Warren Buffett vs Wall Street: por décimo trimestre consecutivo el “Oráculo de Omaha” aumentó sus tenencias de “cash”

Por décimo trimestre consecutivo, entre enero y marzo de 2025, Berkshire Hathaway, el holding de inversiones de Warren Buffett, una leyenda viva de los inversores de todos los tiempos, aumentó sus tenencias de efectivo vendiendo en Wall Street más acciones de las que compró. De este modo, su “cash” llegó al cabo de dos años y medio a USD 348.000 millones.

El llamado “Oráculo de Omaha”, por su sapiencia y aciertos a la hora de invertir, lleva así dos años y medio de apostar en contra de la tendencia general del mercado, vendiendo más acciones de las que compra. En el primer trimestre de este año se trató claramente de una estrategia acertada, que le permitió a Berkshire no solo aumentar su capitalización de mercado, sino también meterse entre las 10 empresas de mayor capitalización de mercado del mundo. Al viernes pasado su valor de mercado es de 1,2 billones (millones de millones) de dólares, lo que implica un aumento de 18,4% en lo que va del año y de USD 180.000 millones en capitalización neta.

De este modo, pasó a ser la octava empresa del mundo por capitalización, superando a gigantes como la petrolera Saudi-Aramco (que en el mismo lapso perdió 10% de capitalización) y a Tesla, que en lo que va del año perdió 33,2% de su valor, unos USD 460.000 millones.

Balance

De acuerdo con balance del primer trimestre 2025 que presentó Berkshire, en ese período vendió acciones por USD 4.700 millones, unos USD 1.500 millones más de los que dedicó a nuevas compras bursátiles, aumentando su cash por esa vía y también a los ingresos generados por su imperio empresario, que abarca seguros, industria, servicios públicos y hasta inversiones ferroviarias, amén de bonos del Tesoro de EEUU.

El informe precede en una semana la reunión anual de accionistas de Berkshire, que tendrá lugar en Omaha, Nebraska, el próximo sábado. Según destacó el diario británico Financial Times, en la tenida, conocida como un “Woodstock para capitalistas”, Buffett, de 94 años, hablará públicamente por primera vez desde que Donald Trump asumió, el 20 de enero pasado, la presidencia de EEUU.

Será, además, la última vez que lo hará como CEO de Berkshire, pues anunció su retiro a fin de año, sugiriendo además que quien lo suceda al timón del holding sea Greg Abel. Además, como muestra de confianza a quien lo suceda, Buffett, quien es también el mayor accionista de Berkshire, anunció que no venderá una sola acción de la empresa.

Desmintiendo a Donald

En EEUU, la opinión de Buffett sobre las medidas y la política económica de Trump, en particular sobre la “guerra arancelaria” que inició el 2 de abril pasado, despierta mucho interés del público y de la propia Casa Blanca. El 4 de abril Trump publicó en redes sociales un mensaje sugiriendo que Buffett respaldaba sus medidas. Pero Berkshire Hathaway emitió un comunicado diciendo que las versiones en ese sentido “son falsos”.

Luego, en un diálogo con la cadena CBS, el propio Buffett dijo que los aumentos de aranceles eran “en cierta medida, un acto de guerra” y que los pagan las personas “no la hada de los dientes”.

En el primer trimestre 2025 Berkshire tuvo ganancias netas de USD 4.600 millones, muy por debajo de los USD 12.700 millones de igual período de 2024, básicamente por la caída del valor de su cartera de acciones. Igualmente, son resultados notables para un período en el que, por caso, cayeron fuertemente los valores de las empresas más valiosas del mundo, como Apple (-20,2%), Nvidia (-16,7%), Amazon (-14,3%), Alphabet/Google (-15,4%), y Tesla (-33,2%).

Piloto de tormenta

En las últimas décadas Buffett hizo jugadas notables en tiempos de crisis o movimientos bruscos del mercado. En 2008, durante el colapso de Lehman Brothers y “la gran crisis financiera” aprovechó la falta de liquidez para negociar mejores términos y, actuando como una suerte de prestamista de última instancia, invertir en Goldman Sachs, General Electric y Bank of America. “En un mercado caótico, cuando alguien necesita grandes cantidades, tenés que estar listo para desembolsar miles de millones rápidamente si vas a jugar en serio”, explicó al año siguiente.

Durante la pandemia de Covid-19, muchos esperaban que repitiera esa estrategia, pero no lo hizo. De inyectar liquidez a empresas en problemas se encargó la Fed, mientras, de la mano de Buffett, Berkshire hizo una recompra masiva de sus propias acciones: USD 24.700 millones en 2020 y USD 27.000 millones en 2021.

Gracias a su cabeza fría, como inversor Buffett es un hábil piloto de tormentas y nunca dejó de aplicar su método de cinco preguntas básicas para evaluar una inversión:

Desde el punto de vista del “negocio”.

• ¿Es el sector en el que actúa o el negocio de la empresa-objetivo algo claro y entendible desde la perspectiva del inversor?
• ¿Tiene la empresa una gestión históricamente consistente?
• ¿Tiene el negocio una perspectiva favorable a largo plazo?

Desde el punto de vista de la gestión

• ¿Tiene la empresa una gerencia racional?
• ¿Es el management de la empresa abierto y honesto con sus accionistas?

Con esas preguntas y algunos principios básicos más, Buffett llegó muy lejos. El próximo sábado, en el Woodstock para capitalistas, habrá que ver qué dice de las medidas y las políticas de Donald Trump.