Integra Capital compró la minera peruana Volcan por bajo precio sin ‘due diligence’: ¿qué significa esto?

En febrero de este año, Bloomberg informaba que una de las principales empresas mineras del Perú, Volcan, generó una pérdida de 33% para sus inversores en 2023. De la mano de esto, en abril, Fitch rebajó la calificación crediticia de la compañía a CCC-.

Así, a inicios de mayo, la seguidilla de revelaciones sobre la minera culminó en el acuerdo definitivo de su venta: la multinacional suiza Glencore Iternacional AG suscribió un acuerdo definitivo para la venta de su participación en Volcan a Transition Metals AG, una subsidiaria de Integra Capital, empresa argentina.

Transition Metals AG adiquirió 898 millones 832 mil 275 acciones clase A de Volcan, lo que representan el 55,028% de este tipo de acciones y 22,049% del total emitidas. Pero lo sorprendente no fue tanto que Glencore se retirara de la compañía minera —que tiene a su vez participación del Megapuerto de Chancay—, sino que el precio de adquisición fue bastante bajo.

Glencore vende sus acciones en Volcan a Integra Capital

Según detalla Volcan en la comunicación enviada a la Superintendencia del Mercado de Valores (SMV), Transition Metals AG pagará US$ 20 millones a Glencore para la compra de su participación mayoritaria en Volcan. Sin embargo, además de esta bajo precio de venta, para una de las principales mineras peruanas, Glencore otorgará un financiamiento de hasta US$ 40 millones a efectos de cubrir ciertas obligaciones de oferta pública aplicables según la legislación peruana.

Como se recuerda, anteriormente Volcan había presentado una propuesta para separarse de las acciones que tenían en el Megapuerto de Chancay (el 40%), lo que no fue respaldado por Glencore. “La moción de escindir las acciones que representan 40% de Cosco Shipping Ports chancay Perý S.A. ha sido impulsada por el accionista minoritario y director de Volcan, José Ignacio de Romaña Letts, y no es respaldada por Glencore, accionista mayoritario titular de acciones clase A de Volcan”, indicó en su momento la empresa en un comunicado.

Transition Metals AG compró sin “due diligence”

Posteriormente, la Superintendencia del Mercado de Valores (SMV) requirió información a Volcan acerca de estas compras, ya que el bajo precio de transacción llamó la atención del mercado. “El cierre de la operación fue rápido debido a que no estaba sujeto a aprobaciones regulatorias”, según informó Volcan en su momento.

Según la carta que reveló inicialmente el periodista Paolo Benza (programa periodístico La Contra), en Twitter, la empresa argentina informó a la SMV que compró las acciones de Volcan a un precio de US$0,0222510924 por acción —”precio fue establecido a partir de la negociación realizada con los vendedores y no estuvo sustentado en ninguna valorización realizada o encargada por Transition Metals AF”— sin realizar ‘due dilligence’, o debida diligencia.

Esto fue algo que resaltó la empresa en su carta hasta tres veces, ¿pero qué significa? Infobae Perú consultó al abogado Roberto Shimabukuro, socio de Monroy & Shima Abogados para saber qué implica este proceso de haber hecho ‘debida diligencia’.

Este proceso, según el abogado, incluye normalmente la revisión de todas las obligaciones de la empresa, cuántos activos tiene, sus ingresos, cuáles son tus pasivos, si tiene contingencias laborales, tributarias, entre otras. “Es como cuando quieres comprar un auto, obviamente, antes de hacerlo, le haces una revisión técnica para verificar que el auto no tenga fallas mayores. Y si no está todo bien, entonces consideras esas fallas dentro de tu evaluación para tomar la decisión de compra o de cuánto pagar”, resalta

Pero hacer una debida diligencia, es algo que se sugiere, no es obligatorio. “Finalmente, quien compra sin hacer un Due Diligence asume el riesgo, pero en este caso yo creo que es un riesgo medido, porque Volcan es una empresa pública, cotiza en bolsa, y todos sus documentos financieros son públicos. De repente no ha hecho un ‘Due Diligence’ en el sentido estricto del término, pero creo que de todas maneras han evaluado el riesgo antes de comprar”.