El precio de la acción de Ecopetrol ha sufrido una significativa disminución desde la segunda vuelta presidencial en Colombia en junio de 2022, evidenciando una caída de más del 40%. En contraste, empresas internacionales del sector, como Petrobras y Exxon Mobil, han experimentado un crecimiento en sus acciones que varía entre el 4% y el 38%. Este análisis del experto en hidrocarburos Sergio Cabrales, publicado por El Colombiano, pone de manifiesto la delicada situación financiera de la petrolera colombiana.
La empresa, además, reportó una caída del 28% en sus ganancias durante el tercer trimestre de 2024. Según valoraciones internas, el precio de la acción de Ecopetrol debería superar los $3.500, pero actualmente oscila entre $1.600 y $1.700 en la Bolsa de Valores de Colombia (BVC), lo que representa un retroceso del 37,6% en un año.
Este contexto ha llevado al presidente de la compañía, Ricardo Roa, a proponer al Gobierno la recompra de acciones para aumentar su participación estatal al 90%. A los precios actuales de $1.790 por acción, esta operación costaría $1,2 billones, aunque el monto podría ascender a $1,8 billones si la acción alcanza los $2.580, como estima Bancolombia.
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La firma Acciones y Valores, citada por el mencionado medio, atribuye este declive en 2024 a una combinación de factores, incluyendo el debilitamiento del gobierno corporativo y controversias en torno a la gestión de Roa. Estos problemas han hecho retroceder el valor de las acciones a niveles prepandemia, a pesar de que los precios del crudo se mantienen entre $80 y $90 por barril.
Las consecuencias de esta situación afectan directamente a los fondos de pensiones y cesantías de los trabajadores colombianos, que tienen inversiones significativas en Ecopetrol. Actualmente, la Nación posee el 88,49% de la compañía, mientras que fondos privados de pensiones como Porvenir, Protección, Colfondos, Skandia y Seguros Bolívar también participan con porcentajes menores, siendo Porvenir el mayor inversor privado con el 1,74% de las acciones.
Este escenario refleja los desafíos que enfrenta Ecopetrol en términos de estabilidad financiera y gobernanza, con impactos potenciales sobre el ahorro de millones de colombianos.
La desvalorización de Ecopetrol impacta directamente en los fondos privados de pensiones, que concentran el 36% del 11,5% de las acciones privadas en circulación de la petrolera. Este porcentaje representa inversiones vinculadas a los ahorros de 18 millones de afiliados al régimen privado de pensiones. Estas inversiones están distribuidas en diversos portafolios, como los de riesgo moderado, alto, conservador, retiro programado y cesantías, todos afectados por el desempeño de las acciones de Ecopetrol.
El deterioro en el valor de estas inversiones tiene implicaciones a largo plazo, ya que puede traducirse en menores rendimientos para los fondos y, eventualmente, en pensiones reducidas para los afiliados, según advierte Kevin Hartmann, experto en pensiones, que también habló con El Colombiano. Esto subraya la conexión entre la estabilidad de Ecopetrol y el ahorro de los trabajadores colombianos.
A esto se suma que el desplome de las acciones, como explica Juan David Ballén, refleja problemas estructurales en la compañía, incluidos fallos en el gobierno corporativo, incertidumbre en la política energética y la prohibición de nuevas exploraciones de hidrocarburos. Aunque las inversiones de los fondos están diversificadas, la caída de Ecopetrol afecta negativamente su rentabilidad, limitando los rendimientos potenciales.
Además, al ser una empresa pública donde el Estado posee el 88,49% de las acciones, las pérdidas no solo afectan a los fondos privados, sino también a la economía nacional. Ecopetrol genera ingresos clave para el presupuesto general del país, que financian inversiones públicas esenciales. Cualquier afectación en su desempeño compromete tanto los recursos estatales como el bienestar financiero de millones de colombianos.
Entre los accionistas privados, los principales fondos de pensiones incluyen a Porvenir, con un 1,74% de participación; Protección, con el 1,52%; Colfondos, con el 0,45%; Skandia, con el 0,18%; y Seguros Bolívar, con el 0,05%. Estas cifras destacan la dependencia de los ahorros de pensión de la estabilidad de Ecopetrol, un activo fundamental para el país y su economía.
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