Indra cae el 3,5 % en bolsa ante informaciones que apuntan a posible fusión con Escribano

(Actualiza la EC5109 con la cotización a media sesión y con más información)

Madrid, 25 abr (EFECOM).- Las acciones de Indra mantienen importantes caídas, del entorno al 3,5 %, a media sesión bursátil de este viernes, ante informaciones publicadas en los medios de comunicación que apuntan a que la compañía estudia una posible fusión con Escribano Mechanical & Engineering (EM&E Group).

A las 13 horas, los títulos de Indra lideran las bajadas del principal indicador español, el IBEX 35, al descender el 3,55 %, hasta los 26,62 euros por acción.

Pese al retroceso, los títulos de Indra se revalorizan casi un 56 % en el acumulado del año.

Según publican varios medios de comunicación sin identificar sus fuentes, Indra habría contratado a KPMG para llevar a cabo un análisis preliminar de una posible integración con EM&E Group.

La compañía de defensa, EM&E Group, es una empresa familiar de la que era presidente hasta el pasado enero Ángel Escribano, actual presidente de Indra. Además, es el segundo mayor accionista de Indra (14,3 %), por detrás de la Sociedad Estatal de Participaciones Industriales (SEPI), que tiene un 28 %.

Ninguna de las cuatro entidades mencionadas (Indra, EM&E, KPMG y SEPI) ha querido pronunciarse públicamente, ni para confirmar ni para desmentir tal información, que va en la línea de especulaciones que han circulado por los mercados desde que Escribano dejara la empresa que gestionaba con su hermano (y de la que controla la mitad del capital) para pasar a presidir Indra.

Sin embargo, José Escribano, presidente de EM&E y hermano del actual presidente de Indra, ha afirmado a El Periódico que su empresa "no está venta" y "desde luego vale mucho más" de los mil millones de euros en los que está siendo valorada.

Igualmente, las fuentes consultadas por EFE destacan los problemas de compatibilidad con los que se encontrarían ambos hermanos en el caso de que tuvieran que negociar algún tipo de operación de integración de ambos negocios.

Por el momento, Indra no ha remitido a la Comisión Nacional del Mercados de Valores (CNMV) aclaración alguna al respecto, sin que ninguna de las partes haya informado siquiera de si esa petición de aclaraciones se ha llevado a cabo por parte del regulador.

Una operación en estos términos sería regulada por el Capítulo VII bis de la Ley de Sociedades de Capital (LSC), que regula las operaciones vinculadas en las sociedades anónimas, estableciendo un régimen específico para su aprobación y control.

Estas operaciones se definen como aquellas realizadas por la sociedad con consejeros, accionistas con determinados porcentajes de voto o cualquier otra persona considerada vinculada, y con su regulación se pretende proteger los intereses de los accionistas y la sociedad en general ante posibles conflictos de interés que puedan surgir.

Los analistas de Renta4 explican que Indra necesita aumentar su capacidad industrial para adjudicarse nuevos contratos de Defensa y participar en los nuevos programas europeos ante el fuerte aumento del gasto previsto tanto en España como en el resto de países de la OTAN.

"Creemos que la compra de EM&E Group es una buena opción tras la negativa de General Dynamics de vender Santa Bárbara, un grupo sobre el que Indra habría mostrado interés con el objetivo de avanzar en su propósito de crear un gran grupo de Defensa", dicen los mismos expertos, que ven "muy probable" que esta operación se cierre.

Y ello, dada su estructura accionarial, la gran vinculación de los hermanos Escribano en Indra, y el interés generalizado por dotar a la compañía de una mayor estructura.

La "principal preocupación estaría en el cumplimiento de criterios de gobernanza", advierten los analistas de Renta4, quienes, no obstante, sobreponderan el valor, con un precio objetivo de 32,9 euros por acción.

Los analistas de Bankinter estimaban un impacto negativo en la cotización de Indra antes de la apertura y explicaban que, aunque la operación tendría sentido estratégico, también sería "probablemente dilutiva".

"Es decir, el sentido estratégico deberá compensar la probable dilución del beneficio por acción (BPA) en el corto plazo, aunque no podemos afirmar esto con rotundidad debido a la insuficiencia de datos sobre EM&E", añaden los mismos expertos.

A su juicio, dicha operación podría acelerar la venta de Minsait Payments, "la cual probablemente se realizaría a múltiplos superiores, y eso juega a favor de Indra", concluyen. EFE

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