El feriado en EEUU demoró un día la reacción de los inversores del exterior al cobro de los cupones

Fue una rueda con escasos negocios, aunque los números en bonos y acciones cerraron positivos. El pago de los Bonares -mañana se pagan los Globales porque ayer fue feriado en Estados Unidos- alentó el entusiasmo en particular en la Bolsa que fue de menor a mayor.

El dato que concentró la atención fue el 3,3% de inflación en la ciudad de Buenos Aires que, si sucede como en ocasiones anteriores, significaría una suba del Indice de Precios al Consumidor de 2,5% para diciembre. Además, se espera que con esa inflación el mes que viene debute el crawling peg (devaluación) al 1% mensual y una baja en la tasa de interés.

Los dólares financieros fueron los que más sintieron el feriado y la falta de negocios hizo que se mantuvieran en los mismos valores del día anterior. El poder de los dólares que cobraron los tenedores de bonos soberanos se verá hoy a pleno porque también cobrarán los tenedores de Globales que tienen ley extranjera. El “blue” quedó en $1.220.

El Banco Central compró USD 234 millones y las reservas bajaron USD 222 millones a 30.904 millones.

Según la consultora F2 de Andrés Reschini “en la rueda del mercado oficial de cambios local se cerraron operaciones por un total de USD 407 millones desde los 310 millones de la rueda previa mientras que la demanda de privados se mantuvo casi sin cambios dejando una ventana mayor para que la autoridad monetaria compre USD 234 millones, el mayor monto desde el 6 de diciembre”.

F2 destaca que “los futuros anotaron nuevas bajas entre las cuales la mayor fue nuevamente septiembre 25 con una caída del 0,5% según el ajuste. A pesar del feriado, el volumen de operaciones fue más interesante esta vez y alcanzó los 931.883 contratos”.

En tanto, el dólar subió en el mundo y está en el mayor nivel desde agosto de 2022. Sin embargo, esto no hizo mella en el real que se revaluó 1% al cotizar a 6,05 por dólar. En Brasil estiman que a fin de año el dólar cotizará a 6 reales.

El otro peligro de la Argentina es el yuan que sigue en caída libre y ayer se devaluó 0,34% al cotizar a 7,3577 frente al dólar, un récord histórico. Hay que recordar que las reservas argentinas están integradas por un alto porcentaje de divisas chinas y que el país es uno de los principales socios comerciales.

La preocupación del gobierno chino llevó a que el Banco Popular emita bonos por USD 60 mil yuanes que equivalen a US 8.200 millones. La emisión tiene un plazo de 6 meses. La idea es que los compradores demanden yuanes para fortalecer a la moneda local frente al dólar.

El temor por la suba de aranceles de Estados Unidos, tiene como principal víctima a la moneda china.

A la Argentina la suba de la divisa no le cayó demasiado bien, mientras los productores agropecuarios aguardan una lluvia salvadora que pueda cambiar el humor mundial. En Chicago la víctima del dólar fuerte fue el maíz que bajó a USD 196,21. El maíz y la soja subieron por el accionar de los operadores que se cubren ante el informe de hoy del Departamento de Agricultura de Estados Unidos que, según la Bolsa de Comercio de Rosario, “podría haber cambios en las estimaciones de la oferta mundial por los impactos de la sequía en la Argentina y el sur de Brasil”. Lo curioso es que, si llueve, la soja y el maíz bajarán más de precio poniendo en aprietos al agro porque las retenciones pasan a ocupar un lugar más importante en sus costos.

Los bonos soberanos tuvieron una buena rueda tras el pago de los cupones y el riesgo país recuperó lo perdido el día anterior y bajó 12 unidades a 560 puntos básicos. El mercado descuenta que gran parte de los dólares serán reinvertidos en bonos soberanos.

La Bolsa con menos negocios superó del traspié del miércoles y el Merval de las acciones líderes subió 1,7% en pesos y en dólares. Lo más destacado fue la postergada Aluar con 3,4% y Banco Supervielle con 3,8%.

En el panel general se vieron algunas sorpresas. Endesa Costanera subió 11,2% y Havanna, 10,97%.

En tanto, se conoció el informe del Banco Mariva que indica que “el Banco Central ha dado señales claras de que, si el tipo de cambio se amplía, intervendrá en los mercados cambiarios alternativos para retirar pesos en exceso. El Gobierno anticipó que si el dato de inflación de diciembre está en línea con los registros de octubre y noviembre (2,6% de media), se desacelerará el ritmo del crawling peg a 1% mensual a principios de febrero a más tardar. También es probable una reducción de la tasa de política monetaria. Las LECAP a corto plazo se ajustaron aún más a las expectativas de inflación por debajo de la tasa de referencia anual del 32%. Así, el horizonte luce atractivo para los activos argentinos”.

El informe apuesta a que este año podría haber “una recuperación de la inversión privada y un nuevo levantamiento de los controles cambiarios, si bien el entorno internacional ofrece riesgos negativos, la Argentina hasta ahora logró desacoplarse”.

En tanto, la consultora 1816 descuenta una baja de tasas tras la publicación del martes del Indice de Precios al Consumidor. Estiman que la tasa de referencia puede estar entre 27% y 29% anual. “Post pago de bonos y llegada del REPO, las reservas netas (descontando el flujo de BOPREAL a 12 millones) pasarán a ser negativas en aproximadamente USD 6.500 millones, inédito desde enero 2024. Lo positivo es que continúa el espectacular ritmo de generación de préstamos en dólares (stock USD 10.800 millones), que por normativa se liquidan en el Mercado Libre de Cambios (MLC). Importante monitorear clima. Indicadores de actividad comienzan a dar positivos en términos interanuales en diciembre (la excepción es la construcción)”, agrega.

Para hoy se espera una rueda intensa porque habrá dólares que buscarán destino en bonos y acciones mientras los productores rezarán para que llueva.