Tras un primer semestre volátil en la Bolsa, los analistas son optimistas: “Ya hemos visto los mínimos del año”

El primer semestre del año ha sido muy positivo para la Bolsa española, que ha sabido sortear la incertidumbre y los vaivenes de los mercados generados por la incontinencia verbal de Donald Trump y su guerra arancelaria. Así, el Ibex 35 cerró junio con una subida del 20% frente al 12% de la media europea.

Una revalorización que estuvo impulsada por “el crecimiento de nuestro país, mayor que el de nuestros vecinos de la UE, y por unos beneficios empresariales superiores también a la media europea, un 6,5% estimado para 2025 frente al 0,5% de los países de la región”, apuntan los analistas de Bankinter.

Estos datos muestran la solidez del selectivo español en un primer semestre marcado por una de las mayores sacudidas en los mercados globales que se han visto en décadas. A una caída abrupta, impulsada por tensiones comerciales y geopolíticas, le siguió una recuperación fulgurante.

Subibaja en los mercados

El día D del cataclismo bursátil global se produjo el pasado 2 de abril, cuando Donald Trump anunció el llamado “Liberation Day” y presentó un agresivo plan global de aranceles. La reacción no se hizo esperar: los mercados se desplomaron más de un 20% en apenas cinco días. Asia fue la región más castigada, con las bolsas chinas sufriendo la mayor caída desde 1997.

“Si alguien hubiese estado de vacaciones estos primeros seis meses y mirase solo los índices, podría pensar que ha sido un ejercicio aburrido. Nada más lejos de la realidad”, señala Kai Torrella, consejero delegado de Gesinter.

La posterior rectificación política del inquilino de la Casa Blanca permitió un rebote tan veloz como histórico. “Este caso era muy diferente a crisis pasadas como la financiera de 2008 o la del Covid. No necesitábamos un cambio estructural ni una vacuna: bastaba con una rectificación. Y así ha sido”, añade Torrella.

El gasto en Defensa impulsa las bolsas europeas

Otro de los catalizadores que llevaron al alza los índices europeos fue la victoria de los conservadores en Alemania y el anuncio de un plan de gasto en Defensa sin precedentes. “Este nuevo paradigma impulsó con fuerza a los sectores de Defensa e Industrial y reforzó la confianza en las bolsas europeas”, apuntan los analistas de Gesinter.

Mientras Europa aumentaba su gasto militar, el contexto geopolítico se complicaba con el ataque de Israel a Irán, un hecho que en otras circunstancias habría hundido los índices, algo que en esta ocasión no pasó. Según Torrella, esta reacción demuestra que “el mercado está más fuerte de lo que parece”.

En cuanto al dólar, se depreció más de un 13% frente al euro durante el semestre, afectando directamente a las inversiones en divisas extranjeras. Este impacto fue especialmente notable en los principales índices internacionales: el S&P500 pasó de subir un 5,5% en dólares a caer un 7% en euros; el Nikkei japonés avanzó un 1% en yenes, pero retrocedió un 5% al convertirlo a euros; y el Hang Seng de Hong Kong ganó un 20% en HKD, aunque en euros apenas sumó un 5%.

Por el contrario, Europa mostró un comportamiento más robusto: el Eurostoxx subió un 8%, el Stoxx600 un 6,6%, y el Ibex 35 destacó con una subida del 20%, impulsado por el fuerte peso del sector bancario.

Respecto al petróleo, cerró el semestre con un descenso del 9%, situándose en 65 dólares, tras haber rozado los 80 dólares durante los picos de tensión en Oriente Medio. En contraste, el oro se disparó un 25%, al considerarse un activo refugio clave para los inversores.

Optimismo ante el segundo semestre

El cierre del primer semestre abre unas mejores perspectivas para el segundo: “Ya hemos visto los mínimos del año. Aunque la volatilidad sea la tónica dominante, creemos que los grandes movimientos ya se han producido. Correcciones del 5 % al 10 % son oportunidades para sumarse a la tendencia alcista”, incide Torrella.

El mercado sigue alimentando el optimismo apoyado en unos tipos de interés más bajos y en el avance constante de los beneficios empresariales. Sin embargo, no se descartan sobresaltos: un solo comentario inesperado, o un simple tuit, de figuras como Donald Trump o Elon Musk podría reactivar la volatilidad y poner en jaque la calma actual, advierten los analistas de Gesinter.

Con el verano ya iniciado, animan a los inversores a mirar más allá de los titulares y centrarse en el largo plazo, en un ejercicio que ya ha demostrado la importancia de mantener la calma y aprovechar las oportunidades.