La Bolsa está aprovechando la apertura del corralón

Con tasas de interés en franco descenso y el dólar estancado en torno a los $3,60, lentamente las acciones vuelven a aparecer como una opción para los inversores con liquidez en la mano. El Merval acumula en lo que va de septiembre 5,2% de ganancia y los operadores pronostican que la liberación de los depósitos bancarios de hasta $7.000 contribuirá a generar una tendencia positiva.

?Una parte del flujo de fondos liberados (estimado entre $1.500 y $2.000 M) muy probablemente se volcará a inversiones en la economía real a través de la compra de acciones que cotizan a precios muy bajos porque las Letras del Banco Central ya no son tan atractivas y la tasa de plazos fijos está en descenso?, comentó Rafael Ber, socio de la consultora Argentine Research.
Señaló que desde que se conoció la decisión de liberar parcialmente el corralón se empezó a ver una lenta toma de posiciones para aprovechar un esperado rebote del mercado.

Juan Napoli, de la sociedad de Bolsa homónima, destacó que ?hoy (por ayer) el mercado argentino subió cuando el resto de las bolsas bajaba. Este optimismo se generó a partir de la flexibilización del corralón?.

En las últimas dos ruedas los negocios se empezaron a recuperar del golpe que le había propinado el Banco Central al mercado con la prohibición de comprar certificados de acciones extranjeras (Cedear?s) contra cable, lo cual permitía adquirir los papeles aquí y venderlos en Nueva York. El volumen que superaba los $40 M diarios promedio cayó a apenas $4 M. Las acciones argentinas, en cambio, pasaron de los magros $6 M o $7 M de los últimos meses a $14 M ayer.

La única operatoria de ?escape? bursátil que sigue habilitada es la de convertir acciones argentinas que cotizan en Nueva York en ADRs. Sin embargo, esta operatoria lleva entre tres y cinco días en concretarse.

Superar al plazo fijo
?Las perspectivas del mercado son buenas dentro de un contexto de aumento de la liquidez y severas restricciones para volcarse a la compra de dólares?, opinó Napoli, y agregó que, en cambio, las tasas de interés se encuentran en franco descenso. La tasa por cauciones bursátiles se pactaba ayer a 2,5% anual contra 50% de hace un mes atrás. La retribución de los bancos por plazos fijos a un mes no va más allá del 40% anual, similar a lo que pagan las LEBAC. La misma tendencia siguió el costo del dinero entre bancos que ayer a un día cerró a 15% anual.

Los operadores coinciden en que de todas maneras los volúmenes son aún muy pobres aunque resaltan que el incremento registrado es una señal positiva. ?Indica que la tónica del mercado puede cambiar en forma abrupta?, dijo Oscar Campos, de Rava Sociedad de Bolsa.

Desde el anuncio de Lavagna las miradas apuntaron, en primer lugar, a los bancos listados en la Bolsa. Las acciones del Banco Francés subieron ayer 6,2% y cerraron en $2,37, casi la mitad de lo que el BBVA había ofrecido el año pasado cuando lanzó la frustrada recompra de títulos. El Bansud, flamente dueño de una parte del ex Scotiabank Quilmes, avanzó 0,60 por ciento.

Las acciones de empresas exportadoras como Siderar o Acindar también están siempre entre las favoritas. Perez Companc, que cotiza sumamente retrasada respecto de sus valores históricos, está también entre las recomendadas por los analistas, lo mismo que algunas empresas de servicios públicos.

?En algún momento las privatizadas van a reacomodar su situación, es decir, se van a ajustar las tarifas y a pesar del endeudamiento en dólares van a seguir en pie. Son una buena opción Telecom, Transener y TGS y Metrogas, aunque son muy poco líquidas?, opinó Ber.