La preferencia por activos tradicionales y estrategias de renta fija flexible definió las decisiones de los asesores de inversión en América Latina y US Offshore durante el primer semestre de 2026, de acuerdo con el informe “LATAM and US Offshore Advisors Portfolio Barometer” publicado por Natixis Investment Managers (Natixis IM)
Las carteras con mayor rendimiento lograron reducir pérdidas y capitalizar la recuperación del mercado gracias a una gestión más adaptativa y menos concentrada.
La geopolítica y la volatilidad marcan el ritmo de las decisiones
El contexto de incertidumbre geopolítica y elevada volatilidad financiera que predominó durante la primera mitad del año impulsó a los asesores a modificar la composición de sus portafolios.
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El informe de Natixis IM, que analizó 53 carteras modelo de perfil moderado, evidenció que el núcleo de la inversión tradicional se mantuvo sólido: los activos tradicionales representaron el 89% de la cartera promedio.
Esta estructura combinó renta variable y renta fija como base para enfrentar las fluctuaciones del entorno internacional. La apuesta por estos instrumentos permitió capitalizar la recuperación parcial de los mercados tras meses de caídas pronunciadas.
Flexibilizar la renta fija y aumentar la exposición a renta variable
El informe de Natixis IM identificó una transformación en la gestión del riesgo por parte de los profesionales. Al perder eficacia las estrategias defensivas convencionales, los asesores adoptaron vehículos más flexibles.
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Las estrategias diversificadas y flexibles alcanzaron el 60% de la asignación promedio en renta fija, mientras que los mandatos puramente flexibles representaron el 40% de la clase de bonos. Esta flexibilidad facilitó ajustes dinámicos en duración y riesgo crediticio, clave para gestionar el impacto de los cambios en las tasas de interés.
Al mismo tiempo, la exposición a renta variable creció hasta el 47% de la cartera total, cuatro puntos porcentuales más que en el primer semestre de 2025. Para acomodar este incremento y dar cabida a activos reales, los asesores redujeron moderadamente su posición en renta fija tradicional, que pasó a representar el 42% del portafolio.
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“Los asesores que mejor navegaron el primer semestre de 2026 no fueron los que asumieron más riesgo, sino los que lo gestionaron con mayor inteligencia. La renta fija flexible les dio margen de maniobra ante los cambios en las tasas, y el aumento en renta variable y activos reales refleja una lectura más precisa del ciclo económico”, dijo José Luis León, Country Manager de Natixis IM para Colombia y Perú.
Gestión de concentración y diversificación como factores clave
El barómetro de Natixis IM subrayó que la estructura interna de las carteras fue determinante en el desempeño obtenido. Entre las carteras del cuartil superior, que registraron una rentabilidad semestral del 9%, una de las decisiones tácticas más relevantes fue el control de la concentración del portafolio.
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Las carteras líderes limitaron el peso de sus tres mayores posiciones al 40% del total de activos, mientras que las del cuartil inferior expusieron un 53% de su capital a solo tres instrumentos, incrementando la vulnerabilidad ante la volatilidad.
En el segmento de renta variable, las carteras de mejor desempeño diversificaron su exposición en una mediana de siete posiciones y limitaron su mayor tenencia al 32% de este componente. Las carteras rezagadas, por el contrario, concentraron el 45% en una sola posición, lo que obstaculizó su participación en la recuperación general del mercado.
Rotación hacia deuda corporativa y activos alternativos
El análisis también detectó un giro hacia segmentos más específicos dentro del universo de renta fija. Los asesores de mejor desempeño redujeron su exposición a renta fija global tradicional al 35,9% del componente de bonos y rotaron hacia deuda corporativa, papel de mercados emergentes y estrategias de corta duración.
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Entre las carteras más resilientes, casi la mitad incorporó activos alternativos y reales, como materias primas y bienes raíces. Esta inclusión permitió obtener un beneficio de diversificación del 23%, frente al 15% conseguido por las carteras con menor desempeño.
De esta manera, la táctica ayudó a compensar la correlación positiva entre renta variable y bonos que predominó en el mercado durante el período analizado, explicó Natixis IM.
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