Se devalúa la lira turca y sacude a las monedas emergentes

La lira turca sufrió una fuerte devaluación el miércoles, tocando un mínimo histórico al alcanzar las 42 unidades por dólar, tras la detención del alcalde de Estambul, Ekrem Imamoglu, quien era considerado el principal rival político del presidente Recep Tayyip Erdogan. Este evento desató una crisis económica que afectó no solo a Turquía, sino también a varias monedas de mercados emergentes. La volatilidad en ese mercado trae un condimento más a días de por sí complicados para el peso argentino, que forma parte de la misma clase de activo y que ya en 2018 y en varios períodos históricos se vio arrastrada por la suerte de la moneda turca.

La detención de Imamoglu, figura destacada del principal partido de la oposición, el Partido Republicano del Pueblo (CHP), desató una ola de incertidumbre en los mercados, al generar preocupaciones sobre la estabilidad política del país. Esta acción ocurrió a tan solo días de que se esperara su postulación como candidato presidencial de la oposición en las próximas elecciones. Ante este panorama, los inversores reaccionaron con preocupación, lo que provocó una venta masiva de activos turcos.

El impacto sobre la lira turca fue inmediato. La moneda nacional de Turquía cayó un 12,7% frente al dólar, tocando el mencionado mínimo histórico de 42 unidades por dólar. Aunque más tarde se produjo una ligera recuperación, con la lira cotizando a 38,90 por dólar a media mañana, la caída representó uno de los descensos más abruptos que se registran en el mercado de divisas turco desde julio de 2023. Este desplome de la moneda se vio reflejado en el mercado de bonos, donde los rendimientos de los bonos gubernamentales alcanzaron niveles elevados, particularmente en los plazos más largos.

Además, la caída de la lira también se extendió a la bolsa de valores. El índice bursátil de Estambul sufrió un desplome cercano al 7%, lo que llevó a las autoridades a detener temporalmente la cotización. El fuerte descenso en las acciones turcas también provocó una caída en la deuda soberana, con los bonos turcos experimentando aumentos significativos en sus rendimientos. Esto mostró la creciente desconfianza de los inversores en la política económica del país y en la gestión del gobierno de Erdogan.

Frente a este panorama, el ministerio de Finanzas de Turquía intentó calmar los ánimos. El ministro Mehmet Simsek declaró que el gobierno seguía comprometido con su programa económico, asegurando que no se producirían cambios en las políticas vigentes. Sin embargo, el temor de los inversores ante la creciente inestabilidad política y la intervención del gobierno en la economía fue evidente. La presión sobre la lira y los bonos gubernamentales continuó durante todo el día, reflejando el impacto del arresto de Imamoglu en los mercados.

En este contexto, las autoridades turcas adoptaron medidas para tratar de estabilizar la lira. Según reportes, bancos estatales vendieron alrededor de 8 mil millones de dólares para frenar la caída de la moneda. Sin embargo, el esfuerzo no logró evitar la venta masiva de activos en los mercados financieros, lo que generó una gran volatilidad.

Impacto internacional

El impacto de la crisis turca no se limitó a Turquía. Monedas de otros mercados emergentes también sintieron el peso de la incertidumbre generada por los eventos en Estambul. La forinta húngara y el zloty polaco se devaluaron frente al euro, con caídas del 0,9% y 0,5% respectivamente. Además, un índice que mide el comportamiento de las monedas emergentes se desplomó un 0,2%. La incertidumbre política en Turquía afectó a la región y amplificó la percepción de riesgo en los mercados de economías en desarrollo. La Argentina, que ayer vivió una rueda complicada precisamente en el frente cambiario, está dentro de la categoría de mercados afectados.

La detención de Imamoglu no fue un hecho aislado. A principios de este año, las autoridades turcas habían anulado su título universitario, lo que generó un nuevo conflicto político, dado que se interpretó como un intento de bloquear su candidatura presidencial. El arresto de Imamoglu ocurre en un contexto de creciente represión contra figuras de la oposición, periodistas y activistas, lo que ha alimentado las críticas tanto dentro como fuera del país. La detención fue vista como un intento de silenciar a los opositores y frenar el ascenso de quienes podrían desafiar el dominio político de Erdogan.

El arresto de Imamoglu se produjo apenas un día después de que las autoridades turcas revocaran su título universitario, lo que podría haberlo inhabilitado para presentarse como candidato presidencial. En respuesta a su detención, Imamoglu acusó al gobierno de utilizar la policía con fines políticos. La oposición consideró que este fue un intento de golpe de Estado, una medida para eliminar a uno de los principales contendientes políticos antes de las elecciones presidenciales de 2028.

Mientras tanto, los mercados de bonos de Turquía experimentaron un aumento en sus rendimientos debido a la creciente incertidumbre sobre el futuro político y económico del país. Los bonos a 10 años, que en el pasado habían sido considerados una inversión relativamente estable, ahora se vieron bajo presión, con sus rendimientos aumentando a 29,58%. Esta alza en los rendimientos refleja la creciente aversión al riesgo de los inversores internacionales, que ven en la situación política turca un factor de incertidumbre que podría afectar la estabilidad económica del país.

A nivel global, los mercados emergentes en general no lograron escapar de la presión provocada por la crisis turca. Si bien las monedas de otros países también sufrieron caídas, el caso más notable fue el de Ucrania, cuyos bonos en dólares fueron los peores desempeñados entre los mercados emergentes, por debajo incluso de los bonos turcos. Las tensiones geopolíticas derivadas del conflicto con Rusia también generaron incertidumbre entre los inversores, quienes comenzaron a revaluar sus estrategias frente a los riesgos de los países emergentes.