Tasa de interés de referencia del Banco Central de Reserva se reduce a 4,75% por estabilidad en la inflación

El Directorio del Banco Central de Reserva del Perú (BCR) decidió reducir la tasa de interés de referencia en 25 puntos básicos, situándola en 4,75%, lo que marca un paso más hacia su nivel neutral. La medida, anunciada el último 8 de enero de 2025, es una respuesta a la evolución reciente de la inflación y la actividad económica, en un contexto de crecimiento moderado en la economía global.

En su comunicado oficial, el Banco Central de Reserva precisó que la reducción de la tasa de interés de referencia se debió a varios factores económicos internos e internacionales. Según la institución, el ajuste busca acercarse al nivel neutral de la tasa de interés, lo cual implica que esta medida no tendría un efecto expansivo ni contractivo sobre la actividad económica en el corto plazo. La decisión también subraya que futuros ajustes de la tasa dependerán de la información sobre la inflación y sus determinantes.

De acuerdo con el BCR, la tasa de referencia, al situarse en 4,75%, refleja un comportamiento cercano a las metas esperadas por la política monetaria. El Banco Central de Reserva advirtió que la decisión fue influenciada por las cifras de inflación observadas en diciembre de 2024. Durante ese mes, la inflación mensual se ubicó en 0,11%, mientras que la inflación sin alimentos y energía fue de 0,40%. Además, la tasa de inflación a doce meses disminuyó de 2,3% en noviembre a 2% en diciembre, lo que la ubicó dentro del rango meta establecido por el BCR. En particular, la tasa de inflación sin alimentos y energía a doce meses se mantuvo en 2.6%, reflejando una estabilidad de los precios subyacentes en la economía peruana.

Inflación y actividad económica

El BCR proyecta que la inflación global continuará disminuyendo, acercándose a las metas de los principales bancos centrales del mundo. En algunos países, ya se han alcanzado estos objetivos, lo que da señales de una recuperación moderada a nivel internacional. En cuanto a la inflación en Perú, se espera que se mantenga dentro del rango meta en los próximos meses, con proyecciones que sitúan la inflación interanual y la inflación sin alimentos y energía bajo el 2,5% para los próximos doce meses.

Por otro lado, las expectativas sobre la actividad económica mundial apuntan a un crecimiento moderado. Este panorama se da en el marco de la normalización de la política monetaria en varias economías avanzadas. Sin embargo, el BCR subrayó que persisten riesgos externos que podrían afectar tanto a la economía global como local.

Los conflictos internacionales y la incertidumbre sobre las políticas comerciales son dos factores que continúan generando volatilidad en los mercados internacionales, lo que podría afectar el crecimiento económico de Perú y de otros países.

Tasas de interés en operaciones de ventanilla

En la misma sesión en la que se aprobó la reducción de la tasa de referencia, el Directorio del BCR acordó las nuevas tasas de interés aplicables a las operaciones en moneda nacional con el sistema financiero bajo la modalidad de ventanilla. Entre estas tasas, destacan las siguientes:

• Depósitos overnight: la tasa de interés será de 2,75% anual.
• Operaciones de reporte directas de títulos valores y moneda, y créditos de regulación monetaria: 5,25% anual para las primeras 10 operaciones realizadas en los últimos tres meses y para las operaciones adicionales a estas 10, se aplicará la tasa que fije el Comité de Operaciones Monetarias y Cambiarias.

El BCR también especificó que el Comité de Operaciones Monetarias y Cambiarias podrá establecer tasas superiores en función del monto de las operaciones realizadas, lo que da margen para ajustar las tasas según las necesidades del sistema financiero.

Finalmente, el Banco Central de Reserva indicó que la próxima sesión del Directorio en la que se evaluará el Programa Monetario está programada para el 13 de febrero de 2025. Durante esa sesión, se analizarán los nuevos datos económicos disponibles, incluyendo los indicadores de inflación y las expectativas de actividad económica para determinar si se requieren más ajustes en la política monetaria.

¿Qué es la tasa de interés de referencia?

Según el Instituto Peruano de Economía, la tasa de interés de referencia es el indicador establecido por la entidad encargada de la política monetaria de cada país, y tiene como objetivo influir en el costo de las operaciones crediticias de corto plazo entre las entidades bancarias. Esta tasa sirve como referencia para la tasa de interés interbancaria. Así, cuando se busca estimular la economía, se reduce la tasa de referencia, lo que incentiva el crédito y favorece el crecimiento económico al generar un impacto directo sobre los préstamos bancarios. En cambio, si la economía está experimentando un sobrecalentamiento, se incrementa la tasa para desacelerar la actividad económica.

En el Perú, el Banco Central de Reserva del Perú (BCRP) realiza operaciones de mercado abierto para asegurar que la tasa de interés interbancaria se ajuste al nivel de la tasa de referencia. Estas operaciones pueden ser de inyección o esterilización de liquidez.