Nueva ‘estocada’ del BCE a los ahorradores en letras del Tesoro y depósitos: “Su rentabilidad da pena”

La decisión del Consejo de Gobierno del Banco Central Europeo (BCE) de recortar por octava vez los tipos de interés 25 puntos básicos, hasta situar la tasa de facilidad de depósitos en el 2%, ha supuesto un nuevo varapalo para los pequeños ahorradores en depósitos y letras del Tesoro, que volverán a ver como la rentabilidad que les ofrecen los bancos y el Estado vuelve a bajar.

Muy lejos se han quedado los intereses en torno al 4% que llegaron a dar ambos productos antes de que en junio de 2024 el eurobanco decidiera dar un giro a su política monetaria y empezara a bajar el precio del dinero. Con el nuevo tijeretazo, a los pequeños ahorradores se les reducen las opciones de obtener un jugoso rendimiento por su capital.

En el caso de los depósitos, la caída de su rentabilidad ha sido una constante en los últimos meses. Han desaparecido del mercado los que a un plazo de 12 meses daban unos retornos del 3%. Ahora, como máximo, ofrecen un 2,65%, y en su mayoría son de bancos extranjeros que suelen ser los que mejor remuneran a sus clientes. Algo más del 3% ofrecen algunas entidades, pero a plazos de diez, ocho y siete años, periodos muy largos para que muchos ahorradores puedan permitirse tener ‘cautivo’ su dinero. A tres meses, ningún depósito sube del 2,42%, mientras que a seis y nueve meses las mejores ofertas dan el 2,61%, que sube hasta el 2,75% para depósitos a dos años.

En este escenario, “los ahorradores que contrataron un depósito al 4% hace un año se están encontrando ahora con rentabilidades que en muchos casos dan pena”, aseguran los analistas de HelpMyCash.

A pesar del recorte en su remuneración, los pequeños ahorradores siguen decantándose por los depósitos y su ahorro en ellos sigue batiendo récords hasta situarse en abril en 1,051 billones de euros, lo que supone unos 2.000 millones más que en marzo, según los últimos datos publicados por el Banco de España. Durante 14 meses, el dinero ahorrado en ellos se ha mantenido por encima del billón de euros, hasta alcanzar su máximo histórico.

Letras del Tesoro, a la baja

Una caída de rentabilidad similar la han experimentado las letras del Tesoro, que después de dar en octubre de 2023 un 3,9%, se ha desplomado hasta no superar ahora el 2%. No obstante, al igual que ocurre con los depósitos, los ahorradores siguen invirtiendo en ellas.

En la última subasta de letras a seis y doce meses celebrada esta semana, el Tesoro Público colocó 5.780,01 millones de euros, mientras que la demanda conjunta de ambas emisiones superó los 9.434 millones, y eso a pesar de que la rentabilidad ofrecida a los inversores en ambas referencias cayó.

El organismo dependiente del Ministerio de Economía colocó 1.853,14 millones de euros en letras a seis meses, frente a una demanda de 3.751,94 millones de euros, y el interés marginal ofrecido fue del 1,915%, inferior al 1,954% ofrecido en la subasta previa del mismo tipo de papel y el más bajo desde de octubre de 2022.

En cuanto a la subasta de letras a doce meses, el Tesoro adjudicó 3.926,87 millones de euros, también por debajo de las peticiones de más de 5.682,78 millones. También bajó su rentabilidad marginal desde el 1,900% anterior al 1,893% actual, la más baja desde septiembre de 2022.

Un recorrido también a la baja se vio en la última subasta a tres meses, en la que el Tesoro colocó 1.028,78 millones de euros, frente a una demanda de 2.589,14 millones, más del doble, y el interés marginal fue del 1,989%, el menor desde diciembre de 2022 y por debajo del 2,119% ofrecido en la puja previa.

Una tendencia a la contra siguieron las letras a nueve meses, de las que se adjudicaron 1.710,27 millones de euros, también por debajo de las peticiones de más de 3.160 millones, mientras que su rentabilidad marginal fue del 2,013%, mayor del 1,927% de la anterior puja.

Estas subastas, “confirman que la rentabilidad de las letras del Tesoro prosigue con una acusada tendencia a la baja. Una caída en picado que empezó el pasado verano. Desde entonces, el interés de estos títulos de deuda pública ha seguido la misma senda que la política monetaria de la zona euro, de hecho, los resultados de las subastas dejan patente la incertidumbre que atraviesa la economía en este momento”, señala Pedro Ruiz, portavoz y responsable de Contenido de Finanzas Personales.

En cuanto a las previsiones de rentabilidad para la segunda mitad de este año, Ruiz apunta que “seguirá la evolución de los tipos de interés, por lo que se espera que siga bajando en los próximos meses más si cabe y, que la demanda de estos productos se mantenga fuerte. Eso sí, con menos intensidad de lo que hemos estado viendo hasta ahora”.

Actuales y futuros hipotecados, ‘fans’ del eurobanco

El BCE castiga a los ahorradores al recortar las tasas de interés y premia a la vez a los actuales hipotecarios a tipo variable y a los que quieren contratar una hipoteca. En cuanto a los primeros, la bajada de tipos lastrará aún más al euríbor, que continuará con su caída que le llevó a cerrar mayo en el 2,081%, muy lejos del 3,680% que registró el mismo mes del año pasado.

Esto se explica porque el índice de referencia de las hipotecas variables “siempre reacciona con rapidez a los movimientos del BCE, y seguramente lo veamos caer más claramente en los próximos días”, apunta Simone Colombelli, director de Hipotecas de iAhorro. Advierte de que puede empezar a registrar valores diarios por debajo del 2%, y de que “la media mensual de junio puede incluso bajar de ese umbral”.

Así, con el nuevo recorte de tipos, una familia con una hipoteca de 150.000 euros a 25 años con un diferencial del 1% sobre el euríbor pagará 131 euros menos al mes si su revisión es anual, y 33 euros menos si es semestral, según los cálculos del comparador HelpMyCash.

Por lo que respecta a los nuevos hipotecados, el tijeretazo a las tasas puede animar a la banca a seguir abaratando las hipotecas fijas y mixtas. “Podríamos volver a ver condiciones más competitivas durante los próximos meses, con tipos algo más bajos que los actuales, lo que supone una buena noticia para quienes estén pensando en comprar vivienda”, advierte Colombelli.