Traders ya no esperan que Fed recorte las tasas antes de julio

(Bloomberg) -- Los operadores de bonos dejaron de prever un recorte de las tasas de interés de la Reserva Federal antes de julio, después de que los indicadores de actividad del sector de servicios y las ofertas de empleo fueran más fuertes de lo esperado.

El último desplome de las expectativas de una mayor flexibilización monetaria de la Fed este año elevó las tasas de los bonos del Tesoro antes de una subasta de bonos a 10 años que ya iba rumbo a alcanzar el nivel más alto de los últimos 17 años. Las tasas de todos los vencimientos aumentaron al menos dos puntos básicos, y el de los bonos a 30 años subió más de cinco puntos básicos hasta el nivel más alto en más de un año.

Los datos “reforzaron la opinión del mercado sobre la solidez de la economía estadounidense y de que las tasas no son restrictivas”, afirmó Tracy Chen, gestora de carteras de Brandywine Global Investment Management.

Los operadores, que a finales de septiembre daban por hecho que la Fed volvería a bajar las tasas en marzo, han abandonado sus apuestas hasta la segunda mitad del año.

Sumado a los datos críticos de empleo de diciembre que se publicarán el viernes, las ofertas de empleo JOLTS de noviembre aumentaron inesperadamente, el índice de servicios ISM de diciembre subió más de lo previsto, y un indicador relacionado de los precios pagados por las empresas saltó al nivel más alto desde 2023.

“Todavía hay preocupación por los elevados riesgos de inflación que han creado más de una prima de plazo, hay preocupación por estos déficits presupuestarios que necesitan ser financiados, y ha habido un cambio desde el año pasado que ahora está llevando más a enfocarse en un aterrizaje suave —o no aterrizaje— en lugar de un aterrizaje duro”, dijo Michael Cloherty, jefe de estrategia de tasas de EE.UU. en UBS Securities.

La tasa del bono a 10 años se acercó al 4,69%, el nivel más alto desde mayo, mientras que la del bono a 30 años superó el 4,91% por primera vez en más de un año.

Mientras que la tasa de los bonos a 10 años llegó a alcanzar el 5% a finales de 2023, la tasa actual del 4,64% —si se mantiene hasta la venta de la 1 de la tarde— sería el más alto para los títulos subastados recientemente desde agosto de 2007. En el periodo posterior a la pandemia, las subastas a 10 años arrojaron tasas inferiores al 1%.

La subasta de bonos a 30 años del miércoles también podría alcanzar la tasa más alta desde 2007.

La tasa a 10 años ha subido desde menos del 4,2% hace un mes, en medio de señales de resistencia económica y de una inflación persistente tras los tres recortes de tasas de interés de la Reserva Federal el año pasado, así como del crecimiento previsto de las necesidades de financiación. Forma parte de una tendencia mundial que llevó el martes a las tasas a 30 años en el Reino Unido a su nivel más alto desde 1998.

Nota Original: Traders Lose Faith in Fed Rate Cut Before July on US Resilience

--Con la colaboración de Kristine Aquino.

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