La CNMV advierte del peligro de invertir en capital riesgo para pequeños ahorradores

Madrid, 24 feb (EFECOM).- La Comisión Nacional del Mercado de Valores (CNMV) ha advertido del peligro que la inversión en capital riesgo supone para los pequeños inversores por la "iliquidez y falta de información" en la comercialización de este tipo de actividad financiera.

En un artículo sobre "Los mercados privados de capitales” escrito por Francisco Javier González Pueyo y María José Pérez-Santamarina Atiénzar, del Departamento de Estudios y Estadísticas de la Dirección General de Política Estratégica y Asuntos Internacionales de la CNMV, el organismo supervisor alerta sobre este aspecto porque muchas gestoras están buscando a inversores minoristas por el gran margen de crecimiento que tiene este negocio.

Así, se indica que "en relación con la protección al inversor minorista, deben establecerse importantes cautelas en la comercialización de instrumentos de capital y deuda privados por sus especiales características de iliquidez y falta de información, lo que dificulta en extremo sus valoraciones y puede suponer una potencial fuente de conflictos de intereses entre las gestoras y los diferentes inversores".

Ello es debido a que "el difícil entorno de captación de fondos está llevando a muchas gestoras a buscar a los inversores minoristas como diversificación por su gran margen de crecimiento".

A este respecto, en el artículo se aboga por hacer "un esfuerzo de educación financiera dirigido a los inversores minoristas, tradicionalmente al margen de este tipo de activos, para que comprendan las particularidades de esta modalidad de inversión" por las potenciales ventajas que tiene.

Además, incide en este aspecto porque "parece que las empresas en crecimiento representan un atractivo para los inversores minoristas, como así demuestra su significativa participación en la negociación de BME Growth".

En ese documento también se desvelan otras facetas de la realidad del capital riesgo en relación con los inversores minoristas, como "las elevadas valoraciones observadas en las empresas más maduras", que pueden suponer un "doble riesgo".

Por un lado, se advierte de la posibilidad de entrada de inversores minoristas "a precios con muy poco recorrido y, por otro, el fracaso de las salidas a bolsa de estas compañías y el efecto contagio a otras oferta públicas de venta (OPV) ulteriores".

En el análisis efectuado por la CNMV también se comenta la "creciente competencia" que tienen las bolsas europeas "por la captación de OPV por parte de Nasdaq y de New York Stock Exchange (NYSE)", especialmente intensa en las empresas tecnológicas participadas por el capital riesgo.

En el artículo también se hace una comparativa de este negocio en España respecto a Europa y concluye que "mantiene unos niveles de inversión en relación con el PIB muy similares a la media de Europa y mejores que otros países como Alemania".

También señala que una gran mayoría de las inversiones en capital riesgo en España, el 80 %, procede de gestoras extranjeras, fundamentalmente estadounidenses, y deduce que "esta dependencia del capital extracomunitario es especialmente significativa para las rondas de financiación de las empresas más maduras y que necesitan mayores volúmenes de fondos". EFECOM