Barclays rebaja previsiones para BBVA y Santander por nuevas perspectivas macro en países emergentes

Barclays ha decidido rebajar el precio objetivo de las acciones de BBVA y Banco Santander ante las nuevas perspectivas macroeconómicas para algunas geografías emergentes donde están presentes estos bancos (México, Turquía y Brasil), así como por los cambios en las previsiones para Estados Unidos.

En concreto, ha rebajado el precio objetivo de BBVA desde 13 euros a 12,50 euros, mientras que el de Banco Santander se ha ajustado a la baja desde 7,50 euros a 7,20 euros.

Estos cambios reflejan en parte los ajustes a la baja de las previsiones de beneficio por acción. Los analistas de Barclays consideran que BBVA cerrará este año con 1,57 euros de beneficio por acción, frente a los 1,62 euros que esperaba anteriormente. La previsión para 2026 se ha ajustado a la baja desde 1,73 a 1,68 euros.

En el caso de Santander, la perspectiva ha pasado de 0,87 euros a 0,86 euros de beneficio por acción en 2025. Para 2026 el ajuste a la baja también ha sido de un céntimo: de 0,98 euros a 0,97 euros.

Barclays ha explicado que se espera un menor crecimiento del PIB en México y menores tipos de interés. También se espera una senda de tipos más altos en Turquía junto con menor crecimiento, al tiempo que los tipos en Brasil parece que estarán más altos durante más tiempo de lo que se esperaba. Fuera de las economías emergentes, las nuevas previsiones en Estados Unidos apuntan a menos crecimiento y más desempleo.

MEJORA EL PRECIO OBJETIVO DE BANKINTER Y CAIXABANK

Al margen de estos dos grandes bancos internacionales, Barlcays ha decidido elevar sus precios objetivos para Bankinter desde los 8 euros a los 8,10 euros, mientras que para CaixaBank espera que alcance un nivel de precios de 6,2 euros, frente a los 6,1 euros anteriores. Las perspectivas para Banco Sabadell han quedado sin cambios en 2,30 euros, lo mismo que para Unicaja, en 1,60 euros.

Con estos precios objetivo, Barclays solo ve recorrido en Bolsa para BBVA y Santander, quienes este lunes cotizan por debajo de los precios asignados. Unicaja cotiza levemente por encima, pero cerca de 1,6 euros, mientras que Banco Sabadell, Bankinter y CaixaBank están cotizando por encima de esas cifras.

RESULTADOS EN LÍNEA CON LO PREVISTO

En todo caso, de cara a los resultados que comenzarán a publicar los bancos la próxima semana, el banco británico considera que las cuentas del primer trimestre cumplirán de forma general las previsiones. No obstante, ha advertido de que la incertidumbre arancelaria afectará a la visibilidad y la capacidad de mejorar al alza las perspectivas para el resto del año.

"La incertidumbre macro resultante empaña el ritmo de tipos (una palanca clave para las valoraciones de los bancos españoles) y podría retrasar las decisiones de inversión y 'capex', presionando más al margen de intereses en los próximos trimestres", consideran los analistas de Barclays.