Pese al revuelo generado por el presidente al recomendar un token, habría un bajo impacto sobre bonos y acciones

La desaceleración inflacionaria de enero, la recuperación de los salarios y las especulaciones respecto a los tiempos de la negociación con el FMI pasaron súbitamente a un segundo plano. El escándalo generado el viernes a la tarde por un mensaje en la red X de Javier Milei impulsando un flamante token y las aclaraciones cinco horas después eclipsaron al menos el fin de semana cualquier otra cuestión relacionada con variables financieras o la política económica del Gobierno.

Incluso, súbitamente se apagó la polémica sobre el supuesto atraso del tipo de cambio.

Lo que parece bastante claro es que no alcanzará con la escueta aclaración del presidente el viernes, habiendo pasado además cinco horas desde su mensaje original. Sobre todo cuando ya desde muy temprano varios especialistas del mundo cripto habían sospechado sobre los problemas del posteo original.

No deja de llamar la atención que nadie del entorno presidencial le haya sugerido al primer mandatario borrar inmediatamente aquel mensaje. Incluso algunos de los influencers más cercanos salieron a recomendar la inversión en el ahora fallido token $Libra con mensajes del estilo “pongo toda mi guita ahí”.

“No estaba interiorizado de los pormenores del proyecto y luego de haber interiorizado decidí no seguir dándole difusión”, se justificó el Presidente.

Tres manos

En el medio, algunos ganaron y otros perdieron mucho dinero. Los creadores del token, que arrancó en solo tres manos, habrían amasado una fortuna de USD 67 millones por la suba y posterior caída del criptoactivo.

Las transacciones en esas pocas horas habrían superado los USD 2.000 millones. Todo quedó anotado en la blockchain, es decir el libro contable digital donde aparecen cada una de las operaciones, con volumen y monto.

Tras la “metida de pata” presidencial, obviamente la intención del Gobierno es encapsular el asunto y no hablar más del tema. Sin embargo, la oposición ya mostró los dientes y aprovechará la oportunidad para seguir investigando a través de una comisión del Congreso.

Nada indica, al menos por el momento, que los activos financieros locales puedan verse impactados por este escándalo. Las ganancias o pérdidas relacionadas con este activo digital se repartieron exclusivamente entre privados. No hubo, y ése es el principal argumento oficial, impacto alguno sobre bienes argentinos.

Las repercusiones internacionales se dieron casi exclusivamente en sitios especializados en el mundo de activos digitales. Ninguno de los medios más influyentes para el mundo de los negocios le dedicó espacio o lo hizo de manera muy escueta.

El impacto sobre el tipo de cambio fue nulo. Las “monedas estables” (stablecoins) que permiten comprar dólares a través de billeteras cripto prácticamente no se vieron alteradas.

Aunque habrá que esperar a la apertura del lunes, no parece que lo sucedido con este token vaya a afectar a otros activos argentinos como acciones o bonos. En todo caso, ya desde el arranque del año muestran mayor debilidad por distintas situaciones: toma de ganancias luego de subas récord en 2024, la recuperación de Brasil que provocó cambios de portafolio en el primer bimestre y la incertidumbre que persiste sobre las negociaciones con el FMI, incluyendo el volumen de fondos frescos del nuevo acuerdo.

El efecto más preocupante, en todo caso, está relacionado con la figura presidencial, que aún tiene que recorrer mucho camino para consolidarse. Más allá de los buenos resultados económicos de la gestión, como la baja de la inflación y el superávit fiscal, los inversores ya tienen en la mira las elecciones legislativas. Esos comicios son decisivos para determinar la fortaleza del Gobierno y disipar las dudas sobre un eventual retorno del kirchnerismo. Sobre todo con la memoria todavía fresca de lo sucedido en 2019.

Trump y FMI

El viaje de Milei a los Estados Unidos esta semana podría colaborar para ese objetivo: dejar rápidamente atrás lo sucedido con el token y concentrarse en la agenda que el Gobierno tiene por delante. En especial, asegurarse con el apoyo de Donald Trump para que se avance de la manera más rápida posible en las negociaciones con el Fondo.

La buenos datos de la economía son lo que pueden ayudar a dejar atrás rápidamente este claro error no forzado. La clara desaceleración inflacionaria tiene efectos positivos por donde se lo mire: mejoran los salarios reales, disminuye el nivel de pobreza, baja la tasa de interés y ayuda a reimpulsar el crédito.

En febrero también se mantendría la baja de la inflación, a pesar del repunte de la carne. Las principales consultoras creen que hay buenas chances de perforar el 2% mensual.

En la medida que se mantiene la desaceleración de los precios, también pasa a un segundo plano el debate sobre si hay o no atraso cambiario. Con precios mucho más estables al menos Argentina dejó de encarecerse en dólares. La apreciación de 10% del real brasileño desde el arranque del año también ayuda a que se haya equilibrado el tipo de cambio en términos reales.