La guerra en Oriente Medio dispara el euríbor del 2,22% al 2,55% en nueve días y amenaza con encarecer millones de hipotecas

La guerra en Oriente Medio tiene unos claros damnificados en España: los hipotecados a tipo de interés variable y los que están pensando en contratar una hipoteca, que verán como la subida del euríbor catapultado por el conflicto bélico penaliza sus finanzas.

Desde que el 28 de febrero Estados Unidos e Israel atacaron Irán, el índice de referencia más utilizado en España y Europa para calcular los intereses de las hipotecas variables no ha dejado de subir, hasta situarse ayer martes en torno al 2,55% y firmar la mayor subida diaria en casi 20 años. En cuanto a la media del mes de marzo ronda el 2,33%.

En nueve días, el euríbor a 12 meses ha recuperado todo el terreno perdido en el último año, pasando del 2,221% con que cerró febrero al 2,55% que registró el martes, en un contexto marcado por la volatilidad de los mercados financieros y de materias primas.

Esta remontada penaliza a los hipotecados a tipo variable debido a que un aumento de 0,5 puntos en el euríbor podría traducirse en un incremento de entre 50 y 100 euros al mes en la cuota de una hipoteca media.

El riesgo de nuevas subidas de tipos de interés

El índice rompe la pauta con que estrenó el año: dos caídas consecutivas. Cerró enero en el 2,245% y febrero en el 2,221%. Este descenso vino de la mano de la caída de la inflación en la zona euro por debajo del 2%, objetivo que se ha marcado el Banco Central Europeo (BCE). Cerró febrero en el 1,9%, según datos de Eurostat.

La bajada de la inflación en torno al 2% alejaba la posibilidad de un aumento de los tipos de interés por parte del eurobanco y lo que se tradujo en una tendencia a la baja del euríbor, que tras el conflicto de Oriente Medio se ha revertido provocada por la subida de precio de los combustibles y de la energía.

Una nueva subida de la inflación de la zona euro puede hacer que el BCE encarezca de nuevo el precio del dinero y lo sitúe por encima del interés actual del 2%. Un movimiento al alza que hasta ahora descartaba el mercado y que apostaba por una estabilización de los tipos de interés del 2% en todo el 2026 y del euribor en la franja del 2,2%.

Pero la volatilidad del mercado energético ha cambiado las previsiones. “Si el conflicto se prolonga durante meses y la inflación vuelve a repuntar, el BCE podría verse obligado a subir tipos otra vez”, señala Olivia Feldman, economista y cofundadora de HelpMyCash. Argumenta que ya hay analistas, entre ellos los de Goldman Sachs, que contemplan ya dos posibles subidas en la segunda mitad del año. “Hay quien habla de una primera subida entre junio o julio y otra en septiembre”, señala la experta.

También Iñaki Unsain, personal Shopper Inmobiliario, cree que “el impacto de las tensiones geopolíticas podría escalar rápidamente al mercado hipotecario. Un contexto de tipos altos presionaría al alza el euríbor y encarecería tanto las hipotecas variables como las nuevas financiaciones”, pronostica.

Y es que los mercados financieros no suelen esperar a que el BCE actúe, siempre se anticipan. Eso explica que el euríbor se haya disparado en cuestión de días. Los mercados de futuros apuntan a que podría acercarse al 2,5% a final de año.

No obstante, Feldman reconoce que “no estamos en los niveles de tensión de 2023 o 2024, cuando el euríbor llegó al 4%”. Pero “sí es un recordatorio de que el coste del dinero puede volver a subir”, advierte.

A su juicio, la consecuencia más directa llega a las hipotecas variables y cuando se revisen la cuota puede aumentar, pero también la incertidumbre afecta a quienes estén pensando en firmar una nueva, ya que si “escenario empeora, las condiciones de financiación podrían endurecerse tanto para hipotecas variables, como mixtas o fijas”, incide la experta.

¿Una crisis corta o larga?

Las quinielas de los analistas apuntan, en su mayoría, que el conflicto no durará mucho. “Como vemos, toda la ecuación depende de una única incógnita: el tiempo. Si el conflicto se resuelve en pocas semanas, el impacto económico será limitado. Pero si se enquista, Europa podría enfrentarse a un nuevo episodio de inflación y a tipos de interés más altos durante más tiempo”, explica la cofundadora de HelpMyCash.

Por su parte, Laura Martínez, directora de Comunicación y portavoz del comparador iAhorro, también advierte de que “lo que está sucediendo ahora tiene un claro efecto negativo en el mercado de la vivienda y, por tanto, en el hipotecario. Pero va a depender mucho de la duración del episodio bélico”.

Un ‘déjà vu’

La subida del euríbor impulsada por un conflicto internacional ya se vio en la invasión de Rusia a Ucrania en 2022. Tras el estallido de la guerra, Europa experimentó un aumento inmediato del precio del petróleo y del gas, un repunte de la inflación y tensión en los mercados financieros. Los tipos de interés del BCE se mantuvieron altos durante más tiempo para contener la inflación y el euríbor subió con fuerza, encareciendo las hipotecas variables y ralentizando las compraventas de viviendas.

La evolución de los datos reflejó con claridad ese impacto. El euríbor pasó de estar en terreno negativo a comienzos de 2022 (-0,477% en enero) a superar el 4% en 2023, alcanzando un máximo del 4,16% en octubre, en paralelo a las subidas de tipos del BCE, que llegaron al 4%.

Esa escalada se trasladó directamente a las hipotecas variables en España. Muchas familias vieron cómo sus cuotas mensuales aumentaban entre 100 y 200 euros de media, según cálculos de iAhorro, y quienes estaban pensando en comprar vivienda aplazaron su decisión ante el mayor coste de financiación.

Ya en 2024, pese a que la guerra continuaba, el BCE empezó a moderar los tipos hasta situarlos en el entorno del 2%, y el euríbor descendió progresivamente hasta niveles cercanos al 2,5%. La relación es clara: cuando el BCE endurece su política monetaria, el euríbor reacciona casi de inmediato, y eso termina reflejándose en la cuota mensual que pagan millones de hogares.

“Igual que pasó con la guerra entre Ucrania y Rusia, si el conflicto en Oriente Próximo se prolonga, podríamos ver un efecto parecido al que ocurrió entonces, con hipotecas más caras y un mercado de la vivienda más lento”, vaticina Laura Martínez.