El euro volvió a subir con fuerza en Colombia y encendió alertas sobre la economía, así cerró la jornada del 7 de mayo

El precio del euro en Colombia cerró la jornada del 7 de mayo de 2026 en un promedio de $4.392,33, lo que representó una subida de 34,30 frente al día anterior, equivalente a una variación diaria de +0,79. Durante la sesión, la divisa europea alcanzó un máximo de $4.407,83 y un mínimo de $4.359,99, reflejando una volatilidad moderada en el cruce EUR/COP.

Si bien no se registraron máximos históricos, el alza en su valor responde a una combinación de factores internacionales, como las expectativas sobre la política monetaria en Estados Unidos y la inestabilidad en los mercados globales, junto con elementos locales que influyen en la oferta y demanda de divisas. En las casas de cambio, el euro se cotizó en un rango de $4.360 para la compra y $4.530 para la venta.

En la apertura del día, el euro se cotiza en promedio a 4.360,17 pesos colombianos, lo que representa un incremento del 1,24% respecto al precio de cierre anterior de 4.306,7 pesos, según Dow Jones.

El euro ha mostrado una tendencia positiva frente al peso colombiano durante los últimos cuatro días, reflejando un fortalecimiento en su valor. La volatilidad actual del tipo de cambio se sitúa en 16,85%, ligeramente por debajo de la volatilidad de referencia del 16,99%, lo que sugiere una estabilidad en el mercado cambiario.

Narrativa de mercado

El comportamiento del euro frente al peso colombiano empieza a reflejar un choque de fuerzas económicas y políticas que se está consolidando en distintos frentes globales. Aunque en apariencia Europa atraviesa señales de desaceleración, el deterioro fiscal y energético de Colombia podría terminar pesando más sobre la moneda local en los próximos meses, favoreciendo un fortalecimiento relativo del euro frente al peso.

En la eurozona hay señales mixtas. El consumo minorista sigue débil y el sector construcción atraviesa uno de sus peores momentos recientes, con un PMI de 41,7 puntos, claramente en zona de contracción. Alemania incluso registró una caída del 2,1% en ventas minoristas, lo que confirma que el consumidor europeo todavía opera bajo presión. Sin embargo, el dato más relevante para los mercados cambiarios no está en el consumo, sino en la capacidad industrial alemana para recuperarse rápidamente gracias al estímulo fiscal de USD1 billón. El salto del 5% en pedidos de fábrica muestra que Europa todavía conserva un músculo exportador importante.

Eso le da soporte estructural al euro, especialmente en un contexto donde los inversionistas buscan monedas con mayor estabilidad institucional y menor vulnerabilidad fiscal relativa. Y ahí es donde Colombia empieza a perder atractivo.

El problema colombiano no es únicamente inflacionario. El mercado está empezando a percibir un deterioro simultáneo en varios frentes: déficit fiscal creciente, presión energética, envejecimiento poblacional y una inflación básica que todavía se mantiene alta. La advertencia de la Cepal sobre el mayor deterioro fiscal de la región tiene implicaciones directas sobre el peso colombiano porque aumenta la percepción de riesgo soberano.

Cuando un país combina déficit persistente, tasas altas y menor crecimiento potencial, los capitales externos suelen exigir mayores primas de riesgo o simplemente migrar hacia activos considerados más seguros. En este caso, aunque Europa no atraviesa un momento brillante, el euro luce relativamente más sólido frente a una economía emergente con desequilibrios estructurales acumulándose.

Además, el contexto energético colombiano agrega presión adicional. La producción de gas en mínimos históricos y la necesidad de importar hasta el 25% de la demanda energética crean una vulnerabilidad importante para la balanza comercial. Si el fenómeno de El Niño termina afectando la producción agrícola y elevando costos internos, la inflación podría mantenerse alta durante más tiempo, reduciendo el margen del Banco de la República para bajar tasas agresivamente.

Ese escenario suele traducirse en volatilidad cambiaria. Aunque las tasas altas pueden sostener parcialmente al peso en el corto plazo, el mercado empieza a mirar más allá del carry trade y a enfocarse en la sostenibilidad macroeconómica de mediano plazo.

Otro elemento clave está en Estados Unidos. La estabilización del petróleo Brent cerca de US$99 reduce parcialmente las presiones inflacionarias globales y modera el fortalecimiento extremo del dólar. Cuando el dólar pierde algo de fuerza relativa, monedas como el euro encuentran espacio para apreciarse frente a divisas emergentes más débiles, incluido el peso colombiano.

En otras palabras, el euro podría fortalecerse frente al peso incluso sin una Eurozona particularmente fuerte. Basta con que Colombia se deteriore más rápido.

A eso se suma un cambio estructural silencioso, la inteligencia artificial y la reorganización tecnológica global están concentrando inversión en economías desarrolladas con mayor capacidad de innovación y regulación. Europa, pese a su lentitud burocrática, ya está definiendo reglas claras sobre IA, mientras Colombia todavía enfrenta desafíos fiscales y energéticos básicos. Esa diferencia también pesa en las decisiones de inversión internacional.

En el corto plazo, el euro/peso colombiano probablemente seguirá condicionado por la percepción de riesgo sobre Colombia más que por la fortaleza europea. Si el mercado empieza a descontar mayores problemas fiscales o una desaceleración económica local más profunda, el euro podría ganar terreno rápidamente frente al peso.

La clave estará en si Colombia logra recuperar confianza fiscal y estabilizar expectativas inflacionarias antes de que los inversionistas comiencen a exigir un castigo mayor sobre los activos colombianos.