Partners Group apunta a limitar los reembolsos de un segundo fondo

Partners Group ha avanzado que las solicitudes de recompra de un fondo domiciliado en Delaware (Estados Unidos) superarán ligeramente el umbral del 5%, que fija el límite trimestral de retiradas del vehículo, después de que un fondo domiciliado en Luxemburgo de la gestora suiza llegara a registrar peticiones de reembolso equivalentes al 9,8% del valor liquidativo (NAV).

En un comunicado, la firma helvética ha señalado que el sector ha experimentado un período de elevada volatilidad en los flujos de fondos de inversión 'evergreen'--sin vencimiento-- abiertos, destacando que la tendencia, que comenzó en los vehículos de crédito privado, recientemente se ha extendido al capital privado.

De este modo, dos de los fondos de capital privado 'evergreen' de la firma, ofrecidos a través del canal de patrimonio privado, se han visto afectados por esta dinámica.

En concreto, ha precisado que el fondo Partners Group Global Value SICAV (GV SICAV), domiciliado en Luxemburgo, ha experimentado una elevada actividad de reembolsos durante el período de reintegros del segundo trimestre de 2026, con solicitudes de retirada que alcanzaron aproximadamente el 9,8% del valor liquidativo.

Además, tras el cierre en mayo del último período de ofertas, la firma suiza estima que las solicitudes de recompra para un vehículo de capital privado 'evergreen' domiciliado en Delaware "superarán ligeramente el umbral del 5% establecido", situándose en aproximadamente el 6% del valor liquidativo, aunque el valor exacto de las solicitudes de recompra, así como el monto exacto que se recomprará, se definirán a finales de julio.

Partners Group estima también que otros tres fondos de inversión permanentes, con un tamaño total de 9.700 millones de dólares (8.353 millones de euros), provenientes principalmente de inversores institucionales, registrarán reembolsos en el segundo trimestre de entre el 3,5% y el 5%.

En este sentido, la gestora ha comunicado reiteradamente a sus clientes y participantes del mercado que sus vehículos de inversión 'evergreen' suelen contar con límites de liquidez de hasta el 5% del valor liquidativo trimestral, y que "estos límites se aplicarán cuando la actividad de reembolsos alcance el umbral establecido".

"En consecuencia, GV SICAV operará con la limitación de liquidez trimestral del 5%", ha confirmado, añadiendo que está preparada para "aplicar el mecanismo de limitación de liquidez correspondiente a los demás fondos".

"Las características de liquidez están diseñadas para proteger a los inversores a largo plazo y garantizar que la rentabilidad siga estando determinada por la calidad de los activos privados subyacentes, en lugar de por la dinámica de flujos a corto plazo", ha explicado David Layton, consejero delegado de Partners Group, quien ha defendido que la gestora cuenta con una sólida cartera subyacente de empresas de alta calidad que actualmente están llevando a cabo importantes iniciativas de creación de valor con un considerable potencial de crecimiento.

"Creemos que las oportunidades que ofrece nuestro enfoque de inversión transformador en los próximos periodos brindarán resultados de inversión muy atractivos", ha añadido, recordando que, desde su creación, los programas más consolidados de la firma han generado una rentabilidad para los clientes que ha superado en más de cinco veces la inversión inicial.

Partners Group ha subrayado que siguió experimentando un fuerte impulso en la captación de fondos en 2026, consolidando la demanda récord de nuevos clientes y los importantes resultados obtenidos en 2025, por lo que ha reafirmado su previsión de demanda bruta de nuevos clientes de entre 26.000 y 32.000 millones de dólares (22.390 y 27.557 millones de euros) para el conjunto de 2026.

Asimismo, ha indicado que prevé que la captación de fondos supere las salidas de capital en el primer semestre de 2026. De su lado, para la segunda mitad del año, la firma anticipa que el crecimiento neto total de los activos bajo gestión (AuM) podría verse ralentizado por la plataforma de inversión 'evergreen' entre un 1% y un 2%, con un efecto similar previsto para el crecimiento neto total de los activos gestionados en todo el año 2027.