Inverco anima a extender a toda España normativa fiscal País Vasco que incentiva el ahorro

El sector de fondos de inversión y pensiones administra el ahorro de 14 millones de personas en España, distribuidos en 37 millones de cuentas, y obtiene un volumen total superior a los 930.000 millones de euros. Tan solo los fondos nacionales han invertido más de 162.000 millones de euros en la economía española. Estos datos, expuestos por Ángel Martínez-Aldama, presidente de Inverco, reflejan el alcance y la importancia de la gestión de activos en el país. Sobre esta base, Martínez-Aldama planteó la necesidad de adaptar a nivel estatal la nueva normativa fiscal vigente próximamente en el País Vasco, la cual permitirá incentivar el ahorro privado orientado a la jubilación. Así lo consignó EFECOM tras la inauguración del IV Foro Empresarial Gestión Activa, organizado por El Economista, donde el directivo sugirió que este modelo podría servir como palanca para estimular la inversión de largo plazo y fortalecer el sistema de pensiones.

De acuerdo con EFECOM, Martínez-Aldama lamentó, durante su intervención, que en España exista únicamente el denominado “sistema de reparto” en materia de pensiones, careciendo de un modelo de “tres pilares”. Explicó que, mientras otros sistemas internacionales combinan la pensión pública con planes de empleo y sistemas individuales incentivados, en España estos últimos prácticamente no tienen presencia significativa. El presidente de Inverco subrayó que la pensión pública, correspondiente al primer pilar, cubre un 80 % de la prestación total, pero el segundo y tercer pilar —planes de empleo e individuales— mantienen una aportación media cercana a cero.

Durante la jornada, Martínez-Aldama aludió a la reciente reforma tributaria aprobada por las tres diputaciones forales del País Vasco, aludiendo a una antigua demanda de beneficiarios y participantes en estos sistemas. Según explicó el presidente de Inverco y reportó EFECOM, estos colectivos consideraban inapropiada la forma en que se gravaban fiscalmente las prestaciones de planes y sistemas suplementarios. La normativa vasca que entrará en vigor el 1 de enero de 2026 recalificará los ingresos provenientes de los planes de pensiones y las Entidades de Previsión Social Voluntaria (EPSV). Así, dejarán de tributar en el IRPF como rendimientos del trabajo y pasarán a considerarse rendimientos del capital mobiliario, integrándose en la base del ahorro del impuesto. Este cambio, según Martínez-Aldama, constituye un ejemplo que puede replicarse en el resto de España para fomentar el ahorro privado destinado a la jubilación.

El medio EFECOM también detalló que Martínez-Aldama señaló la relevancia de aplicar reformas efectivas, más allá de la creación de nuevos grupos de trabajo o informes adicionales. Argumentó que existen recomendaciones concretas por parte de organismos internacionales para avanzar en esta dirección. Específicamente, hizo referencia a las 32 recomendaciones que la OCDE ha transmitido a España con el fin de dinamizar su mercado de capitales, señalando que siete de ellas atañen a los incentivos fiscales para fondos de pensiones, tanto de empleo como individuales.

Martínez-Aldama sostuvo, según consignó EFECOM, que la nueva normativa vasca responde a una reclamación que beneficiarios y socios venían realizando durante un largo período. Consideran que la imposición fiscal en el IRPF a las prestaciones de estos sistemas carecía de equidad respecto del tratamiento que debería ofrecerse al ahorro acumulado en estos planes. El dirigente insistió en la necesidad de que el entorno español adopte cambios normativos semejantes para fomentar el ahorro dirigido a la jubilación, dado que el predominio actual del sistema público deja al sistema en una situación vulnerable ante las perspectivas de sostenibilidad a medio y largo plazo.

El presidente de Inverco, siempre según EFECOM, manifestó que seguir prolongando la toma de decisiones mediante informes o comisiones especiales dilata la respuesta a los desafíos que presenta la sostenibilidad del sistema de pensiones en España. Afirmó que resulta imprescindible incentivar los pilares complementarios y diversificar las fuentes de sostenibilidad, de manera que se garantice la solidez del sistema ante las transformaciones demográficas y también frente a los cambios económicos.

EFECOM recogió la propuesta de Martínez-Aldama en un contexto en el que el debate sobre el futuro de las pensiones aparece como una preocupación recurrente en la agenda económica española, en gran medida debido al crecimiento de la longevidad y al envejecimiento poblacional. Según el presidente de Inverco, replicar el modelo fiscal vasco a toda España generaría ventajas tanto para quienes optan por el ahorro privado como para la propia economía, que podría beneficiarse de un mayor flujo de capital a largo plazo en sectores clave.

A través de estas propuestas, Inverco plantea la conveniencia de que la normativa tributaria facilite la canalización de recursos hacia la economía productiva y al mismo tiempo brinde certeza y estímulo a los ciudadanos que buscan complementar sus prestaciones de jubilación. El llamamiento de Martínez-Aldama de extender el régimen vasco implica, según reportó EFECOM, una apuesta por la eficiencia y por resultados tangibles en el corto y medio plazo, evitando la indefinición que puede provocar la falta de medidas efectivas en una materia decisiva para el bienestar de millones de personas en España.