¿Entrarán 20 mil millones USD por el blanqueo?

La semana pasada, el ministro de Hacienda de la Nación confirmó que el Estado apunta a repatriar un caudal de 20 mil millones de dólares. Es importante recordar que, de acuerdo con distintas entidades financieras internacionales, como la Tax Justice Network, se calcula que el patrimonio de los argentinos en el exterior asciende a más de 400 mil millones de dólares, mientras que el Ministerio de Hacienda estima que los fondos en el exterior rondan los 200 mil millones de dólares. Es decir, el Gobierno apuntaría a recuperar cerca del 10% de la tenencia en el exterior. Si tomamos como referencia el blanqueo realizado por la anterior administración, el resultado fue de 4 mil millones de dólares. Por ello, veremos cuáles son las ventajas y las dificultades que afronta Argentina para llegar al objetivo deseado.

La oportunidad de blanquear el capital

Dado este escenario de incertidumbre, mencionaremos las ventajas comparativas que tiene el Gobierno de turno para lograr el primer blanqueo exitoso en la historia de nuestro país.

El antecedente de los Panamá Papers: si el Gobierno hubiera tenido la opción de evitar el conflicto de Panamá que involucra al Presidente de la nación, deberíamos pensar que sin dudas hubiera optado por evitarlo. Sin embargo, nuestra visión es que este conflicto será uno de los elementos y los antecedentes más importantes para que el blanqueo resulte exitoso.

La guerra entre los sistemas financieros internacionales y el terrorismo: A nivel internacional, el escenario social, económico y político cambió durante los últimos 15 años. Debemos recordar que el 11 de septiembre de 2001 se evidenció que las guerras formales entre países terminaron su ciclo y comenzaba uno nuevo, basado en el terrorismo de Estado. Esta guerra, que actualmente el mundo sufre y se encuentra latente día tras día, se manifiesta en forma esporádica con ataques como los organizados hace poco en París o en Bélgica. Bajo esta nueva premisa, los sistemas financieros internacionales han decidido contribuir y mitigar las herramientas para que grupos de extrema continúen con sus ataques a distintos países del mundo. Así como mencionamos que los Panamá Papers son uno de los elementos claves para que el blanqueo sea exitoso, debemos sostener que este conflicto que salpicó a famosos, políticos y empresarios de primera línea del mundo es el fiel reflejo de la guerra entre el mundo financiero internacional y el terrorismo de Estado.

El intercambio automático de información diseñado por la Organización para la Cooperación y el Desarrollo Económicos (OCDE) a instancias del G-20: este nuevo mecanismo diseñado por ambas instituciones regirá a partir del 2017, con varios avances significativos en materia de evasión impositiva, pero también con ciertas debilidades. A partir de enero de 2017, la Administración Federal de Ingresos Públicos (AFIP) tendrá acceso a información financiera y bancaria sobre cuentas situadas en 48 países del mundo. Este nuevo escenario resulta ser un desincentivo a evadir. Sin embargo, Estados Unidos no ingresará en este intercambio automático de información. En este caso, Estados Unidos y Suiza son los dos países que atesoran la gran mayoría de los capitales argentinos fugados. Sin embargo, Estados Unidos, a través de su régimen desarrollado por el Servicio de Impuestos Internos (IRS, por sus siglas en inglés) llamado Foreign Account Tax Compliance Act (Fatca, por sus siglas en inglés) intensificará aún más el intercambio de información sobre cuentas bancarias de argentinos en territorio americano y también de americanos tributando en el fisco argentino. Por lo tanto, el intercambio automático de información es una mejora frente al estándar internacional actual, pero el sistema funcionará a través de estrictos pedidos especiales. Por ello, este nuevo mecanismo es un avance, pero cuenta con ciertas limitaciones operativas y de tiempo.

La estructura legal, operativa y técnica de la amnistía fiscal: a diferencia del blanqueo diseñado por el Gobierno anterior, que contaba con limitaciones en su alcance y su instrumentación, este nuevo proyecto de amnistía fiscal presenta características similares a otros blanqueos llevados adelante en países europeos y Estados Unidos. En esta materia, tanto la OCDE como el Financial Action Task Force o Grupo de Acción Financiera (FATF o GAFI), organismo intergubernamental dedicado al combate del lavado de activos, del financiamiento del terrorismo y del crimen organizado, establecieron los estándares para llevar adelante la nueva ley que se estará analizando próximamente en el Congreso Nacional.

¿Argentina podrá lograr un blanqueo exitoso?

Las mayores dificultades con respecto al éxito del nuevo blanqueo son las siguientes:

La confianza de un proyecto a mediano plazo: el mayor desafío que tiene el Gobierno es generar las condiciones óptimas para que los argentinos vuelvan a creer en Argentina, pero con una visión de mediano plazo. La mayor limitación que vemos es que el Gobierno pueda reactivar la economía para mejorar el estado de ánimo. Si no logra reactivar el país en los próximos meses, las dudas de un proyecto a mediano plazo se desintegran. Un argentino sólo volverá a invertir en la economía real de nuestro país si piensa que ciertas políticas de Estado se mantendrán a pesar de este ciclo político de 4 años. Difícil olvidarse del refrán: "Quien se quema con leche ve una vaca y llora".

Los plazos del blanqueo y su costo financiero: los blanqueos instrumentados por organizaciones internacionales dedicadas a combatir la evasión fiscal y el terrorismo tienen una duración limitada. En el caso de Chile, la amnistía fiscal duró 12 meses y se llevó adelante durante el 2015. Sin embargo, en el caso del proyecto argentino, en el tramo competitivo del 10%, el blanqueo puede tener una duración de sólo cinco o seis meses. En este caso, se podrá extender algunos meses más durante el 2017, pero el costo financiero resulta elevadísimo. Por ello, una de las mayores limitaciones del éxito de este proyecto son los plazos y las tasas de penalidad, que es caro si se lo compara con otros blanqueos recientes, por ejemplo el de Chile, con una tasa de penalidad del 8% y una duración de 12 meses.

El valor del dólar actual y a mediano plazo: Argentina tiene un perfil netamente exportador y el motor de nuestro país proviene de las economías regionales. Con esta premisa, el valor del dólar juega un papel fundamental a la hora de definir inversiones. En este escenario de un peso argentino muy valuado, vemos que puede existir reticencia a invertir en Argentina. Es menester recordar que nuestro país lleva más de 4 años de atraso cambiario, lo que limita la productividad de aquellos exportadores pymes dispuestos a competir con el resto del mundo. Si a esto le sumamos que existen especulaciones de que debemos acostumbrarnos los próximos años a un tipo de cambio poco competitivo, los incentivos de un empresario pyme por blanquear su capital y volcarlo a la economía real parecen reducirse.

@aromanojrs10

El autor es licenciado en Administración de Empresas y magíster en Finanzas de la Universidad de San Andrés y Frankfurt School of Finance & Management. Director del área de Banca Privada de Alfredo Romano Consultores (http://www.aromanoconsultores.com/banca-privada).