimiento global de la Ocde (3,2%) podría ofrecer algo de respiro vía comercio e inversión. Sin embargo, la proyección de desaceleración al 2,9% en 2026 y el ruido persistente en Estados Unidos (inflación, disputas fiscales, riesgo de shutdown) sugieren un entorno incierto. En ese contexto, el euro aparece respaldado por la cautela del BCE y por la percepción de estabilidad comparativa, mientras que el peso colombiano carga con desequilibrios externos crecientes.

El balance es claro, salvo un repunte inesperado en exportaciones o una mejora sustancial en el flujo de inversión extranjera, el EUR/COP seguirá presionado al alza. Para los inversionistas, esto implica cubrir riesgos devaluatorios; para los hogares y empresas importadoras, anticipar costos más altos en transacciones ligadas al euro.