El reciente reporte del equipo técnico del Banco de la República (Banrep) advierte sobre los principales riesgos que afrontará la economía de Colombia en los siguientes meses.
El informe detalla que las amenazas internas y externas podrían modificar el panorama de crecimiento y estabilidad del país.
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La evaluación realizada por el Banrep identificó que, pese a ciertos alivios en el entorno internacional, las preocupaciones sobre la inflación no han desaparecido y examina cómo el comportamiento de factores internos, como la política fiscal, puede incidir en el rumbo económico.
De acuerdo con el reporte, en cuanto a la inflación predominan los riesgos al alza, mientras que para el 2025 el crecimiento tiende al alza, sin embargo, el panorama no es igual para 2026 ya que se pronostica que esté a la baja.
Esta afirmación recoge el núcleo del análisis sobre el comportamiento futuro de los principales indicadores económicos colombianos.
El informe del Banco de la República también subrayó que la incertidumbre para Colombia frente a variables externas ha disminuido respecto a su anterior edición.
La entidad señala que uno de los elementos que permitió esta reducción fue el menor alcance de los incrementos arancelarios anunciados y aplicados por el Gobierno de Estados Unidos.
Mientras en el informe previo se consideraba un escenario más restrictivo, las nuevas medidas muestran un impacto menos profundo sobre el comercio y la economía mundial.
Sin embargo, gran parte de las variables externas muestran ahora una baja incertidumbre, “debido al menor alcance que tendrían los aumentos de aranceles anunciados y aplicados por el Gobierno estadounidense frente a lo contemplado tres meses atrás”.
Sin embargo, el mismo documento advierte que las tarifas impuestas por la administración Trump, las cuales cobraron vigencia, aumentan los riesgos de una menor expansión económica global, lo cual podría afectar especialmente a países emergentes como Colombia.
El Banco añade que estas medidas también intensifican las presiones inflacionarias, lo que se traduce en retos adicionales para la política monetaria nacional.
Dentro del análisis interno, el informe técnico del Banco de la República sitúa la situación fiscal del país como el principal factor de peligro a observar para el cierre de 2025 y el arranque de 2026. La trayectoria de las finanzas públicas podría elevar la prima de riesgo soberana y elevarla por encima de lo contemplado en los supuestos centrales de la entidad, influenciando negativamente la percepción de inversionistas y mercados internacionales.
Según el documento, el principal factor de riesgo radica en la situación fiscal del país, lo que implica posibles aumentos en la prima de riesgo soberana, superando las previsiones actuales. Este escenario se traduciría en aumentos en los costos de financiación para el Estado colombiano y las empresas locales, lo cual afecta las proyecciones de inversión y crecimiento.
Además, el informe expone que el posible efecto de los aranceles estadounidenses, unido a menores ingresos derivados de la desaceleración global, incrementa la posibilidad de una dinámica económica menos favorable para Colombia. La combinación de estos elementos, recalca el reporte, puede incidir sobre el tipo de cambio y generar presiones adicionales tanto en la inflación como en las tasas de interés.
El Banco de la República advirtió que la inflación básica y la inflación total enfrentarán presiones al alza producto de diversos factores. Entre ellos, el documento destaca la devaluación del peso colombiano ante la posibilidad de un costo de financiamiento externo más elevado y la existencia de una tasa de interés neutral en niveles superiores a los previstos.
Asimismo, la inflación general y subyacente enfrenta riesgos al alza debido a las presiones cambiarias alcistas que impactan la inflación, posibles presiones en los costos laborales para 2026, y factores de oferta en los sectores de alimentos y bienes regulados.
La combinación de estas variables requiere ajustes constantes en la política monetaria, enfocados en salvaguardar el poder adquisitivo de los ciudadanos y la estabilidad de precios del mercado interno.
La entidad observó, además, que los costos de producción en los alimentos y los servicios regulados ejercerán un peso relevante sobre el índice de precios al consumidor, situación que podría mantener la inflación en niveles elevados por un periodo prolongado.
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