Proyección del precio del cobre aumenta en casi 8%, pero cae el litio, de acuerdo con Bank of America

Bank of America (Bofa) ha ajustado al alza su pronóstico para el precio del cobre en 2025, destacando una sólida base para este metal a pesar de la incertidumbre económica global. Según el último informe del banco de inversión estadounidense, el precio del cobre podría llegar a los USD 9.567 por tonelada (USD 4,34 por libra) para finales de 2025, lo que representa un incremento del 7,8% respecto a las proyecciones anteriores. Sin embargo, la situación del litio es bastante diferente, ya que se espera que el precio de este mineral sufra una caída debido al exceso de oferta y la falta de recortes en la producción.

Aunque las perspectivas de crecimiento global siguen siendo inciertas, el análisis de Bofa señala que la demanda del cobre se mantendrá sólida, impulsada principalmente por la transición energética y el aumento del gasto en infraestructura, especialmente en países como China y Europa. No obstante, el banco también prevé un futuro complicado para el mercado del litio, con una sobreproducción que podría seguir presionando a la baja los precios a corto plazo.

Proyección del cobre: estabilidad y crecimiento moderado

El cobre sigue siendo uno de los metales más demandados debido a su importancia en la transición energética. A pesar de la incertidumbre económica y las disputas comerciales globales, Bofa ha aumentado su previsión para el precio del cobre en 2025, elevando el valor esperado de USD 8.866 a USD 9.567 por tonelada. Esto representa un incremento de casi el 8%, lo que refleja un ajuste positivo en las expectativas de demanda. Además, el banco de inversión mantiene su proyección de USD 10.188 por tonelada para 2026, lo que sugiere un crecimiento moderado para los próximos años.

Uno de los factores clave que impulsa es, según destacó Bofa, que “la oferta minera es extremadamente limitada, lo que reduce las tasas de utilización de la capacidad de fundición”. Esta restricción en la oferta, junto con el creciente gasto en infraestructura energética en China, ha contribuido a mantener el mercado de cobre en una fase expansiva.

El país asiático, que consume el 50% del cobre mundial, ha liderado la demanda, con un crecimiento interanual de entre un 3% y un 4% en los últimos meses. Además, Europa, que representa cerca de un tercio del consumo mundial de cobre, está mostrando señales de recuperación, lo que también podría impulsar la demanda en 2026.

Litio: exceso de oferta y expectativas de caída

A diferencia del cobre, el mercado del litio enfrenta una situación complicada debido al exceso de oferta y la falta de control en la producción. Según el informe de Bofa, el precio del carbonato de litio podría cerrar 2025 en USD 8.554 por tonelada, lo que representa una caída del 15,5% respecto a la proyección anterior. Para 2026, se espera una disminución adicional del 5%, con un precio proyectado de USD 9.500 por tonelada. El banco advierte que “sin una mayor disciplina en la producción, los precios podrían caer aún más”, lo que podría afectar la rentabilidad de las operaciones mineras.

A pesar de la caída en los precios a corto plazo, Bofa resalta que la demanda de litio seguirá creciendo a un ritmo promedio del 15% anual hasta el final de la década, impulsada principalmente por la expansión de la industria de vehículos eléctricos. “Sin embargo, en última instancia, algo tendrá que ceder y las operaciones con pérdidas deberán cerrar. En ese momento, el litio se convierte en una opción de compra porque la demanda seguirá aumentando”, señaló el banco.

Dinámicas clave para el cobre y otras materias primas en 2025

Bofa también destacó varias dinámicas que podrían influir en el mercado de las materias primas en los próximos meses. El conflicto entre Irán e Israel, las tensiones comerciales entre EE.UU. y China, y los planes de estímulo económico en Europa son factores que podrían afectar la demanda de metales como el cobre. Además, las limitaciones en la oferta de metales como el cobre, el aluminio y el platino podrían seguir favoreciendo el aumento de los precios.

En cuanto a la política fiscal de EE.UU., Bofa advirtió que el proyecto de ley fiscal será fundamental para el futuro de las materias primas, especialmente el oro, que podría experimentar un aumento significativo en su precio si se siguen observando altos déficits fiscales y una mayor volatilidad en los mercados financieros. Según el informe, “el precio del oro podría alcanzar los USD 4.000/oz si los elevados déficits van acompañados de un aumento de la volatilidad”.