El presidente de izquierda de México, Andrés Manuel López Obrador, ha adoptado una estrategia única e inesperada ante la pandemia de covid-19: restringir el gasto público en un momento de creciente pobreza. Sin embargo, a los tenedores de bonos no les impresiona.
AMLO, como se conoce al presidente, se ha resistido con firmeza a las peticiones de un mayor estímulo fiscal o a rescatar a las empresas en quiebra del país, incluso cuando sus pares latinoamericanos inyectan miles de millones de dólares en sus economías.
Es una estrategia que ha mantenido a raya el déficit presupuestario y, al mismo tiempo, ha provocado un rendimiento inferior de los bonos mientras la economía se dirige a su recesión más pronunciada en un siglo. A medida que aumenta la preocupación en el resto de la región por un descontrolado gasto fiscal, cada vez más inversionistas y analistas dicen que en México las restricciones al gasto amenazan con paralizar a las empresas, destruir la inversión y socavar el crecimiento a largo plazo.
Esa política “corre el riesgo de provocar en la posible producción en México un impacto mayor que en otros países latinoamericanos”, dijo Jens Nystedt, gerente senior de cartera de Emso Asset Management en Nueva York, quien redujo el mes pasado su exposición a la deuda soberana denominada en dólares y pesos en México. “Un poco de flexibilización fiscal para apuntalar el crecimiento a corto plazo habría sido una mejor prescripción de política”.
Los bonos mexicanos han aumentado casi 20% desde sus mínimos de marzo, menos que sus pares en Perú, Chile e incluso Brasil, donde aumenta la preocupación por el creciente déficit.
Ahora AMLO promete incluso recortar parte del gasto público, reduciendo los salarios de los empleados del Gobierno en hasta 25%.
Crisis económica
El producto interno bruto se desplomó 19% en el segundo trimestre frente a un año antes, lo que se compara con 7.3% de Colombia, 14.1% de Chile y 9.5% de Estados Unidos. El Fondo Monetario Internacional estima que la economía se contraerá 10.5% este año, más que sus principales pares en América Latina.
“La prudencia fiscal de México será un perjuicio más que un beneficio”, dijo Alejo Czerwonko, analista de UBS en Nueva York que dijo que es “cauteloso” frente a la deuda mexicana. “Circunstancias extraordinarias requieren medidas extraordinarias”.
El déficit presupuestario de México se duplicó a USD 12,700 millones en el primer semestre del año con respecto al mismo período de 2019. El de Brasil se multiplicó por 10 a USD 75,600 millones durante el mismo lapso.
Para algunos, ese déficit relativamente estable es una razón para mantenerse en México.
“Privilegiamos la prudencia fiscal sobre el crecimiento”, señaló Shamaila Khan, directora de deuda de mercados emergentes de AllianceBernstein en Nueva York. “Lo que es más importante es que se tomen medidas para reactivar la confianza local”.
Pero para muchos otros inversionistas, el sólido equilibrio presupuestario de México probablemente será un pequeño consuelo cuando el resto de la región vuelva a crecer a fines de este año o el próximo.
“Se podría ver un período muy prolongado de bajo crecimiento en México en comparación con otros países de Latinoamérica que se están recuperando mucho más rápido de la crisis”, dijo Erick Martínez, estratega de Barclays en Nueva York.
MÁS SOBRE OTROS TEMAS:
Más Noticias
700 años de Tenochtitlan: cómo un pueblo errante y repudiado se convirtió en el poderoso imperio de América
La fascinante la historia de cómo un puñado de personas con un sueño buscaron su identidad, fueron obligados a vivir en un islote marginal y lograron alianzas poderosas en el continente
La mujer que dobló al sistema y llevó el feminicidio a la SCJN para hacer justicia por su hija, que no se suicidó
La incansable lucha de Irinea Buendía hizo que las autoridades judiciales reconocieran la negligencia del caso de su hija Mariana Lima, pero además la gravedad del problema y las omisiones de las autoridades
David Alfaro Siqueiros en la prisión de Lecumberri: vida y obra del muralista en el “Palacio Negro”
El artista fue detenido acusado de disolución social y del intento de asesinato de Trotski. Esta es la historia poco conocida de su etapa como interno en una de las prisiones más duras en la historia
Qué es la meningitis, cuáles son sus síntomas y cómo tratarla
En algunos casos, esta enfermedad mejora sin tratamiento en algunas semanas, pero en otros pueden poner en riesgo la vida y requerir tratamiento con antibióticos de emergencia
Hermila Galindo: sufragista mexicana, activista feminista y primera candidata a diputada federal
La histórica activista feminista fue clave en la reforma al artículo 34 de la Constitución que permitió a las mujeres votar y ser votadas
