Analistas prevén nuevas alzas en tasas del Banco de la República ante repunte de la inflación en Colombia

Una encuesta de Anif reveló que la mayoría de analistas espera nuevos aumentos en las tasas del Banco de la República, según información obtenida por Revista Semana, en medio de un entorno de presiones inflacionarias.

El estudio evidencia consenso en el mercado sobre un nuevo incremento en la tasa de intervención, lo que extendería el ciclo de política monetaria restrictiva.

Las expectativas inflacionarias y decisiones recientes del Gobierno están influyendo directamente en estas proyecciones.

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Lo que está en juego en la decisión del Banco

La junta directiva del Banco de la República se reunirá para definir, por segunda vez en 2026, el rumbo de la tasa de interés de referencia.

El antecedente inmediato fue la decisión de enero, cuando el Emisor sorprendió al subir la tasa en 100 puntos básicos hasta 10,25 %, en una votación dividida.

De acuerdo con las minutas de esa reunión, este ajuste fue considerado “indispensable” para evitar un desanclaje de la inflación y garantizar la estabilidad macroeconómica, citado por ese medio de comunicación.

Además, los codirectores advirtieron que este incremento podría ser solo el inicio de un nuevo ciclo de alzas.

Por qué la inflación vuelve a presionar

Las expectativas de inflación han mostrado un repunte significativo en los últimos meses, lo que ha generado preocupación entre los analistas y las autoridades económicas.

Según los datos citados en el informe, las proyecciones para el cierre de 2026 pasaron de 4,6 % a 6,4 %, mientras que para 2027 aumentaron de 3,8 % a 4,8 %.

Este comportamiento refleja un alejamiento de la meta del Banco de la República, fijada en 3 %, con un rango entre 2 % y 4 %.

Entre los factores que explican este fenómeno se encuentran el aumento del salario mínimo por encima del 23 %, el fortalecimiento de la demanda interna y el deterioro de las finanzas públicas.

También inciden factores externos como el alza en los precios del petróleo y los fertilizantes, así como impactos internos relacionados con la emergencia invernal.

Incluso el Gobierno ajustó sus proyecciones de inflación a 5,8 % para este año, reconociendo un escenario más complejo.

Lo que proyecta la encuesta de Anif

El elemento central del análisis proviene de la encuesta de Anif, que recoge las expectativas de distintos actores del mercado sobre la tasa de intervención.

Los resultados muestran que la mayoría de analistas anticipa un aumento igual o superior a 100 puntos básicos, lo que llevaría la tasa a cerca de 11,25 %.

En detalle, 12 de los 22 analistas consultados proyectan un incremento de al menos 100 puntos básicos, mientras que otros prevén ajustes menores de 75 o 25 puntos básicos.

La encuesta incluye la visión de bancos locales, comisionistas de bolsa, centros de pensamiento y entidades internacionales.

En materia de inflación, las proyecciones apuntan a una mediana de 5,45 % para marzo de 2026 y a un cierre cercano a 6,2 %, con una reducción gradual hacia 2027.

Este panorama refuerza la expectativa de que Colombia mantendrá una política monetaria restrictiva, a diferencia de otros países que ya han comenzado a reducir tasas de interés.

En ese contexto, la decisión del Banco de la República marcará el rumbo económico del país en los próximos meses, en medio de presiones inflacionarias y señales mixtas en el entorno macroeconómico.