Dólar, inflación y tasas de interés tendrían estos comportamientos para 2023

Fedesarrollo y la Bolsa de Valores de Colombia (BVC) dieron a conocer la Encuesta de Opinión Financiera (EOF) de enero de 2023 con la cual se monitorean las expectativas de analistas y administradores de portafolio sobre las principales variables macroeconómicas y financieras.

Entre ellas están previstos nuevos aumentos en indicadores como la tasa de interés del Banco de la República y de la economía colombiana, así como el movimiento que tendrá el precio del dólar.

De acuerdo con esta, los analistas esperan que la tasa de interés, que hoy es de 12%, se ubique en 13% al cierre de enero de 2023. También que la tasa se mantenga en 13% en abril del 2023 y cierre este año en 10,50% para diciembre, cifra mayor a la estipulada en diciembre de 2022, cuando se pronosticó que sería de 9%. Además, que sería de 10% en enero de 2024.

La media del pronóstico de crecimiento económico del cuarto trimestre de 2022 se ubicó en 4,3%, situándose en un rango entre 3,6% y 5,0%. En diciembre del 2022 había sido de 4,0%. Para el primer trimestre de 2023, los analistas estiman un crecimiento de 2,5%.

Los analistas esperan que la tasa representativa del mercado (TRM) se ubique para enero entre $4.700 y $4.819, con $4.745 como respuesta mediana. Asimismo, prevén una TRM de $4.800 a abril de 2023 y $4.750 a diciembre del mismo año, o sea, $50 por encima de lo pronosticado en diciembre del 2022 ($4.750).

Inflación

Las expectativas de inflación para enero de 2023 se ubicaron en 13,36%, en un rango entre 13,03% y 13,66%. Y para diciembre de 2023 en 8,89%, en un rango entre 8,50% y 9,96%, evidenciando un aumento de 1,25 puntos porcentuales en las expectativas frente al mes anterior (7,64%), por lo que las expectativas de inflación se mantienen fuera del rango meta del Banco de la República (2,0% - 4,0%).

La EOF de Fedesarrollo y la BVC tiene similitudes con la última encuesta mensual de expectativas de analistas económicos del Banco de la República presentada el 14 de enero del 2023. Para los expertos consultados por el Emisor, los encarecimientos no bajarían tanto como los esperan las autoridades monetarias o demás profesionales. De hecho, estaría poco más de un punto por encima de lo esperado.

Para enero se espera que la inflación crezca alrededor del 1,6%, principalmente los alimentos serían lo que más jalonaría las alzas, ítem que arrastró los indicadores en gran parte de 2022. Aunque mantienen la expectativa de que bajen los indicadores hacia el segundo semestre del 2023.

Decisiones

Con estos conceptos el Banco de la República tendrá que tomar una decisión con las tasas de referencia, en caso de seguir subiendo obligaría a que nuevamente los intereses se aumenten. No obstante, uno de los factores más importantes para la determinación es lo que anuncie la Reserva Federal de los Estados Unidos (FED), que ya comenzó a anunciar disminuciones.

Precisamente en la encuesta del banco central esperan que el dólar se estabilice en la línea de los $4.700. Eso sí, todos concuerdan que al menos por el 2023 la moneda extranjera estaría lejos de volver a los $5.000.

Sería tan marcada la tendencia a la baja, que se aventuran a estimar que para el 2024 se negocie un dólar en la línea de los 4.500 pesos. Algo parecido ya había dicho el banco JP Morgan, el cual estimó que Colombia empezaría a ver reducciones en sus tarifas muy pronto.

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