Demuestran cómo el Gobierno Petro gasta mucho más dinero del que recauda en impuestos: “Caja se mantiene crítica”

El cumplimiento de la regla fiscal, norma que establece que el límite de deuda es igual a 71% del Producto Interno Bruto -PIB- y el ancla de deuda es igual a 55% del PIB, ha sido una de las grandes preocupaciones económicas en lo que va del Gobierno de Gustavo Petro. Esto, debido a que se especula que no la cumplió en 2023 y 2024, por lo que varias calificadoras de riesgo, así como otros expertos, hicieron llamados en diferentes oportunidades para que se cumpla con la misma.

Y es que no cumplirla implica, entre otras cosas, malas calificaciones crediticias para Colombia, lo que puede complicar las finanzas del país.

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Una de las entidades que más le puso el ojo encima a la situación es el Comité Autónomo de Regla Fiscal (Carf), que en distintos pronunciamientos mostró un gran descontento con la forma en que el Gobierno gasta y recauda dinero.

Ahora, en una nueva comunicación, expuso ocho puntos que dejan claro las dificultades económicas que hay. Son los siguientes:

• Con corte a febrero, el déficit fiscal primario -que excluye el gasto en intereses- fue superior al requerido para cumplir con la regla fiscal de acuerdo con el Plan Financiero de 2025. En efecto, el balance primario fue -0,9% del PIB, mientras que la meta del Plan Financiero es -0,2% del PIB. Lo anterior pone de presente la necesidad de generar superávits primarios en los próximos meses.
• Los ingresos tributarios presentan un crecimiento nominal anual de 6,2%, muy inferior al requerido para cumplir con la meta de recaudo del Plan Financiero (22,7%). El recaudo bruto fue $49,4 billones con corte a febrero, consistente con un crecimiento real (descontando la inflación) de 0,9% anual. Los impuestos externos y, en menor medida, IVA, jalonan el aumento en los ingresos corrientes del Gobierno.
• El gasto fiscal del Gobierno Nacional Central estimado por el Carf se ubica significativamente por encima del promedio del gasto en el primer trimestre de los últimos cinco años. El gasto total, medido a través de los pagos, fue 5,3% del PIB con corte a marzo, cifra superior a la registrada en el mismo periodo de 2024 (5,1% del PIB) y al promedio del último lustro (4,5% del PIB). La dinámica del gasto en el primer trimestre de 2025 ha estado relacionada, en parte, con la acertada estrategia del Gobierno de acelerar los pagos de la reserva presupuestal (compromisos no obligados) constituida en 2024 y a la deuda flotante (que puede reducir presiones de gasto en meses subsiguientes). Sin embargo, el elevado déficit fiscal, y la alta ejecución de gastos correspondientes a la vigencia actual, que típicamente se presenta en el último trimestre del año, reflejan los retos para alcanzar las metas del Plan Financiero y cumplir la regla fiscal.

• La posición de la caja del Gobierno denominada en pesos se mantiene crítica. Con corte al 31 de marzo, los depósitos del Gobierno en el Banco de la República fueron de $10 billones, el mínimo nivel para ese mes desde que se tienen registros y evidencia un deterioro respecto de febrero de 2025.
• Los costos de financiamiento del Gobierno se mantienen altos y crecientes. Las tasas promedio de los títulos de deuda pública denominada en pesos se incrementaron 80 puntos básicos (pbs) entre febrero y marzo. Los títulos de largo plazo presentaron las mayores desvalorizaciones, lo cual podría estar relacionado con la fragilidad de la posición fiscal. El diferencial entre las tasas de corte de las subastas y los cupones de los títulos de deuda pública es más de tres veces superior a la observada un año atrás.
• Datos a febrero reflejan que el país destinó cerca de una tercera parte de los ingresos tributarios al pago de intereses, lo que resta espacio para el gasto social y productivo. Se estima que entre enero y febrero el gasto en intereses representó el 29,8% del recaudo de impuestos, es decir, 9 puntos porcentuales (pps) más que en el mismo periodo de 2024.

• En el último mes, el credit default swap (CDS), un indicador que mide la percepción de riesgo país, evidenció un aumento acelerado y más pronunciado del riesgo de Colombia que el de otros paÌses de la región latinoamericana. Lo anterior se da en un contexto en el que las primas de riesgo del paÌs se mantienen en niveles más elevados que los de los pares de la región, durante los últimos años
• Todo lo anterior pone de presente la necesidad de adoptar, de manera oportuna, las acciones que conduzcan al ajuste necesario, por el lado de los ingresos o del gasto que aseguran el cumplimiento de la regla fiscal de este año.