Los precios mayoristas en Estados Unidos registraron en enero un incremento superior al previsto, lo que refuerza la posibilidad de nuevas presiones inflacionarias vinculadas a los aranceles impuestos por la administración del presidente Donald Trump.
Según datos de la Oficina de Estadísticas Laborales, la agencia federal estadounidense, difundidos por CNN, el índice de Precios al Productor (IPP) subió 0,5% en enero, superando las expectativas del mercado, mientras que la inflación anual descendió levemente a 2,9%.
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Entre los componentes del informe, la categoría de servicios comerciales presentó un alza de 2,5% durante enero, reflejando la variabilidad en los márgenes de ganancia de mayoristas y minoristas. Este comportamiento puede influir en la forma en que los aumentos de costos se transmiten a otros sectores y, eventualmente, a los consumidores.
Las proyecciones de los analistas anticipaban un aumento menor del IPP, de 0,3% mensual y 2,6% interanual. El resultado final tuvo impacto inmediato en los mercados: el Dow Jones perdió 728 puntos (una baja de 1,47%), el S&P 500 retrocedió 0,8% y el Nasdaq cayó 0,92%.
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Efecto de los aranceles en precios mayoristas
El IPP es considerado un indicador anticipado de los movimientos que podría experimentar el índice de precios al consumidor en los meses siguientes. Michael Reid, economista jefe de RBS Capital Markets, indicó: “Los aranceles se están trasladando a lo largo de la cadena de suministro. Nos preocupa que este no sea el fin de la transferencia. Aún no hemos visto el impacto total en los precios al consumidor en el sector de bienes”.
Durante enero, los precios de la gasolina y los alimentos bajaron, pero el incremento en servicios comerciales compensó ese descenso. Los economistas observan este sector porque permite anticipar si las empresas absorberán los aumentos de costos o los trasladarán a lo largo de la cadena de comercialización. Sectores como prendas de vestir, calzado, productos químicos, telecomunicaciones por cable, insumos de salud, belleza y óptica, así como ciertos alimentos y bebidas alcohólicas, fueron los que más aumentaron en servicios comerciales.
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El informe señala que, si se excluyen alimentos y energía, el índice de precios de consumo básico aceleró su avance: los precios subieron 0,8% en enero, frente al 0,6% de diciembre, y la inflación subyacente anual alcanzó 3,6%, el mayor nivel en diez meses.
Perspectivas empresariales ante volatilidad comercial
El informe muestra que los aranceles tuvieron un efecto en los precios, especialmente en bienes de consumo terminados—sin alimentos ni energía—que marcaron una tasa anual de 3,4%, el mayor registro en más de 2 años para esa categoría.
En el sector servicios, descontando los márgenes comerciales, el transporte y el almacenamiento, la inflación se mantuvo estable. Reid añadió que en los servicios no relacionados con el comercio directo, no se detectaron presiones adicionales sobre los precios.
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La transmisión total del efecto de los aranceles sobre los precios puede tomar tiempo. El año pasado, muchas empresas aumentaron inventarios antes de la entrada en vigor de los nuevos gravámenes, lo que atenuó el impacto inicial en los precios. El informe detalla cómo la reducción gradual de estos bienes pre-arancel influyó en la formación de precios en los meses posteriores.
La falta de previsibilidad en las políticas comerciales llevó a que las compañías adoptaran distintas estrategias sobre qué bienes gravar y cuándo aplicar los aumentos. Además, el reciente fallo de la Corte Suprema de Estados Unidos sobre la autoridad presidencial en materia arancelaria y la respuesta internacional, que incluyó un aumento arancelario del 15%, han generado nuevas expectativas sobre posibles ajustes en el comercio estadounidense. Según Reid, la acumulación estratégica de inventarios, conocida como “carga anticipada”, es una tendencia observada, aunque no se prevén modificaciones drásticas en la política arancelaria en el corto plazo.
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La economía de Estados Unidos se encuentra en una etapa de ajuste, en la que las presiones inflacionarias derivadas de los aranceles pueden trasladarse progresivamente desde el comercio mayorista hacia el consumidor final.
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