Los bancos españoles se parapetan ante una más que probable bajada de tipos de interés del Banco Central Europeo (BCE) y han vendido en 2023 activos tóxicos valorados en 13.511 millones de euros a través de 32 operaciones, frente a las 47 del ejercicio anterior, lo que supone 3.000 millones de euros menos, según recoge la segunda edición del informe Atlas Insight Assets Management, elaborado por Atlas Value Management, que recoge datos de hasta el segundo trimestre de 2024.
El estudio establece que las entidades que lideran el ranking de activos tóxicos en España son Sareb, con 3.000 millones de euros; Santander, con 2.928 millones; Blackstone, con 2.000 millones; Deutsche Bank, con 1.380 millones, y CaixaBank, con 1.204 millones de euros. Mientras que GCBE, Axactor, Fortress, Cerberus y Kruk son los principales compradores de estas carteras.
Tras las últimas desinversiones ‘tóxicas’, la banca mantiene un stock valorado en 43.259 millones de euros, un 32% menos que en 2022, donde el acumulado alcanzó los 63.699 millones.
Ante estos movimientos de la banca, José Masip, socio de Servicios Financieros y Real Estate de Atlas Value Management, argumenta que “en estos dos últimos años, la tasa de morosidad de los hogares se ha mantenido estable, por lo que es lógico que las entidades financieras continúen poniendo el foco en la desinversión de NPLs [non perfoming loans] a través de la venta de carteras de esta tipología”.
262.681 millones vendidos en 16 años
Las ventas acumuladas desde 2008 al primer semestre de 2024 alcanzan los 262.681 millones de euros. Mientras que en este año el mayor volumen de operaciones cerradas ha sido de NPL ‘unsecured’ - deudas fallidas sin colateral inmobiliario-, lo que ha supuesto el 73% del valor transaccionado.
Las carteras Victoria, con 3.000 millones; Nébula, con 2.000 millones, y Valhalla, con 1.200 millones de euros, de Sareb, Blackstone y Deutsche Bank, respectivamente, han sido las mayores transacciones del pasado 2023 en carteras de NPLs no garantizadas.
En este sentido, Masip incide en que en el último año las entidades han intentado desinvertir más volumen del finalmente formalizado. Pone como ejemplo el proyecto Sunshine de Axactor que suponía 6.000 millones de euros y que finalmente no pudo cerrarse satisfactoriamente.
España, el cuarto país europeo con más préstamos de dudoso cobro
El informe establece que España ocupa el cuarto puesto de Europa con un mayor ratio de NPLs -préstamos fallidos o de dudoso cobro- frente a la media europea, solo por debajo de Chipre, Grecia y Polonia. A diciembre de 2023, el stock total de NPLs disponible para toda Europa ascendía a 381.600 millones de euros.
Respecto al primer semestre de 2024, el estudio indica que el mercado “sigue encauzado” y la banca ha continuado con su proceso de deshacerse de activos tóxicos. “Si bien es cierto que, de momento, la mayor parte del volumen transaccionado es de NPLS ‘unsecured’, sigue estando “en boca” de todos, el apetito por los reperforming loans (RPLs)”, indica Masip. Estos préstamos son aquellos que en un momento dado pasaron a ser dudosos o fallidos, pero que ahora están al corriente de pago y, por tanto, también son objetivo de los inversores.
Entre las operaciones llevadas a cabo los seis primeros meses de este año, Masip destaca la venta del fondo Oaktree de una cartera a LCM Partners, donde también se incluyó el servicer Redwood o la adquisición de Zolva por parte de Cerberus a través de su servicer GCBE. Esta última firma ha aumentado sus activos bajo gestión en 6.000 millones de euros en NPLs no garantizados, de tal forma que cuenta con una cartera valorada en torno a 25.000 millones de euros.
15 operaciones en 2024
En lo que va de año, se han cerrado 15 operaciones por un valor de 10.107 millones de euros, lo que supone casi el 75% del valor de las ventas que se produjeron en todo 2023. Mientras que el importe medio de las carteras adjudicadas rondó los 674 millones de euros, frente a los 423 millones de euros del año pasado.
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