Madrid, 2 dic (EFECOM).- El presidente de la Comisión Nacional del Mercado de Valores (CNMV), Rodrigo Buenaventura, ha advertido este lunes de que Europa "no puede permitirse que sus ahorradores se desencanten o se desenganchen" de la inversión a largo plazo, y ha abogado por ofrecer "productos adecuados a costes justos".
"Es necesario que todos, legisladores, supervisores, fabricantes y distribuidores pongamos el foco en ofrecer productos adecuados a costes justos en un entorno de competencia efectiva", ha resaltado Buenaventura durante su intervención en una jornada sobre "Retail Investment Strategy, organizada por Finreg 360, Instituto Español de Analistas y BME.
En su comparecencia, el presidente de la CNMV ha puesto en valor la Estrategia de Inversión Minorista (Retail Investment Strateg), una de las iniciativas "legislativas más importantes y de mayor alcance" de los últimos años puesta en marcha por la Comisión Europea".
Y ello, tal y como ha dicho, porque los mercados de capitales, como punto de contacto entre ahorradores/inversores y empresas/emisores, es "una de las principales palancas" para contribuir al desarrollo económico de Europa.
No obstante, ha alertado de que dicha palanca puede quedar mellada si, de forma complementaria, no hay una reflexión profunda para que los mercados de capitales tengan un mayor atractivo para los inversores, y con ello, se consiga ampliar la base de los minoristas.
Buenaventura ha recordado que, según un estudio de ESMA (Autoridad Europea de Valores y Mercados) publicado hace un año, Europa tiene un problema de costes en los fondos de inversión, que puede tener importantes consecuencias sobre el atractivo de los productos financieros en la población general, "en un momento en que las actuales criptomonedas y otros tipos de inversiones inútiles están de nuevo en auge".
Incluso, ha dicho, que en otros productos alternativos, como los fondos de pensiones, existe una concentración muy llamativa de comisiones de gestión en niveles muy próximos al máximo legal en casi todas las grandes gestoras.
En este sentido, también se ha referido a la permanencia ilimitada en el tiempo de las retrocesiones de comisiones, y ha puesto como un ejemplo un inversor minorista con un fondo de renta variable IBEX contratado en 2004, con una gran gestora y con una perspectiva de ahorro para su jubilación.
"Lleva veinte años con esa inversión. Lleva veinte años pagando, todos los años, una comisión que remunera el asesoramiento y la comercialización que se produjo en 2004. ¿Tiene esto tiene sentido?", ha preguntado Buenaventura, que se ha mostrado a favor del modelo estadounidense, que utiliza un sistema dual que elige el cliente: comisión por adelantado (upfront) o comisión anual por la comercialización (no es para siempre).
Por último, ha hecho referencia a la necesidad de incentivar la inversión minorista en activos financieros, entre otros modos mediante incentivos fiscales.
Ha dicho que la probabilidad de defender la extensión (o incluso el mantenimiento) de incentivos fiscales a los productos de inversión colectiva dependerá mucho de la percepción que tenga el legislador y las autoridades fiscales sobre el grado de competencia efectiva en esos mercados y sobre la ausencia de distorsiones a la competencia que pudieran desembocar en una situación de extracción de rentas de los ahorradores vía comisiones excesivas.
"En ese debate, por ejemplo, extender el régimen fiscal de traspasos a los ETFs creo que haría mucho para demostrar que queremos incentivar la inversión a largo plazo de los españoles, en general, no sólo la inversión que lleva asociados ingresos más elevados para los comercializadores", ha concluido. EFE
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