Los bonos de la deuda argentina siguen con precios firmes por la demanda de inversores del exterior

Los bonos soberanos siguen siendo recomendados por los bancos del exterior, tras la aparición del martes de fondos asiáticos, europeos y norteamericanos.

El escenario de incertidumbre no los desalentó y un post en “X” del ministro de Economía, Luis Caputo, puso orden en el manojo de rumores sobre el acuerdo con el FMI. “Nada de lo que se está diciendo sobre el Fondo es correcto. Difícil errarle en todo ¡pero lo están logrando!”, señaló textualmente.

No faltaron quienes advirtieron problemas con las reservas porque cayeron USD 147 millones a 29.647 millones, pero hay que esperar los ajustes de fin de mes.

Por otro lado, en la licitación de los bonos del Tesoro se recaudó menos de lo que se estimaba. Se cubrieron 75% de los vencimientos. Desde el Finanzas recordaron que sumando las tres licitaciones se consiguió 96% de lo que vence en el mes.

En la licitación de ayer se necesitaban como mínimo $8,4 billones y se consiguieron $6,6 billones sobre una oferta de casi $8 billones; no se quisieron convalidar tasas más elevadas.

Las LECAP cortas que vencen en marzo se adjudicaron a 2,40% efectivo mensual y las de abril a 2,26%. La tasa del nuevo BONCAP, que vence en enero de 2027 y es el más largo de la serie, tuvo premio y se colocó a 2,05% mensual.

En tanto, en el exterior se vio una posición cauta de la Reserva Federal que se resguarda de la posibilidad de más inflación si Donald Trump aplica su política de aranceles. Por lo pronto, dejó de lado su meta inflacionaria de 2% y mantuvo las tasas sin cambios. El Comité de Mercado Abierto señaló que “la inflación sigue algo elevada”. En conferencia de prensa Jerome Powell, el titular de la FED fue prudente al señalar que esperaban ver los resultados de las políticas económicas del nuevo presidente.

La decisión no tuvo efectos en el mundo. El yuan bajó a 7,17 por dólar, el menor precio desde agosto del año pasado y el real brasileño se mantuvo en 5,86 por dólar, mientras la Bolsa de San Pablo bajaba 0,50% a contramano de la Argentina.

Como sucede cuando hay licitación, la plaza cambiaria estuvo tranquila. Son días de menor movimiento en el mercado. El dólar MEP subió $1,98 (+0,2%) a $1.163,36 y el contado con liquidación (CCL), $9,11 (+0,6%) a $1.183,75. El Central no intervino porque los operadores parecen autocontrolarse sabiendo que luego viene la intervención.

En el Mercado Libre de Cambios (MLC) el Central vendió USD 18 millones, mientras en Economía los funcionarios se reunían con la Mesa de Enlace por la falta de efecto de los recortes en retenciones en la liquidación de exportaciones.

Según la consultora F2 de Andrés Reschini “el volumen en MLC sigue sin incrementarse y con una demanda algo superior a la de la jornada anterior. El, BCRA debió aportar unos USD 18 millones. De todas maneras, acumula compras en el mes USD 1.517 millones”.

La consultora recordó que el tipo de cambio “está próximo a empezar a desacelerar su ritmo de ajuste desde el 2% al 1% mensual. Los futuros lo descuentan hace tiempo y en la jornada ajustaron con tímidas variaciones negativas siendo la más alejada de cero el -0,32% para fin de año, aunque con poco volumen de operaciones. Desde la revelación del IPC de diciembre, toda la curva conserva ganancias, aunque más acotadas que las que vimos la semana anterior”.

Los bonos siguieron en alza. Los Bonares que vencen en 2035 con ley argentina tuvieron aumentos de más de 1%. Los Globales más largos subieron poco menos de 1% y el riesgo país tuvo una notable caída de 23 unidades (-3,6%) a 611 puntos básicos y cerca de volver a la franja de los 500 puntos que ostentaba hasta el 15 de enero pasado.

Los operadores de la mesa de ConoSur señalaron que “seguimos notando mucho interés del exterior, aunque hoy (por ayer) aminoró. Los bonos largos están a 250 puntos básicos de los corporativos lo que los acerca a los mínimos de los últimos 6 años. Hoy por ejemplo el Global 2041 en dólares operó en la zona de 10,5% anual de rendimiento, mientras las acciones rebotaron. Uno no se da cuenta por la lentitud del movimiento, pero la Argentina cada vez se acerca más a Latinoamérica. Sin ir más lejos, YPF fue el cuarto emisor de renta fija más operado en el mundo por encima de Petrobras y otras empresas importantes”.

En la Bolsa se vivió la esperada resurrección. El Merval de las acciones líderes cerró con un aumento de 4,5% en pesos y 3,9% en dólares.

BBVA con 7,3% y Pampa con 7% fueron lo más destacado. La mayor demanda recayó sobre bancos y empresas de energía.

Con los ADR -certificados de tenencia de bonos argentinos que operan en las Bolsas de Nueva York- sucedió lo mismo. Allá se destacaron Pampa (+7,2%) y Central Puerto (+6,4%).

En tanto en Chicago siguieron las buenas noticias. Según el informe de la Bolsa de Comercio de Rosario “los principales commodities agrícolas nuevamente cerraron al alza. El trigo lideró las subas con más de 3% y alcanzó los máximos de seis semanas impulsado por la reducción en la proyección de exportaciones de Rusia a 57 millones de toneladas para 2024/25, sumado a la reactivación de la demanda global. Luego, el maíz llegó a los niveles máximos desde octubre de 2023, fortalecido por la falta de lluvias recientes y las proyecciones de tiempo seco y altas temperaturas en las principales zonas productivas de nuestro país. En un contexto en donde los operadores se mantenían a la espera de la decisión del presidente Donald Trump sobre la imposición de aranceles a las importaciones de Canadá y México, las preocupaciones sobre las condiciones climáticas adversas en la Argentina llevaron a la soja a cerrar con subas cercanas al 1,5%”.

Para hoy se espera que siga el movimiento alcista en bonos y los operadores creen que la Bolsa puede sumar otra buena, aunque más selectiva. De todas maneras, hasta que no se conozca el acuerdo con el FMI, las dudas frenarán a los inversores.