Grandes petroleras elevan retornos de estos ETF y fondos ASG

(Bloomberg) -- Con el fuerte repunte de los precios del petróleo, los fondos cotizados (conocidos como ETF) que rastrean los combustibles fósiles registraron uno de los mejores desempeños en Estados Unidos este año. Curiosamente, el repunte del crudo también ha sido muy bueno para productos que buscan proteger el medio ambiente.

A raíz de una peculiaridad en la forma en que se crean muchos índices ambientales, sociales y de gobernanza corporativa, varios fondos ASG tienen participaciones en grandes productores de petróleo como Exxon Mobil Corp. y Chevron Corp.

Además de esos dos gigantes de la energía, el mayor ETF en esa categoría —el ETF iShares ESG Aware MSCI USA (ESGU)— tiene a Hess Corp. y Marathon Petroleum Corp. entre sus acciones. El ETF SPDR S&P 500 ESG (EFIV) y el FlexShares STOXX Global ESG Impact Index Fund (ESGG) también cuentan con Exxon y Chevron como tenencias.

“Esta es probablemente una de las ironías más definitivas que uno podría imaginar”, dijo Eric Balchunas, analista de ETF para Bloomberg Intelligence. “Algunos ETF ASG se crean para permanecer muy cerca del punto de referencia. De esa manera uno no se desvía demasiado del S&P, pero definitivamente diluye su naturaleza ASG”.

A medida que los estadounidenses aumentan el uso de gasolina y se embarcan en viajes en avión después de haber tenido que permanecer encerrados en casa, los precios del petróleo finalmente se están recuperando. Las acciones de Exxon y Chevron subieron cada una más de 25% en 2021.

El repunte también ha impulsado fondos como el ETF SPDR S&P Oil & Gas Exploration & Production (XOP) y el ETF VanEck Vectors Oil Services (OIH). Una vez más, están atrayendo inversionistas, y los flujos de OIH ya superan las entradas totales en 2020, según datos compilados por Bloomberg. También han superado al S&P 500 este año.

La razón por la que compañías petroleras aparecen en los fondos ASG, junto con acciones más tradicionalmente verdes como Tesla Inc. y Enphase Energy Inc., tiene que ver con la metodología de los índices. El indicador de MSCI Inc. que el ETF ESGU rastrea filtra las empresas involucradas en armas de fuego civiles, armas controvertidas, tabaco, carbón térmico y arenas petroleras. Exxon representa casi 0,6% del fondo, en comparación con la participación de casi 0,7% de SPDR S&P 500 ETF Trust (SPY).

Un portavoz de BlackRock Inc. dijo que ESGU pretende incluir empresas con características ASG positivas en todos los sectores. La gestora de activos agregó que ofrece otros fondos que excluyen explícitamente a las compañías de combustibles fósiles y tiene como objetivo proporcionar opciones a los clientes. BlackRock también usa la votación por procuración para tomar medidas contra las compañías que cree que no están haciendo lo suficiente para gestionar los riesgos del cambio climático.

Sue Thompson, directora de distribución de los ETF SPDR en las Américas en State Street Global Advisors, señaló la importancia de ofrecer un rango de opciones ecológicas.

“Difícilmente se ajusta todo al mismo formato cuando se trata de ASG”, dijo. “Diferentes clientes tienen diferentes necesidades y opiniones sobre la mejor manera de lograr los objetivos de inversión”.

En cuanto al fondo ESGG, el objetivo es proporcionar exposición a todos los sectores, para que pueda usarse como una posición de capital principal, dijo Chris Huemmer, estratega de inversiones senior de FlexShares.

“Tras un análisis de Exxon y Chevron sobre todas las métricas utilizadas para el sector energético, las compañías obtuvieron puntajes lo suficientemente altos para incluirlas en nuestra metodología de primer nivel”, dijo.

En lo que va del año, ESGU se ha recuperado un 12%, aproximadamente, casi en línea con el avance del S&P 500, mientras que EFIV y ESGG han subido más del 10% cada uno.

La inclusión de compañías petroleras en un fondo verde apunta a la falta de una definición clara, al menos en EE.UU., de lo que constituye una inversión ASG.

“He visto productos que contienen títulos que uno no consideraría ASG, o que se parecen mucho al índice de referencia S&P 500”, dijo Bill Callahan, estratega de inversiones de Schroders. “Los inversionistas deberían mirar más allá en un producto que tiene ASG en el nombre, ver qué hay en la cartera y luego decidir si eso cumple con sus objetivos”.

Nota Original:Big Oil Is Boosting ETF Returns and ESG Funds Are No Exception

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