Horos considera que las valoraciones del mercado de EEUU "invitan a la cautela"

Las carteras de Horos AM reflejan cambios recientes en su composición, como la incorporación de la firma Zigup y la empresa española DIA en Horos Value Internacional, mientras que la salida de activos incluyó a Spartan Delta y Petershill Partners. Al mismo tiempo, Horos Value Iberia sumó a Vidrala sin llevar a cabo desinversiones durante este periodo, según informó Europa Press. Este movimiento se produjo en un contexto donde la gestora evaluó de manera crítica el entorno bursátil estadounidense, considerando difícil encontrar activos con el nivel de seguridad requerido por su política de inversión.

De acuerdo con lo publicado por Europa Press, Horos AM observó que las valoraciones del mercado estadounidense se mantienen en niveles que sugieren tomar una actitud precavida. En la carta dirigida a los inversores en el último trimestre de 2025, la gestora expresó que las tendencias predominantes y los altos precios de las empresas en Estados Unidos complican localizar alternativas con márgenes de seguridad satisfactorios. La firma remarcó la necesidad de analizar cada oportunidad con detenimiento dadas estas circunstancias.

Europa Press detalló que, pese a este planteamiento prudente frente al mercado estadounidense, la gestora española vivió un periodo de expansión relevante durante 2025, triplicando la cantidad de partícipes y alcanzando un volumen de activos bajo gestión de 400 millones de euros. En este contexto, los resultados de Horos Value Internacional y Horos Value Iberia se ubicaron en el 28,5% y el 42,9% de rentabilidad en el año, respectivamente. Estas cifras corresponden a incrementos acumulados de 409% en la estrategia internacional y de 355% en la ibérica, lo que se traduce en rendimientos anuales del 12,7% y del 12,1%, respectivamente.

La misiva trimestral de Horos, según consignó Europa Press, analizó con detalle las dificultades que representa ahora el mercado estadounidense en la selección de valores con potencial de crecimiento y protección frente a caídas. Estas consideraciones llevaron a la firma a evaluar cuidadosamente cada nueva incorporación a sus carteras, con el objetivo de preservar el margen de seguridad para sus partícipes. Esta perspectiva ha influido en la reducción de la exposición a ciertos activos y en la selección puntual de nuevos valores que, en opinión del equipo gestor, poseen mejores características de riesgo y retorno ajustadas al contexto actual.

Por otra parte, la gestora señaló que el fondo Horos Patrimonio, reciente en su formación, todavía no ha experimentado movimientos significativos en la composición de su cartera. Europa Press informó que, en la actualidad, las tres principales posiciones en deuda de este fondo corresponden a bonos de Liberty Costa Rica, Constellation Oil Services y Golar LNG. Este enfoque en instrumentos de renta fija se presenta como parte de una estrategia orientada a diversificar y mitigar riesgos en el contexto de los elevados precios observados en el mercado estadounidense de renta variable.

Durante la comunicación con sus partícipes, Horos AM subrayó, siguiendo la información de Europa Press, que la gestión activa y selectiva de sus carteras ha sido determinante para alcanzar los resultados obtenidos. El equipo gestor mantiene el seguimiento constante del mercado internacional, sin perder de vista la búsqueda de empresas que rindan en el largo plazo y se adapten a su filosofía de inversión basada en la valoración profunda y en márgenes de seguridad que consideren el complejo entorno económico global.

Según Europa Press, la posición de cautela sobre el mercado estadounidense continúa guiando las decisiones de la gestora, apostando en mayor medida por activos europeos y locales, y aprovechando oportunidades identificadas tras amplios análisis internos. Estas decisiones buscan dar respuesta a los desafíos planteados por la sobrevaloración de algunos sectores y la volatilidad esperada en distintas plazas bursátiles. La firma comunicó su intención de mantener esta estrategia mientras persista el actual escenario de precios, confiando en que la disciplina y el rigor en el análisis favorezcan resultados sostenibles para los inversores en el futuro.

Finalmente, Europa Press recogió que la visión prudente de Horos AM no se traduce en una paralización de sus operaciones, sino en una mayor exigencia de análisis para toda nueva incorporación en los fondos gestionados. Esta política, según explicó la gestora en su carta, ha permitido registrar rentabilidades superiores a las de muchos competidores en escenarios previos, al mismo tiempo que protege a los inversores frente a eventuales ajustes en los mercados globales.