Morgan Stanley aseguró que guerra en Irán impulsaría la economía colombiana, pero hay un riesgo

El actual panorama internacional, marcado por fricciones geopolíticas y cuellos de botella en zonas estratégicas como el Estrecho de Ormuz, está provocando fluctuaciones significativas en las cotizaciones internacionales de los hidrocarburos.

Ante esta coyuntura, un documento analítico divulgado por la corporación financiera Morgan Stanley evaluó las repercusiones de este encarecimiento sobre las principales potencias de América Latina. La conclusión central del estudio evidencia una profunda brecha: los efectos varían drásticamente dependiendo de si los países operan como vendedores o compradores netos de crudo en los mercados globales.

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Dentro de esta radiografía continental, el caso de la economía colombiana destaca de manera particular. La institución bancaria califica a la nación sudamericana como una excepción favorable frente a sus pares.

Según las proyecciones del análisis, un incremento de diez puntos porcentuales en el valor del barril de referencia Brent posee la capacidad matemática de inyectar cuarenta puntos básicos al ritmo de expansión del Producto Interno Bruto local.

Esta aceleración económica estaría sustentada en tres pilares fundamentales: un aumento directo en la recolección de impuestos, un renacer en la confianza de los capitales foráneos y un alivio sustancial para las finanzas estatales.

En el ámbito de las cuentas externas, el territorio colombiano experimentaría un saldo a favor en el corto plazo. El reporte estima que la balanza en cuenta corriente registraría una corrección positiva equivalente a una franja de entre el cero coma tres y el cero coma cuatro por ciento de la capacidad productiva del país.

Sin embargo, los especialistas de la firma lanzan una alerta insoslayable. Este oasis financiero tiene fecha de caducidad si la extracción interna de barriles mantiene la pronunciada tendencia a la baja que ha evidenciado durante los calendarios más recientes, diluyendo así la ventaja competitiva del país.

A este desafío productivo se suma el fantasma del costo de vida. El salto en las tarifas del Brent agregaría veinticinco puntos básicos al índice de precios al consumidor. El documento reconoce que este coletazo inflacionario se encuentra parcialmente amortiguado por las directrices del actual Ejecutivo frente al valor de los combustibles en los surtidores locales.

No obstante, la nación importa una quinta parte del gas que demanda el mercado doméstico. Esta dependencia del exterior, combinada con la presión internacional del crudo, otorgaría argumentos de peso para que el Banco de la República endurezca su política monetaria, recordando que en su primera cita del año el emisor ya incrementó sus tipos de intervención en cien puntos básicos.

Al observar el resto de la región, Brasil y Argentina también figuran en el bando de los beneficiados, aunque con matices. En territorio brasileño, donde el hidrocarburo representa casi el trece por ciento de sus envíos al exterior, un salto de un décimo en las pizarras mundiales sumaría ocho mil millones de reales a las arcas públicas.

El problema radicaría en una inflación que subiría treinta y dos puntos básicos, atando las manos de su autoridad monetaria para abaratar créditos hacia el cierre de dos mil veintiséis. Además, la entidad advierte que la estatal Petrobras enfrenta serios riesgos corporativos que podrían hundir el valor de sus acciones en un treinta por ciento, comprometiendo sus planes expansivos, aclarando de paso que sostienen vínculos comerciales con dicha petrolera.

Por su parte, el mercado argentino utilizaría esta coyuntura para apalancar inversiones millonarias en el bloque Vaca Muerta. Este segmento, que concentra el seis por ciento de su riqueza nacional, aspira a expandir su extracción un once por ciento en los próximos dos años. Esto garantizaría un excedente comercial de ochocientos millones de dólares, aunque la liberación de ataduras en sus surtidores empujaría ineludiblemente la inflación.

En contraste, naciones como Chile enfrentan un panorama crítico. Al depender de las importaciones energéticas, Santiago perdería hasta tres décimas en su expansión económica y su inflación se dispararía. México sufre una vulnerabilidad diferente: sus falencias comerciales en energía y la menor extracción local deterioran los balances. Aunque su inflación apenas se altera por topes artificiales en las gasolineras, esta medida genera déficit fiscal al sacrificar tributos.