El Tesoro Público español anticipa nuevas colocaciones de deuda, con una subasta programada para el jueves en la que espera adjudicar entre 5.000 y 6.000 millones de euros en bonos y obligaciones del Estado, tras haber colocado recientemente un total de 6.077,2 millones de euros en letras a seis y doce meses. Este dato se desprende de la información publicada por el Banco de España y recogida por distintos medios que han dado cuenta del resultado de la última emisión, vinculada a la estrategia de financiación del organismo dependiente del Ministerio de Economía.
Según informó el Banco de España, la subasta de letras a seis y doce meses se situó en el rango alto previsto y se distinguió por el aumento de las rentabilidades marginales ofrecidas a los inversores, tanto en la referencia a seis meses como en la de doce meses. El interés marginal para las letras a seis meses alcanzó el 2,002 %, cifra superior al 1,968 % de la emisión anterior. En el caso de las letras a doce meses, la rentabilidad marginal subió hasta el 2,048 %, también por encima del 2,004 % registrado en la anterior subasta de la misma categoría.
El medio Banco de España detalló que, para la subasta de esta semana, el Tesoro recibió solicitudes por valor de 10.203,8 millones de euros, casi el doble del monto finalmente asignado. La entidad adjudicó 1.948,1 millones de euros en letras a seis meses, tras registrarse una demanda de 3.909,3 millones de euros, y 4.129,1 millones de euros en letras a doce meses frente a peticiones superiores a los 6.294 millones de euros. Estos datos reflejan un atractivo sostenido por parte de los inversores hacia la deuda soberana española a corto plazo y una elevada competencia que, en la práctica, presiona al alza las tasas de interés.
De acuerdo con la información consignada por el Banco de España, el calendario del Tesoro prevé una próxima subasta para el jueves 15 de enero, en la que se ofrecerán nuevas referencias de bonos del Estado a tres años, con un cupón del 2,35 %, así como obligaciones a 15 años, con cupón del 3,50 %, y obligaciones a 50 años, con cupón del 1,45 %. Para estas próximas colocaciones, los tipos de interés marginales de referencia han quedado fijados en el 3,621 % para la deuda a 15 años y en el 3,904 % para la de 50 años.
Tras la colocación de bonos y obligaciones de este jueves, el Tesoro Público tiene previsto completar la actividad del mes de enero con otra emisión el día 20, dedicada en este caso a letras del Tesoro a tres y nueve meses, según recoge el cronograma oficial. Esta estrategia se enmarca dentro del objetivo anual de financiar las necesidades del Estado, que para 2026 se sitúan en 55.000 millones de euros, exactamente la misma cifra que la estimada para 2025.
El Ministerio de Economía, citado por el Banco de España, ha señalado que la estrategia de financiación del Tesoro este año estará condicionada tanto por la evolución de la economía española como por los compromisos de responsabilidad presupuestaria. De los 55.000 millones de euros en nuevas emisiones netas previstos para este año, 50.000 millones corresponderán a deuda a medio y largo plazo, que engloba bonos, obligaciones, deuda en divisas, préstamos y deudas asumidas, mientras que 5.000 millones se destinarán a la emisión de letras del Tesoro. Estas cifras coinciden con las asignadas en la planificación de 2025.
En términos brutos, el plan para el presente ejercicio contempla emisiones totales por 285.693 millones de euros, lo que supone un incremento del 4,2 % frente a los 274.242 millones previstos para el cierre de 2025. Este aumento se debe, según argumentó el Ministerio de Economía en datos publicados el mes pasado, principalmente a mayores amortizaciones programadas para 2026. De esta cifra bruta, 176.935 millones de euros corresponden a deuda a medio y largo plazo, superando en un 3,1 % la previsión del año anterior, mientras que las letras del Tesoro sumarán 108.758 millones de euros, con un incremento cercano al 5,9 % respecto al estimado para el cierre de 2025.
El Banco de España también reportó que la vida media de la deuda española permanece estable en torno a los ocho años por quinto ejercicio consecutivo. El informe más reciente del Ministerio apuntó que, en 2025, la vida media de la deuda estatal alcanzó los 7,93 años, el valor más elevado desde el año 2021, cuando se situó en los 7,99 años.
Estos movimientos y previsiones del Tesoro Público reflejan tanto la continuidad de una política de financiación prudente como la repercusión de las condiciones actuales del mercado, marcadas por el apetito inversor y el ajuste de los intereses ante la coyuntura económica y la política monetaria vigente.
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