Jornada financiera: subió la Bolsa porteña mientras el Gobierno busca despejar vencimientos para 2025

Las acciones argentinas volvieron a negociar en alza este miércoles, con impulso de las subas exhibidas por los índices de Wall Street, mientras que en el ámbito local se anticipan novedades relevantes en el corto plazo.

Por un lado, el inicio de las negociaciones con el FMI (Fondo Monetario Internacional) pueden traer un alivio financiero para encarar el año electoral. A la vez, el planteo de un canje de deuda de corto plazo en pesos para postergar cuantiosos vencimientos hacia 2026 despejaría el escenario de tensiones cambiarias, en un marco de tasas descendentes por la notoria desinflación de la economía.

Por otro, el alto perfil del presidente Javier Milei en el Foro de Davos da cuenta de una Argentina que trata de cimentar las condiciones para volver al foco de los fondos de inversión internacionales. En una entrevista con Bloomberg el mandatario manifestó: “Vamos a salir igual del cepo en algún momento cuando logremos reconstruir el equilibrio de stocks en el Banco Central, la diferencia es que si nosotros conseguimos financiamiento la salida es más rápida. Cualquier tipo de acuerdo que hagamos ya sea con el FMI y/o con fondos de inversión no se va a utilizar para financiar el Tesoro sino para recomponer el balance del Banco Central”.

Luego de una caída vertical la semana pasada, el índice S&P Merval de la Bolsa de Comercio de Buenos Aires subió en el día 2,3%, a 2.680.946 puntos, en la tercera sesión consecutiva en alza. En lo que va de la semana el panel de acciones líderes avanza un 6,8 por ciento.

Entre los ADR y acciones de compañías argentinas negociadas en dólares en el exterior se observaron cifras mixtas. Al cierre de la Bolsa porteña destacaban las subas de Transportadora Gas del Sur (+4,1%), Loma Negra (+3,8%), Vista Energy (+3,1%) y Edenor (+3,1%).

La mejora se dio en momentos en que el Gobierno negocia con el FMI un nuevo acuerdo que le permitiría refinanciar los vencimientos con el organismo, con el que sigue vigente un acuerdo de facilidades extendidas por el crédito de USD 44.000 millones, que incluya además el desembolso de fondos frescos para reforzar las reservas internacionales del Banco Central.

Una misión del FMI se encuentra en la Argentina para avanzar en conversaciones por nuevo programa crediticio. El ministro de Economía, Luis Caputo, desistió de concurrir al Foro de Davos, en Suiza, para acompañar al presidente Javier Milei y optó por regresar al país desde los EEUU para reunirse con los enviados del organismo.

“Ya en Buenos Aires. Excelente el viaje a Washington. No pude acompañar al Presidente a Davos porque serán tres días de mucho trabajo entre la misión del Fondo, la licitación por adhesión anunciada ayer, y medidas que estamos terminando de diseñar desde la Secretaría de Comercio”, indicó el funcionario en su cuenta de la red social “X”.

Por su parte, el riesgo país argentino medido por el banco JP Morgan subió dos unidades a 640 puntos básicos, luego de marcar niveles mínimos desde 2018 a unas 560 unidades en la primera semana del 2025. Los bonos en dólares promediaron una baja de 0,4 por ciento. En el MAE (Mercado Abierto Electrónico) los bonos soberanos promediaron una leve suba de 0,1% en su promedio en pesos.

El Tesoro ofrecerá un intercambio de bonos a tasa fija y ajustados por inflación (CER) con vencimiento en 2025 por una canasta de bonos duales con vencimiento en 2026.

“Este intercambio presenta una oportunidad atractiva para los inversores que buscan extender duration. Según la curva de ayer, el Boncap más largo -junio de 2026- cerró en 2,08%, lo que convierte a los duales en una opción atractiva”, señalaron los expertos de Adcap Grupo Financiero.

“Dada la demanda constante de instrumentos a tasa fija, anticipamos un fuerte interés en la canasta de duales. Esta iniciativa es parte de la estrategia del Gobierno para extender la curva de rendimiento del peso más allá de un año, abordando la demanda limitada de bonos Boncer en subastas recientes”, agregaron desde Adcap.

“El canje permitiría despejar vencimientos por 23 billones de pesos antes de las elecciones de medio término. Las obligaciones de corto plazo representan un riesgo para levantar las restricciones cambiarias, ya que el exceso de deuda podría presionar los precios”, estimó Max Capital.

El dólar “blue” ganó cinco pesos en el día, a $1.240 para la venta. En enero el dólar marginal sube solo diez pesos o un 0,8%. Las posturas de venta en el segmento mayorista del dólar marcaron un precio de $1.048 por unidad, con alza de un peso, que dejó a la brecha cambiaria en 18,3 por ciento.

El monto operado en el segmento de contado alcanzó los USD 415,5 millones, un nivel importante por la estacionalidad del comercio exterior en enero, con ventas a manos del Banco Central por USD 82 millones en el día para apuntalar la oferta. Tras dos ruedas seguidas con saldo negativo en la plaza mayorista, la entidad monetaria todavía conserva un saldo comprador por USD 1.400 millones en el primer mes del año.

Las reservas internacionales del Banco Central retrocedieron en USD 141 millones -ingresaron en la contabilidad las ventas por USD 35 millones del martes- y finalizaron en los 30.139 millones de dólares. En el transcurso de enero el stock de activos brutos mantiene un incremento de 532 millones de dólares.