Rusia se acerca al default: su deuda fue degradada a “impago selectivo” por la agencia S&P

La agencia de calificación S&P Global Ratings recortó el sábado la nota de la deuda rusa en moneda extranjera a “impago selectivo”, después de que Moscú liquidara con rublos una partida nominada en dólares a principios de esta semana.

La agencia degradó la nota de la deuda en divisas, como el dólar, a la categoría “SD” y dejó en el escalón “CC” los pagos en rublos, indicó la calificadora en un comunicado en el que también informó que va a dejar de emitir notas sobre Rusia, para ajustarse a las exigencias de la Unión Europea.

La calificación “SD” es casi la más baja del escalafón, un nivel por encima de la “D” que indica un “defaut” o una mora de la deuda.

“No creemos que los inversores vayan a poder convertir estos pagos en rublos en dólares equivalentes a los montos debidos en un principio, ni que el gobierno puede convertir los pagos en el periodo de gracia de 30 días”, estimó S&P.

La calificadora indicó además que las sanciones contra Rusia por la guerra en Ucrania pueden ser reforzadas en las próximas semanas lo que puede entorpecer “la voluntad y la capacidad técnica de Rusia de honrar los términos y las condiciones de las obligaciones con los acreedores extranjeros”.

En el marco de las sanciones financieras contra Rusia, Estados Unidos anunció el lunes que prohibió que Rusia pagara su deuda con dólares depositados en el sistema estadounidense. Por consecuencia el banco JPMorgan que debía efectuar el pago bloqueó la transacción.

Entonces, el ministerio de Finanzas de Rusia anunció el miércoles que pagó con rublos el equivalente a 650 millones de dólares que vencían el 4 de abril.

- ¿Cómo funciona el pago de la deuda? -

Cuando una Estado o una empresa toma deuda en divisas extranjeras o paga los intereses, esta suma es transferida por un banco nacional a uno extranjero. Este último debe verificar si es posible o no hacer el pago y después las sumas son transferidas a los acreedores.

¿Por qué tanta prudencia? En noviembre de 2018, el banco francés Société Générale fue multado con 1.340 millones de dólares por las autoridades estadounidenses por haber eludido embargos decretados por Washington.

Antes, el banco BNP Paribas reconoció en 2014 que violó las sanciones estadounidenses establecidas contra Cuba, Irán y Sudán y pagó 8.900 millones de dólares para evitar un juicio en Estados Unidos.

- ¿Qué significa una moratoria de la deuda de un Estado? -

Un país es considerado en moratoria de pagos cuando es incapaz de honrar sus compromisos financieros con sus acreedores, que pueden ser Estados, instituciones financieras (como el FMI o el Banco Mundial) o inversionistas.

El impago es considerado parcial cuando un Estado sólo reembolsa una parte de sus obligaciones.

El gobierno puede declararse en mora y anunciar que deja de pagar a sus acreedores, como hizo Rusia en 1998 con su deuda local. El anuncio también puede venir de una agencia calificadora cuando se vence el periodo de gracia.

El cese de pagos fue también ser oficializado por un acreedor privado o puede ser la agencia estadounidense ISDA, que rige los seguros CDS contra el impago, quien declare el “default”.

- ¿Está Rusia al borde de la suspensión de pagos? -

Durante varias semanas, Rusia descartó la posibilidad de una moratoria, ya que el Tesoro de Estados Unidos permitió el uso de las divisas depositadas por Moscú en el extranjero para afrontar sus pagos.

En marzo Rusia reembolsó los intereses, mostrando su voluntad de pagar.

En el marco de las sanciones financieras contra Rusia, Estados Unidos anunció el lunes que prohibió que Rusia pagara su deuda con dólares depositados en el sistema estadounidense. Por consecuencia el banco JPMorgan, que servía de intermediario para efectuar el pago, bloqueó la transacción.

Entonces, el ministerio de Finanzas de Rusia anunció el miércoles que pagó con rublos el equivalente a 650 millones de dólares que vencían el 4 de abril. Esto determinó que la rebaja de la calificación financiera de S&P Global Ratings.

“El Estado ruso, como numerosas empresas rusas, fueron empujadas a un ‘default’ técnico, un hecho sin precedentes”, explicó a la AFP Slim Souissi, especialista en banca y en impagos de deudas soberanas.

“El reembolso debe hacerse en condiciones que sean igualmente favorables a lo que se acordó en un principio”, entonces, en la medida que el reembolso fue en rublos, cuando el contrato estipulaba que fuera en dólares, esto puede ser considerado como un impago, indicó.

- ¿Quién sirve de árbitro? -

Las otras grandes calificadoras de riesgo Fitch y Moody’s dejaron de analizar la deuda rusa y la de las empresas rusas en el marco de las sanciones decretadas contra Moscú.

La agencia S&P Global Ratings, que tenía previsto dejar de emitir calificaciones para Rusia tras el 15 de abril, dio su último dictamen este sábado.

- ¿Hay posibles acciones judiciales? -

“Teóricamente”, los acreedores pueden “intentar realizar una acción ante la justicia contra el Estado ruso para recibir sus pagos”, insistió Souissi.

Rusia también puede poner en entredicho el “default” y llevarlo ante los tribunales afirmando que no pudo pagar por las sanciones en su contra.

(Con información de AFP)

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