GRÁFICO-El diario (de los mercados) en el año de la pandemia

Por Marc Jones y Ritvik Carvalho

LONDRES, 31 dic (Reuters) - El pasado diciembre se informó a la Organización Mundial de la Salud (OMS) de la primera infección por el nuevo coronavirus, y durante los doce meses que siguieron, como muestran los gráficos, los mercados financieros mundiales han estado en una montaña rusa como ningún otro año.

ENERO DE NERVIOS

El coronavirus ni siquiera fue lo primero que asustó a los mercados este año. El tono lo marcó la escalada de una guerra territorial en el mercado del petróleo entre Arabia Saudita y Rusia que hizo caer los precios del barril más de un 5% el 8 de enero.

Apenas unos días después, sin embargo, los mercados de valores de China comenzaron a caer cuando un grupo de más de 50 casos de neumonía en la ciudad de Wuhan provocó una advertencia de la OMS de que podría haber un nuevo virus similar al SARS.

El petróleo siguió cayendo a medida que los operadores comenzaron a preocuparse por la caída de la demanda china, pero otros mercados importantes no se vieron seriamente afectados hasta mediados de febrero, cuando se hizo evidente que el virus se estaba propagando rápidamente fuera de Asia.

Fue una auténtica carnicería en los mercados. Del 20 de febrero al 24 de marzo, mientras las grandes economías de Europa se cerraban, el índice de acciones mundiales de 49 países del MSCI perdió más de un tercio de su valor, una hemorragia de asombrosos 18 billones de dólares de valor.

El S&P 500, el Dow Jones y el Nasdaq cayeron 35%, 38% y 30% respectivamente. Los mercados de Londres y Fráncfort, más expuestos al comercio con el extranjero, cayeron un 35% y un 40%. El Nikkei de Japón cayó un 30%. Las acciones chinas sufrieron una baja más modesta del 16%.

"En retrospectiva, me sentí como uno de los aldeanos en la historia del niño que gritaba que viene el lobo", dijo Ben Inker, jefe de asignación de activos en la empresa de inversión GMO.

"Habíamos visto varias posibles pandemias que nunca avanzaron realmente (...) asumimos que se iba a contener, y cuando no lo hizo entendimos por qué el mundo se estaba volviendo loco".

Como referencia, la caída trimestral récord de Wall Street fue del 40% en 1932, en el comienzo de la Gran Depresión. El hecho de que el S&P y el Dow estuvieran en máximos históricos a mediados de febrero hizo que el choque pareciera esta vez más brutal.

LA LIEBRE DE MARZO

Los gobiernos ya estaban tratando de apuntalar sus economías, pero al igual que en la crisis financiera de la década anterior, se necesitó de la poderosa medicina de los bancos centrales para estabilizar los mercados.

La medida de la Reserva Federal de reducir las tasas de interés de los Estados Unidos a cero a mediados de marzo tuvo inicialmente un impacto nulo, pero una vez que abrió nuevas líneas de swaps para mantener los mercados monetarios a flote con dólares y aparecieron las medidas del Banco Central Europeo y otros grandes bancos, el desplome se moderó.

La cantidad de dinero y esfuerzo que se ha dedicado al problema no tiene precedentes.

Bank of America calcula que los bancos centrales han gastado 1.300 millones de dólares por hora comprando activos desde marzo y han hecho 190 recortes a las tasas de interés este año, es decir, en cuatro de cada cinco días de negociación. La deuda global es aproximadamente el 400% del producto interno bruto mundial, en comparación con alrededor del 280% después de la crisis financiera de 2009.

Además de alimentar el monstruoso rebote del mercado, JPMorgan estima que los movimientos de los bancos centrales han dejado cerca de 35 billones de dólares, o el 83% de toda la deuda gubernamental de los países desarrollados más ricos, con un rendimiento negativo una vez que se tiene en cuenta la inflación.

En la práctica, significa que los inversores están pagando por el privilegio de prestar a esos países. El Ministerio de Finanzas de Alemania, por ejemplo, dice que ha ganado más de 7.000 millones de euros (8.510 millones de dólares) con la emisión de nuevos bonos este año.

CAÍDA RÉCORD

Cerrar gran parte de la economía mundial no ha sido fácil.

En abril, el Fondo Monetario Internacional predijo que el crecimiento global caería a un -3%, 6,3 puntos porcentuales menos que su estimación de enero. Su última previsión es de menos 4,4% para el año. "Esto hace que el Gran Confinamiento sea la peor recesión desde la Gran Depresión, y mucho peor que la Crisis Financiera Global", dijo.

El desempleo y los niveles de deuda global también han aumentado, y el Banco Mundial ha advertido de que la extrema pobreza en el mundo está a punto de aumentar por primera vez en más de 20 años.

Podría empujar a entre 88 millones a 115 millones de personas más bajo del umbral de pobreza este año y a otros 150 millones a finales del año próximo.

LLUVIAS DE ABRIL

Los mercados bursátiles comenzaron a recuperarse en abril, pero las crisis no se detuvieron. Por primera vez, se pagó por vender petróleo, con una cotización de menos 40 dólares por barril, porque los productores de comenzaron a temer que la capacidad de almacenamiento se agotara.

Sin embargo, no duró mucho. A finales de abril volvió a subir a casi 20 dólares por barril y ahora está de nuevo por encima de los 50 dólares, aunque ha caído un 25% en todo el año.

GANADORES Y PERDEDORES

El desglose de las acciones de mejor y peor resultado también explica la historia de la pandemia, que ya se ha cobrado casi 2 millones de vidas.

El fabricante de guantes de goma malayo Supermax y la empresa farmacéutica coreana Shin Poong se han disparado aproximadamente un 780% y un 1.600%, respectivamente.

El auge del trabajo desde casa y la reuniones por video hicieron que Zoom subiera 420%. Moderna, una de las farmacéuticas que distribuye una vacuna, ha subido más del 470%; y las acciones de quedarse en casa como Netflix y Amazon han ganado un 62% y un 77% respectivamente.

La otra gran tendencia del año, los automóviles eléctricos, han visto a Tesla subir un 730% y a su rival Nio aumentar más de un 1.000%.

En el otro extremo, la compañía de cruceros Carnival ha perdido un 57%, los aerolíneas, las empresas de viajes y las minoristas han sido maltratadas, mientras que el fabricante de motores de aviones Rolls Royce perdió más del 50% de su valor durante el año.

UNA NUEVA ESPERANZA

Las principales monedas también han tenido altibajos. El dólar, al que se considera un refugio, subió hasta mediados de marzo, pero ha bajado un 7% en el año y un 6% desde finales de septiembre, mientras que el euro y el yen han subido aproximadamente un 10% y un 5%.

La corona sueca es la mejor divisa del 2020 con un salto de casi un 13%. Un aumento del 6,5% del yuan de China fue también uno de los mejores del año. Pero todavía hay sufrimiento en los mercados emergentes.

El real de Brasil ha bajado un 22%. El rublo ruso -uno de los mejores del año pasado- ha perdido un 17% a pesar de un rebote y de un presupuesto casi a prueba de balas. La lira turca ha alcanzado mínimos históricos con una baja de un 19%. El peso mexicano y el rand sudafricano han retrocedido entre un 4% y un 5%, pero a finales de septiembre habían bajado un 14% y un 20%, respectivamente.

SALTO EN NOVIEMBRE

Noviembre también fue clave. Primero vino la derrota electoral en Estados Unidos de Donald Trump, lo que despertó la expectativa de que algunas de las tensiones del comercio mundial se calmaran. Luego, días más tarde llegó la tan esperada noticia de que una vacuna había demostrado más de 90% de eficacia en la protección de las personas de COVID-19.

El doble impulso provocó un salto mensual récord del 12,6% en el índice mundial de acciones del MSCI, añadiendo aproximadamente 6,7 billones de dólares -o 155 millones de dólares por minuto- al valor de las acciones mundiales.

Y aún no para. Las acciones han subido más del 14% en 2020 y un 70% de sus mínimos de marzo.

Los bonos del gobierno de Estados Unidos y Alemania y la deuda corporativa han subido el 10% y el 14%, el oro ha ganado un 24%, mientras que el grupo de acciones tecnológicas FAANG ha avanzado más del 100% y la criptodivisa Bitcoin más de un 300%.

"El repunte de las acciones en 2020 desde los mínimos es ahora mayor que en 1929, 1938, 1974; los precios altos están al borde de la codicia alcista", escribieron los analistas de BofA en una nota titulada 'Frankenbull'.

(Reporte adicional de Dhara Ranasinghe y Thyagaraju Adinarayan en Londres Editado en español por Javier López de Lérida)