Elon Musk apuesta el futuro de su imperio empresarial a la IA

Quienes creen en Elon Musk están convencidos tanto por su visión de llegar donde nadie se ha aventurado antes como por su capacidad de costearlo, lo que algunos llaman la “salvaguarda de Elon”. El anuncio de Musk, el 2 de febrero, de que fusionará SpaceX, empresa que construye cohetes y vende banda ancha satelital, con xAI, su laboratorio de inteligencia artificial, no carecía de ambición. El hombre más rico del mundo declaró que la nueva compañía “extendería la luz de la conciencia a las estrellas”. Sin embargo, en la Tierra, cada vez es más difícil ver cómo cuadran las cifras.

La transacción valora la nueva entidad en 1,25 billones de dólares; los inversores de SpaceX tendrán derecho al 80%, y el resto irá a los propietarios de xAI (Musk posee una participación mayoritaria en ambas). La justificación de la fusión es que las empresas trabajarán juntas para lanzar una flota de centros de datos al espacio, lo que otorgará a xAI una gran ventaja en la carrera por desarrollar modelos de vanguardia, a la vez que proporciona a SpaceX una nueva línea de negocio. De forma más inmediata, la fusión de ambas podría impulsar aún más el interés en una salida a bolsa prevista para este verano.

Sin embargo, al fusionar SpaceX y xAI, Musk está asociando a un gigante espacial rentable con un rezagado en IA que genera pérdidas. Al mismo tiempo, está transformando a Tesla, su fabricante de automóviles, en una empresa de “IA física” centrada en taxis autónomos y robots humanoides. Si la última ola de IA resulta tan transformadora como algunos esperan, estas audaces apuestas podrían dar sus frutos. De lo contrario, su imperio empresarial podría verse en peligro.

Empecemos por la megafusión del Sr. Musk. SpaceX es una joya. En 2025 lanzó cerca de 4.000 satélites al espacio, lo que representa aproximadamente el 85% del total mundial del año. Puede enviar objetos a órbita a un coste mucho menor que cualquier competidor. Starlink, un servicio de banda ancha por satélite que constituye su principal fuente de ingresos, cuenta con alrededor de 9 millones de suscriptores en todo el mundo, según Deutsche Bank, más del triple que hace dos años. La compañía también cuenta con lucrativos contratos gubernamentales. En total, se informa que generó hasta 16.000 millones de dólares en ingresos en 2025 y alrededor de 8.000 millones de dólares en beneficios operativos (antes de depreciación y amortización).

El panorama en xAI es muy diferente. El laboratorio de IA obtuvo el año pasado ingresos del orden de 500 millones de dólares gracias a sus modelos Grok; OpenAI, creador de ChatGPT, generó unos 13.000 millones de dólares. X, la plataforma de redes sociales con la que se fusionó el año pasado, generó quizás 3.000 millones de dólares adicionales en ventas. Aun así, se informa que xAI está perdiendo dinero a un ritmo de unos 1 000 millones de dólares al mes debido a la inversión de grandes sumas en centros de datos.

La empresa también presenta otros problemas. X está siendo investigada en la Unión Europea y el Reino Unido por posibles infracciones de la normativa de datos y por el lanzamiento durante Navidad de un generador de imágenes que se utilizó ampliamente para producir deepfakes de desnudos, incluyendo, según se informa, de niños; el 3 de febrero, las autoridades francesas allanaron sus oficinas en París. Musk ha negado que la empresa haya cometido ninguna infracción. Si los tribunales dictan sentencia contraria, la UE podría multarla con hasta el 6 % de sus ingresos globales, mientras que el Reino Unido podría multarla con hasta el 10 %.

Además, están sus diversas deudas. El año pasado, xAI solicitó un préstamo de 5000 millones de dólares para financiar su auge de centros de datos. También está utilizando una entidad fuera de balance, financiada con unos 3500 millones de dólares de deuda, para comprar aún más chips de IA. Además, su fusión con X le dejó con unos 12 000 millones de dólares adicionales en préstamos procedentes de la compra de la red social por parte de Musk. SpaceX, por su parte, está obligada a cubrir 2000 millones de dólares en intereses adeudados por EchoStar como parte de un acuerdo del año pasado para adquirir espectro móvil de la compañía de satélites en dificultades. La combinación de obligaciones supondrá una carga para el negocio en un momento en que xAI sigue operando con pérdidas y SpaceX está invirtiendo fuertemente en su nuevo sistema de lanzamiento “Starship”, que lleva retraso.

En busca de polvo de estrellas

Una inyección de capital procedente de una cotización en bolsa ayudaría a aliviar la carga. Según se informa, la empresa fusionada planea recaudar 50 000 millones de dólares con una valoración de al menos 1,5 billones de dólares. Es una suma considerable incluso para los estándares de Musk. Tesla está valorada en 1,5 billones de dólares, pero el año pasado generó 95.000 millones de dólares en ventas, aproximadamente cinco veces más que SpaceX y xAI juntas. Algunos inversores institucionales poco convencionales se resistirán al precio. A otros les desanimará la asociación con Grok. Pero no serán el público objetivo de Musk. Su propuesta, sin duda, presentará centros de datos espaciales como preludio a fábricas en la Luna y ciudades en Marte. Los inversores minoristas lo recibirán con entusiasmo.

La disposición de Musk a fusionar SpaceX con xAI demuestra su compromiso con el dominio de la industria de la IA. Es personal: detesta a Sam Altman, director de OpenAI, empresa que Musk cofundó y a la que ahora demanda por abandonar su estructura original sin ánimo de lucro. OpenAI también está considerando una importante salida a bolsa este año.

En teoría, usar SpaceX para construir centros de datos orbitales podría ayudar a Musk a tomar la delantera. Según informes, Altman ha buscado adquirir, asociarse o crear una empresa espacial para competir con SpaceX, y lleva tiempo reflexionando sobre los beneficios de los centros de datos espaciales. Google, cuyo modelo Gemini compite con ChatGPT y Grok, planea enviar un satélite de prueba con su chip de IA interno a órbita en 2027.

El Sr. Musk está ansioso por adelantarse. El 30 de enero, SpaceX presentó una solicitud a la Comisión Federal de Comunicaciones de Estados Unidos, el organismo regulador, para poner en órbita una constelación de un metro de centros de datos satelitales. El Sr. Musk argumentó que, dentro de dos o tres años, la forma más económica de proporcionar potencia informática sería en el espacio, aprovechando la radiación solar sin que la atmósfera la disminuya. Los satélites Starlink podrían entonces transmitir los datos a la Tierra.

Sin embargo, aún queda mucho por demostrar. La pregunta principal, según Sir Peter Beck, fundador de Rocket Lab, un rival más pequeño de SpaceX, es qué es más barato: ¿el coste de la electricidad en la Tierra, donde la energía es escasa, o los costes de lanzamiento para llegar al espacio, donde la energía es abundante? Por ahora, estos últimos son prohibitivos. En un estudio realizado el año pasado, investigadores de Google afirmaron que no era probable que el coste de lanzamiento por kilogramo descendiera a un nivel equivalente al coste de funcionamiento de centros de datos terrestres durante al menos una década. Se requerirá más capacidad informática para xAI mucho antes de eso.

También existen obstáculos técnicos. Los centros de datos orbitales necesitarán grandes radiadores para su refrigeración, y los rayos cósmicos podrían dañar los equipos. Chris Kemp, fundador de Astra, otra empresa de cohetes, señala que los chips de IA tienden a quedar obsoletos rápidamente y necesitan ser reemplazados. “Tendremos que renovar nuestros satélites cada pocos años, lo que agrava aún más el problema”, afirma.

Tesla, que en los últimos años ha dejado de despilfarrar dinero, podría ser reclutada para ayudar. El 28 de enero, el fabricante de automóviles anunció una inversión de 2000 millones de dólares en xAI. Ambas empresas comparten cada vez más software, datos y chips. Algunos especulan que Tesla podría incluso integrarse en el resto del imperio de Musk, aunque hacerlo sería complicado debido a que no posee la mayoría de la empresa, y dado que su director ejecutivo firmó recientemente un acuerdo salarial de hasta un billón de dólares que podría verse comprometido por una fusión.

Aun así, Musk también está llevando a su fabricante de automóviles directamente al ciclo de la IA. Pronto dejará de fabricar su Model S, su primer vehículo eléctrico (VE) producido en masa, y el Model X, su SUV con alas de gaviota. En conjunto, ambos representaron solo el 2% de la producción de vehículos de Tesla en 2025. Más revelador fue el hecho de que el espacio de la fábrica actualmente dedicado a ambos modelos se reutilizará para Optimus, el robot humanoide de Tesla. Musk se ha fijado el objetivo de producir un millón de unidades al año. Al mismo tiempo, Tesla está invirtiendo fuertemente en el desarrollo de su Cybercab, un taxi autónomo biplaza cuya producción está prevista para abril. Musk ha declarado que para finales de año sus robotaxis se habrán liberado de unas pocas áreas de prueba para cubrir hasta la mitad de la población de Estados Unidos.

“Sub-Obtimus”: podría ser mejor

En realidad, los taxis autónomos y los robots humanoides tardarán años en convertirse en negocios rentables. Mientras tanto, requerirán grandes inversiones en un momento en que el negocio principal de Tesla se está estancando. Las ventas de vehículos en 2025 cayeron un 9%, el segundo año consecutivo de descenso, y se desplomaron una cuarta parte en Europa. Algunos compradores se han sentido desanimados por las maniobras políticas de Musk. Sin embargo, el problema más profundo es la creciente competencia en el sector de los vehículos eléctricos, tanto por parte de los fabricantes tradicionales como de los nuevos fabricantes chinos. La gama restante de Tesla, ávida de inversión, seguirá perdiendo atractivo.

Al igual que con SpaceX, Musk apuesta el futuro de Tesla por la IA y su convicción de que puede aprovechar sus negocios actuales para dominar la tecnología. Muchos escépticos se han burlado de sus grandes ambiciones. Pero Musk nunca se ha jugado tanto.

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