Tipo de cambio: ¿El dólar podría bajar a menos de S/ 3.70 en mayo?

El tipo de cambio continúa con un escenario de volatilidad en el Perú. Según el Banco Central de Reserva del Perú (BCR), el dólar estadounidense al cierre de abril de 2023 ya acumula un retroceso de 2.55% frente al sol peruano en relación con su cotización a finales del 2022.

De acuerdo a la entidad monetaria, en la jornada de este viernes 28 de abril, el billete verde reportó un valor de S/ 3.71, alcanzando así su nivel más bajo en más de 10 meses. No lo hacía desde el 21 de junio del año pasado (S/3.72).

Ante esta evolución de la divisa americana, algunos especialistas expresaron que su tendencia se mantendría a la baja durante el mes de mayo, debido al aumento del precio del cobre, reducción de la inflación y tasas de la Reserva Federal (Fed) influirán en el tipo de cambio local y las acciones.

En ese sentido, Javier Gamboa, gerente de Seguros Financieros y Pensiones en Rimac, indicó lo que se ha visto a lo largo del presente año es una tendencia bajista del dólar, alineado a lo que está ocurriendo a nivel mundial, en donde se ve que el billete verde contra las principales monedas duras del mundo baja.

“La razón principal, adicional a esa debilidad del dólar a nivel mundial, es que el cobre ha traído mucha apreciación para las monedas metal dependientes como es el caso peruano”, comentó el experto.

Alzas de tasas interés cerca al final

Por su parte, Ana Lucía Rondón, Asociada de Inversiones de Prima AFP, sostuvo que, bajo las condiciones actuales, el dólar podría entrar en una senda de debilidad más estructural.

“La fortaleza que vimos en años previos se debió principalmente a su calidad de activo refugio ante eventos de riesgo global como la pandemia y el conflicto Rusia-Ucrania, así como por el agresivo incremento de tasas de interés por parte de la Fed que presionó los diferenciales de tasas, principalmente relativo a países desarrollados”, sostuvo la especialista.

Asimismo, Rondón consideró que esto último ha venido corrigiéndose ante subidas más agresivas de otras grandes economías desarrolladas, en contraste con una Reserva Federal (Fed) disminuyendo la velocidad y probablemente cerca de finalizar el ciclo de alza de tasas.

Además, la especialista de Prima AFP señaló que otro factor que le está dando menor soporte al dólar es “un ajuste de las expectativas de crecimiento global relativo al crecimiento de la economía americana”.

“Eso sucede ya que el dólar tiende a ser una moneda más contracíclica. Con ello, un escenario en que China esta retornando a un crecimiento esperado de alrededor de 5%, Europa viene más resiliente y Estados Unidos está dando señales de desaceleración, representa un contexto menos favorable para el dólar”, aseveró Rondón.

Dólar como moneda refugio

En las últimas semanas, algunos especialistas aseguraron que el dólar estaba perdiendo su estatus de moneda reserva, como consecuencia de que varios países buscaron alternativas al billete verde para sus reservas tras la invasión de Rusia a Ucrania.

En ese sentido, para Washington López, economista y CEO de Washington Capital, al conflicto entre los citados países, se suma “las coordinaciones entre China y Brasil para realizar operaciones bilaterales en sus propias monedas”.

“El dólar en el 2022 sufrió una caída como moneda de reserva, actualmente representa el 58% de las reservas oficiales globales, frente al 73% en el 2001. Lo cierto es que el dólar sigue representando el 90% del comercio de divisas, siendo poco creíble que pierda su rol como reserva de valor en el mediano plazo, mientras Estados Unidos siga siendo la principal potencia a nivel mundial, con lo cual el resto de los países están obligados a operar en dólares tanto a nivel comercial como de inversiones”, afirmó López.

Proyecciones

Ante esta evolución del dólar durante este año, el experto de Rimac avizora un tipo de cambio que va en los rangos de S/ 3.65 y S/ 3.90 en lo que queda del 2023.

“Al margen de que el ruido político se haya controlado, las previsiones económicas para el país no son las más favorables. Siendo ese el escenario, creo que vamos a estar alrededor de S/ 3.65 si es que el contexto se mantiene estable y S/ 3.90 si es que se complica la situación política.

También, el especialista señaló que habrá que considerar las reducciones de tasa de interés en Estados Unidos, que son un factor que también le daría mayor debilidad al dólar a nivel mundial.

En tanto, Omar Azañedo Sayán, economista de la Universidad del Pacífico y fundador de Noncash, indicó que la divisa estadounidense mantendría un comportamiento similar a mayo del año pasado, cuando su valor estaba entorno a S/3.65 y S/3.70.

“El escenario actual muestra economía americana debilitada y más las tasas de interés están haciendo que el dólar retroceda. Si este escenario se mantiene y todo va a depender de la próxima semana del anuncio de tasas que parece que habría una subida pequeña, lo cual no sorprendería tener un dólar cercano a S/ 3.65″, comentó el CEO de Noncash.