Tres días antes de las PASO, el Gobierno afrontó su última prueba ante el mercado y consiguió casi $100.000 millones de financiamiento, por lo que logró cubrir los vencimientos de la primera parte de septiembre y le evitó recurrir aún más al Banco Central mediante asistencia monetaria.
El Ministerio de Economía ofreció ante los inversores un menú de cinco instrumentos en pesos para hacer frente a los $85.000 millones de obligaciones de pago que sumaba en esta semana de septiembre y los primeros días de la próxima. En ese sentido, adjudicó dos letras atadas a la inflación, una a descuento y dos bonos dollar linked.
La Secretaría de Finanzas recibió 676 ofertas por un total de $147.348 millones. De ese total dejó afuera de la licitación a cerca de $45.000 millones, por lo que terminó adjudicando $99.608 millones. En lo que va del año, explicaron fuentes oficiales, el Tesoro acumula un financiamiento neto -es decir, descontando los vencimientos de cada mes- de $382.000 millones. Esto representa una tasa de rollover (cobertura) del 117% y un total de emisiones por 2,6 billones de pesos.
Del total colocado, el 21,6% fue adjudicado a instrumentos a tasa fija, un 32,5% a instrumentos ajustables por CER y un 45,9% en los instrumentos vinculados al dólar. A su vez, el 65,8% corresponde a instrumentos con vencimiento en el año 2022 y el 34,2% restante al nuevo bono dólar linked con vencimiento en abril de 2023, explicó el Palacio de Hacienda.
En la licitación se ofrecieron cinco instrumentos de deuda pública: una letra a descuento con vencimiento el 31 de enero de 2022, dos letras en pesos ajustadas por CER con vencimiento el 18 de abril y 29 de julio del 2022, y finalmente, dos bonos vinculados al dólar estadounidense con vencimiento el 30 de noviembre de 2022 y el 28 de abril de 2023.
Mañana Economía volverá al mercado para realizar una segunda vuelta de esta licitación. De acuerdo al programa Creadores de Mercado, los bancos y fondos de inversión miembros de ese esquema podrán ingresar ofertas al precio de corte de la licitación por hasta un total máximo del 20% del monto adjudicado. De esta manera, el viernes el Tesoro podría conseguir un financiamiento adicional cercano a los de $10.776 millones. En el menú de mañana no estarán incluidos los bonos atados al dólar.
Los vencimientos de deuda de esta semana, en rigor, eran más elevados. Había otros 157.000 millones de pesos que correspondían a un bono en manos del Banco Nación, un título que está en posesión de esa entidad pública desde 2018 y que fue reconvertido en su momento desde tasa Badlar a tasa fija. En esta ocasión, en acuerdo entre Finanzas y el BNA, el banco adquirió un menú de opciones de letras que podrá utilizar en el marco de su memebresía al programa de Creadores de Mercado.
En lo sucesivo, el Gobierno tendrá dos licitaciones de deuda más. Una de menor cuantía el 16 de septiembre, cuando vencerían apenas unos $6.000 millones, y una última operación hacia fin de mes, en que deberá afrontar otros $182.000 millones, un monto menor en comparación con lo que tuvo que cumplir en agosto y lo que sobrevendrá en los próximos meses.
Este primer resultado positivo del Tesoro en el mercado de capitales local este mes implicará un alivio al Banco Central, ya que habiendo cumplido con los vencimientos en pesos previsto le quitará la responsabilidad a la autoridad monetaria de seguir emitiendo pesos para asistir al Ministerio de Economía. A principios de septiembre el BCRA giró otros $60.000 millones, por lo que en total, hasta el momento el Banco Central lleva emitidos $770.000 millones para asistencia al Tesoro.
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