Los daños colaterales alcanzan al mercado de insumos

La situación del campo es ampliamente conocida. Precios deprimidos, presión impositiva abusiva y un clima que se ha empeñado una vez más en complicar el panorama. Para muestra basta un botón. La Guía Estratégica para el Agro, de la Bolsa de Comercio de Rosario, advierte que la zona núcleo produciría este año 8,1 millones de toneladas de maíz, versus 14,5 millones en 2023/24. Obedece a que se sembró un 37% menos, pero además el rinde se ubicaría como mínimo 5 qq/ha por debajo de la campaña pasada, un ciclo afectado por la chicharrita.

Los pronósticos de lluvias, en tanto, son poco alentadores. Con un escenario normal de precipitaciones, se proyectaba una cosecha de maíz de 9,9 millones de toneladas. La falta de agua ya le habría quitado a esta proyección al menos 1,8 millones de toneladas.

La probabilidad de compensar la humedad que se perdió en los primeros 15 días del mes es del 16%. Si bien hacia el fin de semana se producirá el ingreso de un sistema frontal que dejará lluvias, una vez más los mayores volúmenes se concentrarían sobre la franja oeste de la región, típico de un fenómeno como La Niña.

Desde luego este escenario tiene como correlato daños colaterales de todo tipo y color. Un paper de IF revela que el mercado de fertilizantes sigue expectante en la Argentina, con una demanda muy baja. Los productores han estado –y están en no pocos casos- a la espera de lluvias para definir si realizarán alguna refertilización final en los maíces tardíos, jugando ya en los límites. Paralelamente, no hay mayormente pedidos de reserva para la campaña de fina de este año.

Nadie está anticipando compras, y los productores esperan señales del mercado —como ajustes en los precios del fósforo, los commodities agrícolas y los alquileres, o medidas del Estado como devaluación o reducción de retenciones— para recuperar la rentabilidad y tomar decisiones para la próxima campaña agrícola.

La consultora indica que la relación insumo-producto actual no cierra, ni para el productor local ni para el resto del mundo, teniendo en cuenta el valor de la urea y los precios deprimidos de los granos. En el caso de los fosfatos, los precios de MAP y DAP se mantienen estables entre USD 780 y USD 790 FCA, pero con una demanda nula tras la siembra de gruesa.

IF pone de relieve que los nitrogenados líquidos, que aún conservan los mismos precios que cuando comenzó el rally alcista de la urea, se presentan como una opción competitiva en maíces, adecuada sobre todo con las altas temperaturas actuales. De todas maneras no hubo una gran demanda por ellos, aunque la relación unidades de N de líquidos versus urea hoy está por debajo de la histórica.

En cuanto al fósforo, MAP y DAP muestran muy baja intención de compra, sin demanda tras finalizar la gruesa y sin señales de anticipación de compras para la fina 2025.

En el mundo están pasando cosas. Los precios internacionales de la urea han estado subiendo incluso esta última semana, con una demanda continua en Europa y un interés emergente de parte de Estados Unidos. Las cotizaciones de DAP/MAP se mantuvieron estables en su mayoría, ya que la disponibilidad ajustada continuó compensando la presión negativa debido a la mala asequibilidad que muestra este fertilizante.

La India es el jugador clave en materia de precios de fertilizantes, sobre todo nitrogenados. Estaba licitando por 1,5 millones de toneladas de urea y el resultado de esta movida será clave para el valor del insumo. Se dice que ha recibido ofertas por un total de 2.6 millones de toneladas.

Con China fuera del mercado de exportación, los precios internacionales de los fosfatos se mantienen altos. Esta situación permite a otros fabricantes ocupar los mercados que el gigante asiático no está atendiendo, equilibrando la oferta y maximizando sus beneficios. La demanda internacional de DAP sigue firme: India, con existencias bajas, se verá obligada a mantenerse activa durante el primer trimestre; Etiopía ya lanzó una licitación, y los mercados emergentes del sudeste asiático siguen comprando.

A pesar de la calma en los mercados occidentales, por caso Estados Unidos y Brasil, que presentan baja demanda de MAP, los precios no ceden debido a la ajustada oferta de DAP.

El Banco Mundial dice que su índice de precios de fertilizantes va a disminuir aún más en 2025 antes de estabilizarse en 2026. Sin embargo, se espera que se mantenga por encima de los niveles de 2015-19 debido a la sólida demanda y las restricciones a las exportaciones, en particular de China. Los riesgos al alza para estas perspectivas incluyen mayores costos de insumos, especialmente para el gas natural, mientras que una reanudación de las exportaciones de China podría contribuir a precios más bajos.

Se espera que la producción mundial de fertilizantes, en particular la urea, crezca en el mediano plazo, y gran parte de la nueva capacidad se concentrará en Asia Oriental y Oriente Medio.

Las políticas comerciales han reconfigurado significativamente los mercados mundiales de fertilizantes. Las exportaciones de fosfato de China cayeron un 60 por ciento durante el primer semestre de 2024, en comparación con el mismo período del año pasado, mientras que las de urea cayeron alrededor del 90 por ciento en respuesta a las políticas gubernamentales para mantener bajos los precios internos.

Los mercados europeos, ante la reducción de las importaciones desde China y Rusia, han recurrido a proveedores de mayor costo, como Egipto, Marruecos, Arabia Saudita y Estados Unidos. Estos cambios subrayan el creciente impacto de los factores geopolíticos y de políticas específicas en los flujos comerciales mundiales de fertilizantes. Puede decirse que la asequibilidad de los fertilizantes ha vuelto a su promedio anterior a la pandemia.