El peso argentino pasó de ser la segunda moneda más apreciada del mundo a estar 14,6% subvaluada en solo seis meses, según el índice Big Mac que publica The Economist.
Esta métrica, que compara el precio de la reconocida hamburguesa en diferentes países, mostró que en la Argentina la icónica hamburguesa (sola, no en combo) cuesta 6.600 pesos, mientras que en Estados Unidos se paga 6,01 dólares. Para igualar ambos precios, el tipo de cambio local debería ubicarse en $1.098,17, pero la cotización en el mercado era de 1.286,01 pesos al cierre de junio. Así, el peso quedó subvaluado un 14,6% frente al dólar, cuando en enero había mostrado una sobrevaluación del 20,1%, solo superada por el franco suizo, de acuerdo con los datos del medio británico.
Durante el semestre, el precio del Big Mac medido en dólares en la Argentina bajó, mientras que el tipo de cambio nominal subió, especialmente tras la flexibilización del cepo, provocando que el costo en moneda estadounidense para adquirir la hamburguesa cayera un 24% en ese período. The Economist indicó que en Estados Unidos la tendencia fue opuesta, ya que el precio en dólares del sándwich aumentó debido a los efectos de la guerra arancelaria.
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El Gobierno de Javier Milei siempre rechazó el señalamiento de los economistas sobre que el dólar estaba “barato”, o el peso muy apreciado, a partir del incremento en las compras de argentinos en el exterior y el récord de viajes. El último índice Big Mac muestra que, al menos en términos de hamburguesas, la tendencia se revirtió.
La situación argentina se asemeja a la de Nueva Zelanda, Arabia Saudita y la República Checa, cuyas monedas también muestran subvaluaciones similares según este índice. Por el contrario, las monedas más sobrevaluadas son el franco suizo (49,6%), el peso uruguayo (29,6%) y la corona noruega (22,1%), donde los Big Mac resultan los más costosos del mundo en dólares. En el extremo opuesto, los precios más bajos de la hamburguesa se observan en India, Indonesia y Egipto, con monedas entre 50% y 60% subvaluadas.
El informe destaca además que el real brasileño figura con una subvaluación de 28,6%, superando al peso argentino, y el yuan chino, con un 40,9%. Esta diferencia afecta la competitividad argentina frente a sus dos principales socios comerciales, Brasil y China, con los que mantiene amplios déficits en la balanza comercial.
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Canastas y Poder Adquisitivo
El Índice Big Mac (IBM) se basa en la teoría de Paridad de Poder Adquisitivo, desarrollada en el siglo XIX por el economista sueco Gustav Casel. La teoría establece que dos monedas están alineadas si permiten comprar una misma canasta de bienes por igual valor. El IBM utiliza un bien idéntico y global como el Big Mac para comparar de manera simple el poder de compra de cada moneda, sin acudir a índices de precios con canastas de consumo distintas.
Además de la versión tradicional, The Economist publica una versión ajustada según el nivel de PIB por habitante de cada país. En esa variante “gourmet”, el peso argentino figura “sobrevaluado” un 17%, aunque se encuentra por detrás de Uruguay (72%), Suiza (54,7%), Suecia (39%), la zona Euro (36,1%), Colombia (31,7%), Gran Bretaña (31,1%), Costa Rica (30,8%) y Noruega (27,3%), entre otros. En enero, la Argentina lideraba el ranking ajustado por PIB per cápita.
La versión gourmet incorpora el llamado efecto Balassa-Samuelson, según el cual la Paridad de Poder Adquisitivo debe corregirse por el nivel de ingreso y productividad de cada país, ya que en las naciones más ricas, los precios de los bienes resultan más elevados debido a su mayor riqueza y productividad.
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El peso argentino, que hasta comienzos de año sobresalía a nivel global, hoy exhibe una de sus mayores depreciaciones medido por el emblemático índice de hamburguesas.