El Banco de Japón mantiene tipos, pero avisa del impacto en la inflación del petróleo por la guerra en Irán

Takata Hajime, miembro del Consejo de Política Monetaria del Banco de Japón, defendió un incremento del tipo de referencia hasta situarlo en torno al 1% argumentando que los riesgos sobre los precios en Japón muestran un sesgo al alza, en parte por el encarecimiento derivado de la coyuntura internacional. Esta posición se enfrentó a la mayoría del consejo, que finalmente decidió mantener el tipo de interés sin cambios en torno al 0,75%. El debate dentro del organismo expone las tensiones existentes sobre la orientación futura de la política monetaria en un contexto marcado por las fluctuaciones del mercado energético y la situación en Oriente Próximo. Según informó el medio que reportó la reunión del consejo directivo, la institución optó por priorizar la estabilidad en un entorno de incertidumbre global.

De acuerdo con la información publicada, el Banco de Japón justificó su decisión de mantener estables los tipos de referencia por una mayoría de ocho votos frente a uno. En su comunicado, la entidad advirtió sobre la necesidad de vigilar de cerca las consecuencias que el encarecimiento del petróleo, provocado por el conflicto en Irán y otros focos de tensión en la región, podría provocar en la inflación japonesa durante los próximos meses. Textualmente, el Consejo de Política Monetaria señaló: “Debe prestarse atención al impacto del aumento de los precios del petróleo crudo en las perspectivas de la inflación subyacente”.

El análisis del Consejo expuso que, a pesar de la estabilidad de los tipos, los mercados financieros globales han experimentado episodios de volatilidad y el precio del crudo se ha incrementado notablemente tras la escalada de las tensiones en Oriente Próximo. Según consignó el medio especializado, el banco central subrayó que existe la probabilidad de que el índice de precios al consumo (IPC) de Japón, excluyendo los alimentos frescos, registre una desaceleración temporal y se sitúe por debajo del 2%. Sin embargo, la entidad proyecta un repunte posterior como consecuencia directa de las subidas del petróleo y advierte que las expectativas de inflación a mediano y largo plazo muestran una tendencia ascendente.

Las previsiones recogidas por el Consejo en el Informe de Perspectivas de enero de 2026 indican que la inflación subyacente tendería a incrementarse gradualmente. El organismo anticipa que hacia la segunda mitad del periodo analizado, la tasa se alineará con el objetivo de estabilidad de precios, planteando una visión de incremento sostenido en el mediano plazo en función del contexto internacional y local.

Tal como publicó la fuente original, entre los riesgos señalados por el Banco de Japón para la evolución económica nipona figuran, en primer lugar, la trayectoria del conflicto en Oriente Próximo y la cotización mundial del petróleo crudo; además, se incluyen factores como los cambios en la actividad económica global, la influencia de las políticas comerciales extranjeras, las decisiones de las empresas en materia de salarios y fijación de precios, y la respuesta de los mercados financieros y de divisas a los cambios en estos entornos.

El contexto internacional también jugó un papel relevante en la valoración de riesgos: según el mismo medio, el presidente de la Reserva Federal de Estados Unidos, Jerome Powell, se refirió explícitamente a la incertidumbre que genera el conflicto en Irán sobre la inflación y la economía globales. Powell declaró: “La cuestión es cuánto tiempo tardarán en tener un impacto total en la economía (las fluctuaciones del mercado energético). Y esto lleva tiempo”. Durante su rueda de prensa tras el anuncio de mantenimiento de los tipos de interés estadounidenses, Powell evitó anticipar cómo podría afectar el conflicto en Oriente Próximo, pero advirtió que un precio elevado y sostenido de la gasolina podría reducir el consumo de los hogares sin un incremento proporcional de sus ingresos.

“Somos conscientes de la situación, pero no queremos reaccionar de forma exagerada. Queremos tomar la mejor decisión posible basándonos en los hechos. No creo que vayamos a dejar que influya en nuestra toma de decisiones más de lo necesario”, afirmó el presidente de la Fed, según recogió la fuente consultada. Sus declaraciones exponen el grado de cautela de las principales autoridades monetarias del mundo frente a los riesgos derivados de la inestabilidad geopolítica y la persistente volatilidad de los mercados de energía.

Dentro del Consejo de Política Monetaria japonés, Takata Hajime quedó como voz disidente al abogar por una subida de tipos, justificando su postura en los “efectos indirectos de las subidas de costes derivadas de la situación en el extranjero”. Sin embargo, el resto de los miembros se alineó en mantener el costo del dinero, argumentando que las presiones inflacionarias actuales, aunque latentes y propiciadas por factores internacionales, pueden darse de forma transitoria y requerir seguimiento antes de modificar el actual posicionamiento de la política monetaria.

El Banco de Japón se enfrenta así a un entorno desafiante en el que los efectos de la guerra en Oriente Próximo, en particular el conflicto en Irán, han agitado los precios del crudo y añadido volatilidad a los mercados globales. Tal como expuso la institución en su comunicado, la evolución de la inflación japonesa dependerá en buena medida del desarrollo de estos factores externos, pero también de la capacidad de respuesta de las empresas japonesas ante el desafío de los precios y salarios y de la estabilidad del yen frente a otras monedas en los mercados internacionales.